철금속 시리즈 변동폭이 좁아지며, 수출 변화에 주목 [SMM Steel Industry Chain Weekly Report]

다음 주 전망: 철금속 시리즈 변동폭 축소, 수출 변화에 주목

이번 주 철금속은 박스권 등락을 보였으며, 철광석은 여타 철금속 대비 강세를 이어갔고 코크스는 약세를 나타냈다. 거시 측면에서는 중국 국가통계국이 1~4월 거시경제 데이터를 발표했는데, 부동산 데이터는 여전히 부진했으며 철강 관련 투자와 신규 착공 면적이 전년 동기 대비 크게 감소했다. 해외에서는 미국 종합 PMI와 제조업 PMI가 모두 반등하며, 향후 공급 부족 우려로 5월 제조업체들의 재고 확보 움직임을 이끌었다. 현물 시장에서는 이번 주 선물 변동폭이 좁았고 시장 심리는 저조했다. 건설 자재 시장은 고온과 강우로 수요가 위축됐다. 단기적으로는 SMM 조사 및 추적 결과, 일부 고로의 연례 정비 계획이 새로 추가되면서 선철 생산량이 감소세로 전환될 조짐을 보이지만 절대적인 수치가 여전히 높아 원가 지지의 약화는 제한적이다. 철강의 경우, 고온 및 장마 시즌 도래로 건설 자재 수요는 둔화될 전망이나 제조업 수요는 견조함을 유지하고 있다. 이익에 의한 지지로 수출 감소폭은 제한적이며, 5대 철강 제품의 재고 전환점은 아직 나타나지 않았다. 종합하면, 철강의 펀더멘털은 일시적으로 양호한 상태를 유지할 수 있으며 당장 수출 급락의 위험은 없다. 적절한 원가 지지와 맞물려 철강 가격은 현 수준에서 단기적으로 약보합세를 보일 것으로 예상되며, 이전 지지선이 효과적으로 하향 돌파되기는 어려울 것이다.

철광석: 수급 갈등 심화, 가격은 약세 흐름 지속

이번 주 수입 철광석 시장은 등락을 반복하는 추세를 보이며 가격 중심이 점차 하향 이동했다. 주 초반에는 LPR 인하 등 통화 완화 신호로 수요 개선 기대감이 고조되었다. 그러나 목요일 국무원 회의가 기술 분야에 집중되면서 철금속에 대한 지지가 제한적이었고 시장 심리는 여전히 약세를 유지했다. 기니의 광산 인허가 조정, 페루의 항만 사고 등 공급 측 차질로 인해 광석 가격이 일시적으로 상승하는 모습을 보였다. 그러나 최종 수요의 계절적 약세와 겉보기 소비의 지속적인 감소가 맞물려 결국 가격을 억제하며 다시 하락세로 돌아섰습니다. 현물 시장은 비교적 안정세를 보였습니다. 산둥성 항구의 PB분을 예로 들면, 주간 평균 가격은 전주 대비 8위안/톤 하락했습니다. 다음 주를 전망하면, 철광석 자체 펀더멘털은 수급 모두 약세를 보일 것으로 예상됩니다. 높은 철강 수출이 국내 수요 약세를 부분적으로 상쇄하여 광석 가격에 일부 지지력을 제공하고 있다는 점은 주목할 만합니다. 전반적으로 업계 기대치 약세 영향 아래, 다음 주 광석 가격은 계속 하방 압력을 받으며 좁은 범위에서 약보합세를 보일 것으로 예상됩니다.

코크스: 다음 주 시장 약세 전망, 2차 가격 인하 예상

공급 측면에서, 탄광들은 코크스 생산업체의 수익성을 개선하기 위해 지속적으로 양보하고 있으며, 대부분의 코크스 생산업체는 안정적인 생산을 유지하고 있습니다. 그러나 출하에는 일부 차질이 발생하여 코크스 생산업체의 코크스 재고가 소폭 증가하고 판매 압력이 높아졌습니다. 수요 측면에서는, 철강사의 적정 수익성에도 불구하고 현재 대부분 중간~높은 수준의 코크스 재고를 보유하고 있어 코크스 구매 의욕이 낮고, 코크스 가격을 인하하려는 의지가 점차 커지고 있습니다. 원자재 펀더멘털과 관련하여, 탄광 생산은 정상적으로 운영되고 있지만 실제 원료탄 재고 수준이 높아 판매 압력을 형성하고 있습니다. 하류 바이어들은 관망하는 태도를 취하고 있으며, 온라인 경매의 유찰 비율이 높습니다. 코크스 및 철강 기업들의 구매 열의는 약하고 재고 보충 의지도 부족합니다. 결과적으로 원료탄 가격은 계속해서 하방 압력에 직면할 것입니다. 요약하면, 코크스 시장의 수급 불균형이 지속적으로 누적되고 있으며 비용 지지력은 약화되고 있습니다. 그 결과, 코크스 가격은 계속 하방 압력을 받을 수 있으며, 2차 가격 인하에 대한 기대가 있습니다.

