공식적으로 6만 위안/톤 아래로 떨어졌다！ 탄산리튬 선물이 새로운 사상 최저치를 기록했다。 가격이 언제 바닥을 칠까？ [SMM 속보]

SMM 5월 29일 뉴스: 5월 29일 오전 개장 후, 탄산리튬 선물 가격이 지속 하락했습니다. 주력 탄산리튬 계약은 장중 한때 58,460위안/톤까지 떨어져, 전 거래일에 이어 다시 60,000위안/톤 선을 하회하며 상장 이후 사상 최저치를 기록했습니다. 동일 상품의 다른 계약들, 탄산리튬 2510, 2511, 2506 등 여러 계약도 모두 60,000위안/톤 아래로 떨어졌습니다.

현물 가격 면에서, SMM의 현물 시세에 따르면, 배터리급 탄산리튬의 최저 현물 시세가 오늘 공식적으로 60,000위안/톤 선을 하회했습니다. 5월 29일 최신 시세 기준으로, 현물 시세는 59,500~62,300위안/톤 범위로 하락했으며, 평균 가격은 60,900위안/톤으로, 5월 15일의 64,800위안/톤 대비 3,900위안/톤 하락하여 6.02%의 하락폭을 기록했습니다.

탄산리튬 선물 및 현물 가격의 지속적인 하락 원인에 대해, SMM은 주로 현재 탄산리튬 시장의 지속적인 공급 과잉과 관련이 있다고 보고 있습니다. 이러한 공급 과잉 배경 속에서 단기적으로 탄산리튬 가격 상승의 모멘텀이 부족합니다. 수급 측면에서 살펴보면, 공급 측에서는 SMM에 따르면 지난주 상류 리튬 화학 생산업체들이 정비 및 감산 소식을 빈번하게 전했습니다. 이러한 시장 동향에 대응하여 일부 기업들은 실제로 정비 및 가동 중단 계획을 시행했으며, 다른 기업들의 정비 일정은 아직 확정되지 않았습니다. 전반적으로, 제련소 정비로 인한 생산량 감소가 탄산리튬 총 생산량에 일부 압력을 가했지만, 탄산리튬의 전체 공급량은 여전히 비교적 높은 수준을 유지하고 있습니다.

높은 공급 수준과 대조적으로, 탄산리튬 수요 측면은 비교적 안정적인 모습을 보였습니다. 5월에 하류 수요가 일부 증가했지만, 그 증가폭은 상대적으로 제한적이었습니다. 또한, 현재 고객 공급 및 장기 계약 물량이 상당 부분을 차지하고 있어, 탄산리튬 가격의 지속적 하락 속에서 하류 소재 공장들은 대체로 신중한 관망 태도를 취하고 있으며, 현물 주문이 시장 신뢰를 뒷받침하기 어려운 상황입니다.

재고 측면에서는, 국내 주간 탄산리튬 표본 재고가 2월 이후 지속적으로 증가했습니다. 5월 22일 기준, 주간 탄산리튬 표본 재고는 13만 1,779톤에 도달하여 2024년 8월 8일 이후 최고치를 기록했습니다. 지속적인 높은 재고 수준도 탄산리튬 가격에 압력을 가했습니다.

비용 측면에서는, 최근 리튬 광석 가격이 지속적으로 하락했습니다. 5월 29일 기준, 스포듀민 정광 (CIF 중국) 현물 가격은 톤당 677달러로 떨어져, 3월 5일 저점인 톤당 845달러에 비해 168달러 하락하여 19.88% 감소했습니다. 현재까지 감산이나 가동 중단을 발표한 광산은 없습니다. 리튬 광석 가격 하락은 탄산리튬의 비용 지지력을 약화시켜 탄산리튬 가격을 더욱 끌어내렸습니다.

따라서 전반적으로 공급 과잉 배경 속에서 SMM은 단기적으로 탄산리튬 시장이 약세를 유지하며 가격이 계속 하락 압력을 받을 것으로 예상합니다.

창위안선물 애널리스트 위숴는 아프리카, 브라질 등 지역의 생산능력 확대와 1분기 호주 광석의 대폭적인 비용 절감으로 인해 현재 호주의 주요 가동 광산 비용이 모두 톤당 600달러 아래로 떨어졌다고 추정했습니다. 그는 탄산리튬 가격 하락 과정에서 광석 생산 감축은 없었으며, 광산 업체들의 판매 의지가 강하다고 밝혔습니다. 동시에 국내 리튬 광석 재고가 크게 누적되어 광석 가격은 순조롭게 하락했고, 이에 따라 탄산리튬 가격도 하락했습니다.

중신선물 비철금속 및 신소재 그룹의 수석 연구원 양페이도 최근 리튬 광석 가격이 700달러/톤 아래로 떨어진 후 하락 속도가 다소 둔화되었지만, 현재 광석 가격이 광산의 비용 수준에는 아직 도달하지 않았으며 감산 움직임도 보이지 않는다고 지적했습니다. 그는 향후 광석 가격이 600달러/톤 근처의 비용 지지선을 계속해서 시험할 가능성이 있으며, 이는 탄산리튬 가격을 더욱 끌어내릴 것이라고 말했습니다.

