트럼프 대통령은 이란이 합의를 원한다고 믿으며, 이 합의가 "많은 생명을 구할" 것이며 "향후 몇 주 안에" 합의에 도달할 수 있다고 말했다. 트럼프 대통령은 또한 사찰단을 이란에 파견하고 싶다는 뜻을 밝혔다.
미 연준, 5월 금리 결정 회의 의사록 공개
CCTV 뉴스에 따르면, 5월 28일(현지시간) 미 연준은 5월 6일부터 7일까지 열린 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 의사록을 공개했다. 의사록에 따르면, 연준은 연방기금금리 목표 범위를 4.25%~4.5%로 유지하는 데 동의했다. 참석자들은 연방기금금리 목표 범위의 추가 조정 폭과 시기를 고려할 때, 위원회가 후속 데이터, 변화하는 경제 전망, 위험 균형을 신중하게 평가할 것이라는 데 만장일치로 합의했다. 의사록은 통화정책의 적절한 스탠스를 평가할 때 위원회는 미래 정보가 경제 전망에 미치는 영향을 지속적으로 모니터링할 것이라고 밝혔다. 참석자들은 이 평가에서 노동 시장 상황, 인플레이션 압력 및 인플레이션 기대, 금융 및 국제 동향 등 광범위한 정보를 고려할 것이라고 말했다.
위원회는 경제 전망에 대한 불확실성이 더욱 증가했다고 평가했다. 참석자들은 인플레이션이 지속되는 동시에 경제 성장과 고용 전망이 약화될 경우 위원회가 어려운 상충 관계에 직면할 수 있다고 지적했다. 정부 정책 조정의 최종 규모와 경제에 미치는 영향은 여전히 매우 불확실하다. 이러한 배경에서 모든 참석자는 연방기금금리 목표 범위를 4.25%~4.5%로 유지하는 것이 적절하다는 데 동의했다. 통화정책 전망을 고려할 때, 참석자들은 경제 성장과 노동 시장의 지속적인 회복력을 감안할 때 위원회가 인플레이션 및 경제 활동 전망에 대한 더 큰 명확성을 기다릴 수 있는 좋은 위치에 있다고 만장일치로 판단했다. 일련의 정부 정책 조정의 순 경제적 효과가 더 명확해질 때까지 신중한 접근 방식을 채택하는 것이 적절했다.
글렌코어, LME에서 러시아 구리 대량 매입
화요일 블룸버그는 시장 소식통을 인용해 지난 3거래일 동안 런던금속거래소(LME) 로테르담 창고에 약 1만5천 톤의 구리 인도 신청이 접수되어 LME 구리 재고가 크게 감소했다고 보도했다. 이 보도에 따르면 글로벌 원자재 대기업 글렌코어가 이 화물 인도 신청의 주요 거래 주체였으며, 해당 구리를 중국으로 선적할 계획이라고 한다. 특히 이 거래에는 상당량의 러시아산 구리가 포함된 것으로 알려졌다.
한편, 2022년 러시아-우크라이나 전쟁이 전면 발발한 이후 유럽과 미국의 대러시아 제재가 강화되면서 LME 내 러시아산 구리 재고가 지속적으로 누적되어 왔다. 2024년 4월에는 미국과 영국이 러시아산 알루미늄, 구리, 니켈에 대한 새로운 거래 제한 조치를 발표했으며, 여기에는 LME와 시카고상업거래소(CME)가 신규 생산된 러시아 금속을 인수하는 것을 금지하는 내용이 포함됐지만, 적격 금속 재고는 허용된다.
이것이 시사하는 바는 무엇인가?
"2024년 4월 미국과 영국이 러시아 구리에 대한 제재를 가한 이후, 러시아산 구리는 LME 유럽 창고 구리 재고의 50% 이상을 차지했으며, 중국은 제재 이후 러시아 구리의 주요 수출 대상국 중 하나가 되었습니다."라고 중국증권선물의 비철금속 연구원 장웨이신이 기자에게 말했다. 올해 5월 러시아와 우크라이나가 협상을 재개하고 휴전 틀을 제안한 후, 글렌코어는 미국과 영국의 대러시아 제재 완화를 기대하고 있을 수 있다. 중국의 현물 수요 회복, 높은 수입 구리 프리미엄, 그리고 미·영 제재 완화 가능성 속에서 글렌코어가 러시아산 구리 거래를 재개할 경우, 시장의 "구리 부족" 상황이 완화될 것으로 예상된다.
