시카고 연방준비은행 총재 오스탄 굴스비는 최근 무역 정책 해결이 미국 경제를 관세 부과 이전 궤도로 되돌릴 수 있다면 중앙은행의 금리 인하 여건이 조성될 것이라고 말했다.
굴스비 총재는 목요일(5월 29일) 현지 시간 매키낙 정책 회의에서 “궁극적으로 관세 인상을 피하거나 이를 우회할 합의에 도달하면 4월 2일 이전 상태로 돌아갈 수 있다”고 밝혔다.
굴스비는 “안정적인 완전 고용이 달성되고 물가상승률이 목표 수준으로 되돌아가면 금리를 궁극적으로 적절한 수준까지 인하할 수 있다”고 덧붙였다.
굴스비가 언급한 ‘4월 2일’은 트럼프 대통령이 소위 ‘상호 관세’ 행정 명령에 서명한 날짜를 가리킨다. 트럼프는 이날을 미국의 ‘해방의 날’이라 부르며 교역 상대국에 10%의 ‘최소 기준 관세’를, 일부 국가에는 더 높은 관세를 부과한다고 발표했다.
그러나 ‘해방의 날’로부터 일주일 후 트럼프는 갑자기 입장을 바꿔 대부분의 국가에 대해 ‘상호 관세’를 90일 동안 유예한다고 발표했지만, 10%의 ‘최소 기준 관세’는 유지됐다.
이번 주에는 ‘상호 관세’와 관련해 추가 진전이 있었다. 수요일(5월 28일) 뉴욕의 미국 국제무역법원은 트럼프의 관세 정책 패키지가 위법하다고 판결하고, 국제비상경제권한법에 따라 시행된 관세 조치를 철회하라고 명령했다.
트럼프 행정부는 이 판결에 항소했으며, 이는 관세의 운명이 결국 항소법원이나 대법원에 의해 결정될 수 있음을 의미한다.
이에 대해 굴스비는 “안개가 걷힌다면, 미국 경제의 기초 여건은 여전히 ‘이중 책무’(완전 고용과 물가 안정)에 의해 강력하게 뒷받침되고 있다고 생각한다”고 말했다.
그러나 그는 또한 “논의가 길어지고 현재의 일부 정책 제안과 같은 더 많은 변화가 수반될수록 경제 펀더멘털의 지지가 간과될 가능성이 커진다”고 덧붙였다.
올해 여러 차례의 금리 결정에서 연준은 관세 및 기타 정책을 둘러싼 불확실성이 해소될 때까지 금리를 동결해 왔다. 정책 입안자들은 미국 경제가 여전히 견조하다고 판단해 관망하는 접근 방식을 유지하고 있다.
동시에 정책 입안자들은 관세의 최종 범위와 경제에 미칠 구체적 영향이 여전히 불분명하다고 지적해 왔다. 굴스비는 지난주 “상황이 더 명확해지기 전에는 어떤 조치를 취하기 위한 문턱이 더 높아졌다”고 말했다.
굴스비는 최근 발언에서 미국이 현재 물가 상승과 고용 시장 냉각이라는 상황에 직면해 있다고 지적했지만, 이것이 1970년대의 ‘스태그플레이션’(고실업률과 고물가)과 동일시되어서는 안 된다고 강조했다.
굴스비는 현재 상황이 단지 “스태그플레이션 방향”, 즉 “물가는 오르고 고용 여건은 악화되는 것”일 뿐이라고 생각한다.