창위안선물 애널리스트 위숴는 단기적으로 탄산리튬 가격이 변동성 있는 하락 추세를 보일 것으로 예측합니다. 스포듀민 가격이 600달러/톤 아래로 떨어지면 호주 광석 생산 중단을 촉발하여 일시적 바닥을 형성할 수 있습니다. 광석 부문의 감산 신호에 주목해야 합니다. 그러나 광석 부문의 감산은 하락 중단의 신호일 뿐입니다. 장기적인 공급 과잉 시장 구도는 탄산리튬 가격의 반등 잠재력을 제한할 것입니다. 광산 업체의 공동 감산이나 예상치 못한 강력한 정책 부양책만이 탄산리튬 선물의 대규모 일시적 반등을 촉발할 수 있습니다.

기관 코멘트

Industrial Futures는 현재 스포듀민 생산라인의 가동 의향이 낮고, 염호 생산 능력은 계속 증가하고 있다고 밝혔습니다. 공급 축소 폭은 상대적으로 제한적이며, 수요 전달 효율은 각 단계에서 하락하고 있습니다. 신에너지차 소매 판매는 정책 부양의 혜택을 받고 있지만, 중간 단계의 전지 재고 누적 및 판매 부진, 그리고 양극재 기업의 생산 일정 증가 제한으로 인해 하류 구매자의 원자재 구매 의지가 약합니다. 제련소 내 재고는 최고치를 경신했으며, 펀더멘털의 약세 국면이 리튬 가격에 지속적으로 하방 압력을 가하고 있습니다.

동우선물은 현재 탄산리튬 공급이 높은 수준을 유지하고 있으며, 재고가 2024년 최고 수준에 근접했다고 밝혔습니다. 동시에 광석 가격은 약세를 보이고, 호주 정광 시세가 하향 조정되면서 예상 비용 지지가 약화되었습니다. 향후 탄산리튬의 공급 과잉 구도는 변하지 않았으며, 시장은 계속 약세를 보일 것입니다.

이더선물은 공급 측면에서 호주 광석의 CIF 시세가 630달러/톤까지 계속 하락했고, 아프리카 광석 가격은 614달러/톤으로 떨어졌다고 밝혔습니다. 리튬 광석 항구 재고는 증가했으며, 전국 탄산리튬 계획 생산량은 전월 대비 감소했고, 최신 주간 생산 데이터도 감소를 보였습니다. 스포듀민 제련은 감소한 반면, 레피돌라이트 및 염호 생산은 증가했습니다. 수요 측면에서는 양극재 생산 일정이 삼원계 및 LFP 모두 전월 대비 증가했습니다. 현재 생산 일정으로 볼 때 수급 펀더멘털은 여전히 공급 과잉 구도입니다. 재고 측면에서 최신 주간 재고는 141톤 감소했습니다. 세부적으로는 증가가 제련소에 집중된 반면, 하류 및 트레이더 재고는 감소했습니다. 단기적으로는 선수요와 비용 붕괴가 결합되어 선물 시장이 계속 바닥을 찾고 있습니다. 장기적인 산업 관점에서 볼 때, 시장에서는 자원이 시장에서 더 철저하게 퇴출되어야 합니다. 투자 전략 측면에서 국내 제련 감산이 증가했지만, 자원 측면에서는 움직임이 없었습니다. 펀더멘털 약세는 변함없이 지속되며, 선물 시장은 지지선을 돌파하고 계속 하락하여 바닥을 찾고 있습니다. 장기적으로는 저가 상황에서 자원 측의 감산 여부에 주목해야 합니다.

국원선물은 탄산리튬 선물의 주력 계약이 5월에도 약세를 이어갔다고 밝혔습니다. 월초 5월 하류 주문이 기대에 미치지 못했고, 생산 일정의 전주 대비 증가 폭도 제한적이었습니다. 1분기 리튬 자원 프로젝트 가동 이후 증분 공급이 방출되면서 탄산리튬의 공급 과잉 구도가 지속되어 리튬 가격이 크게 하락했습니다. 중순에는 중미 관세 정책의 변동 속에서 시장 심리가 개선되어 탄산리튬 가격이 소폭 반등했습니다. 그러나 탄산리튬 펀더멘털의 공급 과잉 구도가 반전되지 않아, 단기 반등 후 리튬 가격은 다시 침체 추세로 돌아갔습니다. 종합적으로 볼 때, 6월에는 탄산리튬의 공급 증분이 상당할 것으로 예상되며, 비용 범위는 하방으로 이동할 것입니다. 수요 측면에서는 전지 수요의 위축이 추세를 끌어내리고 있으며, 양극재 생산 일정의 하락 궤적이 뚜렷합니다. 재고 측면에서 탄산리튬 감산 여지는 제한적이며, 탄산리튬 재고 수준은 고점에서 변동할 것으로 예상됩니다. 전반적으로 공급이 높은 수준을 유지하고 수요가 위축되면서, 6월 탄산리튬 가격은 바닥을 다지는 변동성 흐름을 유지할 것으로 전망됩니다.