5.26 SMM 알루미늄 조간 회의 요약
선물 시장: 지난 금요일 야간장에서 거래량이 가장 많았던 SHFE 알루미늄 2507 계약은 20,125위안/톤에 개장하여, 최고가 20,175위안/톤, 최저가 20,080위안/톤을 기록하고 20,175위안/톤에 마감, 전 거래일 대비 20위안/톤(0.10%) 상승했습니다. LME 알루미늄은 전 거래일 $2,460.5/톤에 개장, 최고 $2,473/톤, 최저 $2,440/톤, 마감 $2,466/톤으로, $9.5/톤(0.39%) 올랐습니다.
거시: (1) 미국의 5월 제조업 PMI는 52.3으로 3개월 만에 최고치를 기록했으며, 서비스업 예비 PMI는 52.3으로 2개월래 최고치를 나타냈습니다. (강세 ★) (2) 현지시간 25일, 트럼프 미국 대통령은 EU가 관세 협상 시한을 7월 9일까지 연장 요청했으며, 이 요청에 동의했다고 밝혔습니다. 23일 트럼프 대통령은 소셜 미디어를 통해 6월 1일부터 EU산 상품에 50% 관세를 부과할 것을 시사했습니다. (강세 ★)
펀더멘털: (1) SMM의 국내 알루미늄 잉곳 재고 데이터에 따르면, 5월 23일 국내 일차 알루미늄 잉곳의 3개 지역 재고는 424,000톤으로 전일 대비 8,000톤 감소했습니다. (강세 ★) (2) 보크사이트 시장의 공급 차질 소식 속에 보크사이트 가격이 상승하면서 산화알루미늄의 비용 지지가 강화될 전망입니다. 단기 펀더멘털이 공급 과잉 국면으로 전환되지 않은 점을 감안하면 가격 상승 모멘텀은 여전히 존재합니다. 그러나 공급 회복과 함께 산화알루미늄 가격 상승은 저항에 직면할 수 있으며, 단기적으로 산화알루미늄 가격은 양호한 지지력을 보일 것으로 예상됩니다. (강세 ★)
일차 알루미늄 시장: 금요일 SHFE 알루미늄 시장은 오전 장에서 변동성 있는 거래를 보이며 가격 중심이 높아졌습니다. 현물 시장에서는 동 중국 현물 알루미늄이 강세를 나타냈습니다. 높은 알루미늄 가격에도 불구하고 하류 구매 의향이 감소한 반면, 트레이더 간 거래는 증가했습니다. 구체적으로 금요일 동 중국의 거래 심리는 양호했으며, 제한된 입고량이 가격에 강력한 지지를 제공했습니다. 하류 구매 의향은 약화되었지만, 트레이더들은 낮은 재고로 인해 가격을 쉽게 낮추지 않으려는 모습을 보였습니다. 또한 공급 부족으로 인해 공급업체들은 신중하게 판매에 나섰으며, 시장 거래는 주로 SMM 대비 프리미엄 10위안/톤 수준에서 이루어졌습니다. 금요일 SMM A00 알루미늄은 20,370원/톤에 보고되었으며, 전 거래일 대비 10원/톤 상승했습니다. 06 계약 대비 프리미엄은 80원/톤으로 전 거래일과 동일합니다. 중국 중부 시장에서 금요일 거래는 SMM 중부 평균가 대비 가격에 집중되었습니다. 오전 호가는 크게 변동했습니다. SMM 중부 A00 알루미늄은 SHFE 알루미늄 2506 계약 대비 20,300원/톤으로 기록되었으며, 전 거래일 대비 10원/톤 상승했습니다. 중부 지역과 SHFE 알루미늄 간 가격 차이는 70원/톤으로 전 거래일과 동일하며, 2506 계약 대비 10원/톤의 프리미엄을 보였습니다.
