일본은행의 금리 인상 전조? 우에다 가즈오, 식품 인플레이션 위험 경계 촉구

이번 주 화요일, 우에다 가즈오 일본은행(BOJ) 총재는 BOJ 주최 컨퍼런스에서 일본의 근원 인플레이션이 중앙은행의 목표치인 2%에 근접했을 수 있으며, 식품 가격 상승이 근원 인플레이션을 끌어올릴 위험에 대해 BOJ가 경계를 늦추지 않아야 한다고 말했다.

대부분의 외부 경제학자들이 BOJ가 연내에 금리를 인상할 가능성이 있다고 추측하는 가운데, 우에다 총재의 발언은 BOJ가 금리 인상을 계속할 준비를 하고 있다는 신호로 해석됐다.

일본의 식품 가격 상승이 근원 인플레이션을 밀어 올리다

우에다 총재는 연설에서 일본의 인플레이션 기대치(즉, 향후 물가 동향에 대한 대중의 견해)가 1.5%에서 2% 사이로 30년 만에 최고치를 기록했지만, 여전히 BOJ의 2% 목표치에는 미치지 못해 BOJ가 금리를 낮은 수준으로 유지하게 했다고 지적했다.

그러나 그는 식품 가격의 재상승, 특히 쌀 가격이 90% 급등한 것이 헤드라인 인플레이션뿐만 아니라 근원 인플레이션까지 밀어 올렸다고 언급했다.

“우리의 기본 시나리오는 식품 가격 상승의 영향이 향후 완화될 것으로 예상된다는 것입니다.”라고 그는 말했다. “하지만 근원 인플레이션이 몇 년 전보다 2%에 더 가까워진 점을 감안할 때, 식품 가격 상승이 근원 인플레이션에 어떤 영향을 미칠지 신중해야 합니다.”

지난 금요일 발표된 최신 데이터에 따르면, 일본의 4월 근원 인플레이션율은 3.5%로 가속화되었으며, 쌀 가격은 전년 동기 대비 98.4% 상승해 1971년 관련 통계 작성 이후 최대 상승폭을 기록했고, 7개월 연속 사상 최고치를 경신했다.

일본, 연말 이전 추가 금리 인상 예상

우에다 총재의 발언은 BOJ가 미국의 관세 인상으로 인한 경제적 위험과 국내 인플레이션 압력을 면밀히 모니터링하면서 금리 인상 재개 시점을 결정하려는 시점에 나왔다.

우에다 총재는 무역 정책의 불확실성으로 인해 BOJ가 경제 전망을 하향 조정했지만, 일본의 근원 인플레이션이 2027 회계연도 말(2027년 3월 말 이전)까지 점진적으로 2% 목표를 향해 나아갈 것으로 예상한다고 말했다.

그는 경제 활동과 물가가 개선됨에 따라 “어느 정도 다가오는 데이터가 기본 시나리오에 대한 우리의 확신을 높여줄 것이며, 필요에 따라 통화 완화 정도를 조정할 것(금리 인상을 통해)입니다.”라고 말했다.

작년 BOJ는 10년간 지속된 대규모 완화 프로그램을 종료하고 올해 1월 단기 금리를 0.5%로 인상했다.

BOJ가 추가 금리 인상 의지를 시사했지만, 미국의 관세 인상으로 인한 불확실성으로 인해 일본의 경제 성장률 전망을 하향 조정할 수밖에 없었고, 이는 다음 금리 인상 시점에 대한 BOJ의 의사 결정을 복잡하게 만들고 있다.

미디어 설문 조사에 따르면, 현재 대부분의 경제학자들은 일본은행이 올해 9월까지 금리를 동결할 것으로 예상하지만, 10월부터 연말까지 금리를 다시 인상할 가능성이 매우 높다고 보고 있다.