거시적 측면에서, 해당 기간 동안 미국 연방 법원은 트럼프의 관세 부과를 저지했습니다. 미국 국제무역법원은 트럼프가 무역 적자 등의 사유를 근거로 국제비상경제권한법에 따라 포괄적 관세를 부과하기로 결정한 것은 월권 행위라고 판결했습니다. 또한 연준 정책 입안자들은 대체로 경제가 직면한 불확실성이 이전보다 크며, 금리 인하에 신중을 기하는 것이 현명하며 트럼프 행정부의 관세 등 정책 영향을 더 명확히 파악한 후 조치를 고려해야 한다고 보았습니다. 이 영향으로 해외 원자재는 하락세를 보였습니다. 국내적으로, 국가통계국이 발표한 데이터에 따르면 4월 중국 규모 이상 공업 기업의 이익은 전년 동기 대비 3% 증가해 3월 대비 0.4%포인트 상승했습니다. 장비 제조업과 첨단 기술 제조업으로 대표되는 신동력 산업의 이익이 빠르게 증가했습니다. 지능형 차량 탑재 장비 제조와 지능형 무인 항공기 제조 업계의 이익은 각각 177.4%, 167.9% 증가했습니다. 또한 중국과 해외 파트너 간 협력이 꾸준히 강화되고 있으며 국내 거시 경제 환경은 여전히 양호한 상태를 유지했습니다.
펀더멘털 측면에서, 국내 알루미늄 제련소의 가동률은 안정적으로 유지되었습니다. 특히 화북 지역 일부 알루미늄 제련소는 액상 알루미늄 합금화 비중을 확대하여 주조용 잉곳 양을 줄였고, 이는 주요 소비 지역의 입고 물량에 영향을 미쳤습니다. 이번 주 알루미늄 산업의 비용 측면은 상승세를 보였습니다. 이번 주 목요일 기준, 국내 알루미늄의 즉시 평균 완전 비용은 톤당 약 1만 7,200위안으로 지난주 목요일 대비 약 258위안 상승했습니다. 주요 원인은 광석 부문의 차질이 알루미나 가격 상승을 자극하여 알루미늄 비용이 지난주 목요일 대비 1.5% 증가했고, 이로 인해 알루미늄 제련소의 이익이 축소되었습니다. 또한 수요 측면에서는 전반적으로 일부 다운스트림 부문에서 비수기 둔화 전망이 나타났습니다. 태양광 부문의 알루미늄 수요는 감소했고, 자동차 소재 수요는 6월 중하순에 약화될 것으로 예상됩니다. 건설 부문의 알루미늄 수요는 여전히 미온적이었다. 그러나 현재 국가전력망(State Grid) 주문 수요에 힘입어 알루미늄 선재 및 케이블의 가동률은 높은 수준을 유지했다. 재고 측면에서는 단오절 연휴가 다가옴에 따라 일부 알루미늄 가공 기업들이 수주 잔량에 따라 소폭 재고를 축적했다. SMM 통계에 따르면 5월 29일 국내 알루미늄 사회 재고는 51만 1,000톤으로 월요일 대비 2만 3,000톤 감소했다. 낮은 재고 수준이 현물 프리미엄 상승을 촉진하여 알루미늄 선물 및 현물 가격을 지지했다.
전반적으로 거시 경제 측면에서는 국내의 우호적인 환경이 변함없이 유지되었으나, 해외 거시 경제 환경의 불확실성은 지속되었다. 펀더멘털 측면에서는 국내 알루미늄 괴 재고의 예상치 못한 감소가 알루미늄 가격과 현물 프리미엄을 지지했다. 현재 일부 업종에서 비수기 둔화 우려가 대두되고 있지만, 전반적인 감소는 예상보다 양호했으며 수요는 여전히 회복 탄력성을 보이고 있다. 앞으로 재고 및 수요 변화를 면밀히 관찰할 필요가 있다. 다음 주 가장 거래가 활발한 상하이 선물거래소(SHFE) 알루미늄 계약은 2만~2만 500위안/톤 수준에서 거래될 것으로 예상되며, LME 알루미늄은 2,430~2,490달러/톤 수준에서 거래될 전망이다.
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