기자가 입수한 바에 따르면, 올해 3월 미국 구리 가격은 톤당 1만1,633달러까지 치솟았으며, LME 구리 대비 프리미엄은 최대 1,570달러/톤에 달했다. 궈신선물의 구펑다 수석 애널리스트는 미국 구리의 높은 프리미엄이 "대양 횡단 차익거래" 열풍을 직접 촉발했고, 전 세계 현물 구리가 지속적으로 미국으로 유입되도록 유도하여 지역 간 수급 불일치를 더욱 심화시켰다고 분석했다. 현재 미국 구리의 LME 대비 프리미엄은 톤당 683달러로, 여전히 동기간 역사적 평균을 크게 상회하고 있다.
"구리 펀더멘털의 호조와 일부 현물 구리의 미국 유입으로 인해, 미국 외 시장에서의 구리 공급 부족 기대감이 지속적으로 증가하고 있으며, 이는 이번 글렌코어의 러시아 구리 대량 매입의 중요한 이유이기도 합니다." 현물 유동성이 타이트해짐에 따라 LME 구리의 기간 구조가 강세를 유지할 수 있다고 궈타이쥔안선물의 비철금속 연구원 지셴페이가 말했다.
데이터에 따르면, 4월 하순 이후 LME 구리 재고는 지속적으로 감소하고 있다. 이번 주에는 LME 구리 재고 감소 속도가 더욱 빨라져 현재 15만4,300톤으로 감소하여 새로운 주기적 저점을 기록했다. 한편, LME 구리 등록 선하증권(registered warrant) 물량도 동반 감소하여 현재 8만3,125톤으로 후퇴했다. 취소 선하증권(cancelled warrant)은 7만1,175톤으로, 취소 선하증권 비율은 46.13%로 높은 수준을 유지하고 있다.
국내에서는 장웨이신이 미국의 핵심 광물에 대한 "232조 조사"로 인해 글로벌 원자재 거래 대기업들이 원래 아시아로 예정된 구리를 미국으로 전용하고 있으며, 칠레 안토파가스타 구리 잉곳을 미국 표준에 맞춰 재라벨링하기까지 했다고 지적했다. 이로 인해 4월과 5월에 도착 예정이던 중국의 수입 구리 장기 계약이 지연되거나 취소되었고, 중국 내 현물 구리 프리미엄이 상승하고 현물 공급이 타이트해지는 상황이 발생했다.
"글렌코어의 잠재적 수입 활동은 중국의 구리 공급 부족 완화에 도움이 될 수 있습니다."라고 산진선물 투자자문부문 책임자 왕윈페이가 말했다. 현재 글로벌 구리 음극 재고는 역사적 중간 수준인 반면, 국내 구리 재고는 사상 최저 수준을 유지하고 있다. 가격 스프레드 측면에서 미국 구리의 LME 대비 프리미엄은 여전히 높지만, 가격 변동성이 심화되면서 시장의 다이버전스가 점차 나타나고 있다.
정책적으로는 미국의 "상호 관세" 정책 시행이 연기된 후, 시장은 미국 구리 스크랩 수출이 가속화되고 원자재 공급이 증가할 것으로 예상했다. 그러나 국내 TC 가격은 아직 원자재 공급 개선 조짐을 보이지 않고 있다. 재고 측면에서는 5월 28일 마감 주 기준으로 미국 구리 재고 증가 추세가 멈췄으며, 국내 사회적 재고도 안정세를 나타냈다. 전반적으로 왕윈페이는 미국 구리의 "차익거래 물결"이 어느 시점에 역전될 수 있으며, 이는 구리 가격 하락 가능성을 시사하지만, 아직 역전 신호는 나타나지 않았다고 판단한다.
지셴페이는 투자자들이 트럼프 대통령이 수입 구리에 25% 추가 관세를 부과할지 여부를 면밀히 주시해야 한다고 지적했다. 관세 인상 기대가 지속적으로 가격에 반영될 경우, 미국과 LME 간 구리 가격 스프레드가 높은 수준을 유지할 수 있으며, 남미 및 기타 지역의 공급이 지속적으로 미국으로 전용되어 다른 지역의 공급 부족이 지속될 수 있다.
"단기적으로는 현재의 스프레드 구조 하에서 글로벌 구리 무역 흐름의 변화는 시간 문제로 보입니다."라고 왕윈페이는 말했다. 중장기적으로 구리 시장의 초점은 여전히 구리 광석 공급 상황과 수요 전망에 있다.