철근: 북부 고온 및 남부 강우로 수요 제약; 단오절 전 잠재적 수요 방출 가능성

이번 주 철근 가격은 등락을 거듭하며 상승했습니다. 현재 전국 평균 가격은 3,164위안/톤으로 전주 대비 44위안/톤 하락했습니다. 공급 측면에서, 철강사들의 수익성이 최근 압박을 받고 있으며, 중국 서북부 지역의 일부 철강사들은 생산 중단을 계획하고 있어 향후 생산량 감소 가능성을 시사합니다. 전기로 제철소들은 앞서 정비를 마치고 생산을 재개했으며, 이번 주 가동률은 계속 상승했다. 그러나 스크랩 수급난은 여전히 해소되지 않았고, 주류 규격 생산에서 큰 적자를 보고 있어 단기적으로는 주로 경부하(off-peak) 시간대 위주로 가동을 이어가고 있다. 전반적으로 가동률이 위로 돌파하기는 어려운 상황이다. 수요 측면에서는 최근 북부지방의 고온과 남부지방의 강우 영향으로 하류 건설 공정이 더디게 진행되고 구매 템포도 둔화되며 전반적으로 부진한 흐름을 보였다. 6월로 접어들면서 북부 지방의 밀 수확 성수기를 맞아 일부 프로젝트가 공기 마감에 대비할 수 있다. 또한 다음 주 단오절을 앞두고 단계적으로 수요가 소폭 살아날 가능성도 있다. 대부분의 대리점이 낮은 재고 수준으로 운영되며 공장에서 직송으로 자원을 조달하고 있는 것으로 알려졌다. 바닥 가격의 하방 경직성이 강하게 나타나고 제철소의 가격 유지 의지가 뚜렷해 현물 가격에 일부 지지력을 제공하고 있다. 전망하면, 현재 거시 경제 측면에서 뚜렷한 호재는 없는 상황이다. 타이트한 수급 균형 국면에서 시장 심리는 비교적 신중함을 유지하고 있다. 다음 주 현물 가격은 제한된 범위 내에서 등락할 것으로 예상되나, 연휴를 앞둔 실수요 업체의 단계적 비축 수요로 인해 하락을 멈추고 반등할 가능성도 존재한다. RB2510 계약은 다음 주 3,000~3,180 범위에서 거래될 것으로 예상된다.

열연코일: 생산 소폭 축소, 거시적 약세 지속, 다음 주 열연코일 가격은 보합세 속 약세 전망

이번 주 선물 시장은 박스권 등락 후 안정 속 약세 흐름을 보였다. 현물 시장 가격은 지난 금요일 대비 10~30위안/톤 하락했으며, 주간 전체 시장 거래는 보통 수준으로 대부분 주 후반에 집중되었다. 공급 측면에서 이번 주 화북·화동 지역 일부 제철소의 추가 정비로 열연코일 생산량이 더욱 감소했으며, 이는 예년 동기 대비 이미 낮은 수준이다. 수요 측면에서는 하류 실수요의 견조세가 유지되며 유통 출하도 보통 수준이다. 대형 표본 사회 재고는 계속 감소하고 있으며 감소폭도 확대되었다. 지역별로 보면 화동·화북 시장의 재고 감소폭이 화남·화중 및 동북 지역보다 크다. 한편, 일부 제철소는 출하 속도를 높였고 공장 내 재고도 전주 대비 소폭 감소했습니다. 현재 SMM 열연코일 총 재고는 418.7만 톤으로 전주 대비 22만 2,300톤 감소했습니다. 비용 측면에서는 선철이 고점을 찍고 하락하는 사이클에 진입했지만 단기적으로는 높은 수준의 변동을 보이고 있으며 비용 지지력은 아직 완화되지 않았습니다. 수급 펀더멘털로 전망하면 보수 영향이 소폭 감소했지만 회복 속도는 여전히 더뎌 단기 공급 압력은 비교적 작습니다. 한편 제조업 부문의 생산 속도가 점차 둔화되면서 수요가 점진적으로 약화될 것으로 예상됩니다. 단기적으로 거시경제 뉴스에서 큰 상승 동인을 찾기 어렵습니다. 그러나 명절 전 일정한 재고 보충 수요를 고려하면 열연코일 재고는 계속 감소할 것으로 보이며 감소폭은 축소될 전망입니다. 다음 주 열연코일 가격은 침체될 수 있으며 가격 범위는 3,150~3,230입니다.

철스크랩: 시장 심리 신중, 다음 주 철스크랩 가격 침체 가능성

공급 측면에서는 이번 주 선물 시장이 변동성을 보이며 시장 심리가 신중하게 유지됐습니다. 상인들은 판매 속도를 소폭 높였습니다. 수요 측면에서는 두 개의 전기로 제강소가 이번 주 예정대로 생산을 재개하여 전기로 가동률이 상승했습니다. SMM 조사에 따르면 전국 건설용 자재를 생산하는 50개 주요 전기로 제강소의 가동률은 38.46%로 전주 대비 1.3% 상승해 철스크랩 수요 증가를 나타냈습니다. 앞으로 기온 상승으로 철스크랩 재활용 및 가공 활동이 제한될 수 있습니다. 또한 적자 압력 하에서 전기로 제강소의 생산 불확실성이 증가하고 철스크랩 구매량이 그에 따라 감소할 수 있습니다. 고로 제강소들도 비용을 고려해 철스크랩 구매에 신중할 것입니다. 따라서 다음 주 철스크랩 공급과 수요 모두 약세를 보이며 가격이 침체될 것으로 예상됩니다.

1. 본 보고서에 포함된 데이터는 SMM 데이터베이스(

2. SMM 철강 정보, 분석 보고서, 데이터베이스 등 더 많은 콘텐츠는 SMM 철강부 Li Ping(021-51595782)으로 문의하시기 바랍니다.

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