선물 시장: 야간 거래에서 LME 구리는 톤당 9,570.5달러에 개장했습니다. 초반 등락 후 하락세를 보이며 장중 톤당 9,478.0달러의 저점을 기록했습니다. 이후 반등하여 마감 직전 톤당 9,630.0달러의 고점을 찍었고, 최종적으로 톤당 9,614.0달러로 마감하여 0.99% 상승했습니다. 거래량은 19,904계약, 미결제약정은 287,484계약이었습니다. 야간 거래에서 상하이 선물 거래소(SHFE) 구리 2506계약은 톤당 77,680위안으로 하락 개장했습니다. 초반 등락 후 상승세를 보이며 장중 톤당 78,480위안의 고점을 기록했으며, 최종적으로 톤당 78,390위안으로 마감하여 0.72% 상승했습니다. 거래량은 29,488계약, 미결제약정은 151,158계약이었고, 미결제약정 일일 변동은 -1,247계약, 변동률은 -0.82%였습니다.
[SMM 구리 모닝 미팅 요약] 뉴스: (1) 쯔진광업(Zijin Mining)은 5월 23일 저녁, 카모아-카쿨라(Kamoa-Kakula) 구리 광산의 카쿨라(Kakula) 구역에서 최근 여러 차례 광산 진동이 발생했다고 발표했습니다. 카모아 구리(Kamoa Copper) 경영진의 결정에 따라 해당 지역의 지하 작업이 중단되었습니다.
현물: (1) 상하이: 5월 23일 SMM #1 전해동 현물 프리미엄은 최근월물 2506계약 대비 톤당 130~200위안으로 보고되었으며, 평균 프리미엄은 165위안으로 전 거래일 대비 30위안 상승했습니다. SMM #1 전해동 가격은 톤당 77,930~78,140위안이었습니다. 오전 장에서 SHFE 구리 2506계약은 톤당 약 77,800위안에서 78,000위안으로 상승했고, 잠시 78,030위안을 터치한 후 되돌림되어 77,890위안으로 마감했습니다. 월간 백 스프레드(BACK spread)는 300~330위안 범위로 회복되었으며, 프리미엄 범위의 중심이 상향 이동했습니다. 현재 스프레드가 확대되는 조짐이 있습니다. 다음 주부터 익월 청구서가 있는 물량의 거래가 시작되면서 일부 거래업체의 현금 흐름 수요가 있을 수 있습니다. 그러나 최근월물과 익월물 간 청구서 가격 차이는 30~40위안으로 예상됩니다. 다음 주에도 프리미엄과 할인폭이 이번 주 중심 수준에서 안정될 것으로 전망됩니다. 톤당 100위안 이하로 하락할 경우 시장에서 매수 심리가 나타날 수 있습니다.
(2) 광둥: 5월 23일, 광둥의 #1 전해동 현물 프리미엄은 최근월물 대비 톤당 180~260위안으로 보고되었으며, 평균 프리미엄은 220위안으로 전 거래일 대비 15위안 상승했습니다. SX-EW 구리 프리미엄은 톤당 120~140위안, 평균 130위안으로 전 거래일 대비 20위안 상승했습니다. 광둥 #1 전해동 평균 가격은 톤당 78,060위안으로 전 거래일 대비 30위안 하락했으며, SX-EW 구리 평균 가격은 77,970위안으로 25위안 하락했습니다. 전반적으로 재고가 최근 저점을 기록했고 공급업체들은 적극적으로 가격 고수를 주장했으며, 전반적인 거래 활동은 보통 수준이었습니다.
(3) 수입 동: 5월 23일, 워런트 가격은 6월물 QP 기준 톤당 88~96달러로 평균 가격은 전 거래일과 변동 없었다. B/L 가격은 6월물 QP 기준 톤당 94~114달러로 평균 가격이 전 거래일 대비 4달러 하락했다. EQ 동(CIF B/L) 가격은 6월물 QP 기준 톤당 70~80달러로 평균 가격 변동이 없었다. 시세는 5월 말과 6월 초 도착 예정 화물을 기준으로 제시되었다. 전반적으로 5월 말에도 국내 동 도착 물량이 여전히 우위를 점할 것으로 보이며, 비등록 현물 주문은 희소한 상태다. 다만 SHFE/LME 가격 비율이 부진해 프리미엄이 추가 하락할 여지가 있을 전망이다.
(4) 재생 동: 5월 23일, 재생 동 원료 가격은 전월 대비 변동 없었다. 광둥 지역 베어 브라이트 동 가격은 톤당 72,400~72,600위안으로 전 거래일과 동일했다. 동 캐소드와 동 스크랩 간 가격 차이는 톤당 867위안으로 전주 대비 120위안 축소되었다. 동 캐소드 로드와 재생 동 로드 간 가격 차이는 톤당 945위안이었다. SMM 조사에 따르면, 닝보에서 재생 동 원료 수입을 하는 한 트레이더는 이번 주 재생 원료 공급이 소폭 증가했다고 전했다. 주중 LME 동 가격이 톤당 9,600위안 아래로 하락하자 다수 공급업체들이 가격 하락에 따른 손실 확대를 우려해 이번 주 출하량을 소폭 늘린 것으로 나타났다. 또한 미국 동 스크랩의 환적 또는 교환을 통한 중국 유입과 관련해 트레이더들은 당분간 관련 소식을 접하지 못했다고 밝혔다. 미국산 재생 동 원료 수입 데이터의 큰 폭 감소가 5월 데이터부터 본격 반영될 것으로 예상된다.
(5) 재고: 5월 23일, LME 동 캐소드 재고가 1,800톤 감소한 164,725톤을 기록했다. 같은 날 SHFE 워런트 재고는 1,652톤 증가한 33,406톤으로 집계되었다.
가격: 거시경제 측면에서 지난 금요일 미국이 EU 상품에 50% 관세 부과 계획을 발표한 후 동 가격이 하락했다. 그러나 미 달러 지수가 3주여 만에 최저치로 떨어지면서 동 가격이 반등해 상승세를 이어갔다. 한편 쯔진마이닝(Zijin Mining)은 5월 23일 저녁 자사가 보유한 카모아-카쿨라 동 광산의 카쿨라 광구에서 연이어 다수의 지진동이 발생했다고 발표했다. 카모아 코퍼 경영진의 결정에 따라 해당 구역의 지하 작업이 중단되었으며 이에 따른 광산 우려도 동 가격 상승을 부추겼다. 아울러 트럼프 대통령은 현재 EU와의 무역 협상을 위한 90일간의 협상 기한을 재개했다. 펀더멘털 측면에서는 시장 공급 가용성이 다시 타이트해졌으며, 선물 계약 간 가격 스프레드 확대와 프리미엄 상승 조짐이 나타나고 있다. 높은 동 가격과 프리미엄 속에서 하류 소비는 여전히 부진한 상태다. 전반적으로 미 달러 지수가 약세를 보이는 가운데 오늘 동 가격은 지지력을 확보할 것으로 예상된다.
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