2차 알루미늄 원자재: 금요일 현물 원자재 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 10원/톤 상승했으며, SMM A00 알루미늄 종가는 20,370원/톤입니다. 알루미늄 스크랩 시장 가격은 고점에서 변동했습니다. 5월 하순으로 접어들며 비수기와 성수기가 교차하면서 하류 가공 기업의 주문 발주가 부진하고 즉시 수요 위주로 구매가 이루어지고 있습니다. 지난 금요일 UBC 알루미늄 스크랩 베일 가격은 15,300~15,900원/톤(세금 제외)에 집중되었고, 파쇄된 텐스 알루미늄 스크랩 가격은 15,800~17,300원/톤(세금 제외) 사이를 기록했습니다. 지역별로는 후베이, 구이저우, 안후이 등 지역에서 가격이 조정 없이 안정세를 보였으며, 상하이, 장쑤, 허난, 산둥 등 지역은 알루미늄 가격 변동에 밀접하게 연동하여 0~50원/톤 조정되었습니다. 장시에서는 화요일 전반적인 가격 인상 이후 금요일 원자재 알루미늄 변동에도 불구하고 스크랩 알루미늄 가격이 안정세를 유지했습니다. 단기적으로 알루미늄 스크랩 가격은 고점에서 계속 변동할 전망이며, 텐스 스크랩의 공급 부족이 가격을 지지하고 있습니다. 단조 알루미늄 합금 스크랩은 여전히 원자재 알루미늄과 함께 박스권에서 움직이지만, 고공행진하는 원자재 알루미늄 가격 조정에 대한 누적된 리스크와 비수기 수요 약세로 인해 상승 여력은 제한적입니다. 하류 스크랩 소비 기업들은 지속적인 비용 압박과 최종 수요 부진에 직면하며, 낮은 가동률을 유지할 가능성이 높습니다. 수입 손실 축소로 공급 압력이 다소 완화될 수 있지만 효과는 제한적입니다. 지역 및 제품 가격 차이는 더욱 확대될 수 있으며, 화남 지역의 공급 부족이 해당 지역의 상승을 지지할 수 있는 반면 수요가 약한 지역은 하방 압력을 받을 전망입니다.
2차 알루미늄 합금: 지난주 금요일 SMM A00 알루미늄은 전 거래일 대비 10위안/톤 상승한 20,370위안/톤을 기록했으며, 국내 SMM ADC12 가격은 20,300~20,500위안/톤으로 보합세를 유지했습니다. 수입 시장에서는 ADC12 CIF 오퍼가 대부분 2,380~2,400달러/톤에 머물렀으며, 즉시 손실은 약 200위안/톤으로 축소되었습니다. 태국 현지 ADC12 세금 제외 호가는 약 82.5바트/kg이었습니다. 단기적으로 2차 알루미늄 합금 가격은 수요 측 약세로 인해 제한적 등락을 보일 것으로 예상되지만, 원가 측 지지가 지속되고 있습니다. 향후 원재료 공급, 주문량 변화, 2차 알루미늄 생산 감축에 주목해야 합니다.
요약: 거시 측면에서 미중 공동 발표 이후 미국이 주요 경제국과의 관세 협상에서 진전을 보이면서 무역 전쟁 완화 기대가 다소 강화되어 시장 낙관론이 고조되고 거시 심리가 개선되었습니다. 펀더멘털 측면에서는 단기 공급 변화가 비교적 미미합니다. 원가 측면에서는 기니 사태의 보크사이트 공급 영향이 평가를 기다리고 있지만, 심리적으로 알루미나 원가 지지를 일시적으로 강화할 수 있습니다. 수요 측면은 국내 계절적 비수기와 무역 불확실성의 이중 압력에 직면해 있으며, 단기적으로 알루미늄 가공 업체의 가동률이 압박 속에 계속 하락하고 있습니다. 이후 수출 주문이 실제로 개선되어 국내 수요 부진을 상쇄할지 주목해야 합니다. 전반적으로 현재 낮은 재고가 알루미늄 가격을 지지하지만, 추가 상승을 이끌 거시 촉매제 부재와 비수기 수요 압력이 상승 여력을 제한하고 있습니다. 주력 소비 지역의 알루미늄 현물 잉곳은 수급 약세가 예상되며 단기 가격은 박스권 등락을 보일 것입니다. 국내외 수요 움직임, 월말 재고 추이, 보크사이트 공급 차질을 모니터링해야 합니다.
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