고품위 니켈 선철 가격, 수급 역학 속 안정세

이번 주 SMM 8~12% 고급 니켈 선철(NPI) 평균 가격은 니켈 포인트당 947.3위안(공장 출고가, 세금 포함)으로, 지난주 대비 니켈 포인트당 5.4위안 상승했습니다. 이는 최근 변동 이후 고급 NPI 가격의 안정화 및 회복 추세를 시사합니다.

공급 측면에서, 필리핀의 니켈 광석 출하량은 증가했지만 인도네시아의 공급 부족 상황이 크게 개선되지 않아 필리핀산 니켈 광석 가격을 계속 지지하고 있습니다. 국내 제련소들은 적자 운영으로 생산 동기가 부족해 생산량이 지속적으로 낮은 수준에 머물러 있습니다. 또한 인도네시아 니켈 광석 시장은 여전히 타이트하며, 니켈 광석 프리미엄이 단기적으로 높게 유지되고 있습니다. 완성 니켈 제품 가격 하락으로 일부 생산 라인은 가동률을 조정하거나 일부 고급 니켈 매트 생산으로 전환할 가능성이 있어 생산량에 영향을 줄 수 있습니다.

수요 측면에서, 이번 주 스테인리스 시장 실적은 평범했으며 사회 재고가 느리게 감소하고 현물 가격 상승세도 미미했습니다. 스테인리스 제조업체의 원자재 구매는 여전히 실수요 중심으로 이루어졌으며, 저가 공급은 드물고 거래업체들의 구매 가격은 이전보다 눈에 띄게 상승했습니다. 이러한 상황을 감안할 때 고급 NPI의 단기 가격은 추가 상승 여지가 있으나 그 폭은 제한적일 것으로 예상됩니다. 이번 주 고급 NPI의 전해 니켈 대비 평균 할인 폭은 니켈 포인트당 288.75위안으로 지난주보다 21.05위안 축소되었습니다.

거시 경제 측면에서는, 미국 하원이 트럼프의 감세 계획을 추진하여 향후 10년간 약 4조 달러의 재정 적자가 발생할 것으로 예상됩니다. 그러나 트럼프의 정책을 둘러싼 불확실성이 큰 가운데, 향후 관세 협상 등이 포함되면서 이번 주 니켈 가격은 변동성을 보였습니다. 비용 측면에서는 인도네시아 니켈 광석 프리미엄의 지속적인 고공 행진과 중간재 공급 부족이 순수 니켈의 본원적 비용을 지탱하고 있습니다.

순수 니켈의 경우 거시 경제의 불확실성에도 불구하고 원자재 가격이 강세를 유지하고 있어 하락 리스크가 제한적입니다. 다음 주에도 고급 NPI와 전해 니켈 간 가격 차이가 계속 축소될 것으로 예상됩니다.

원자재 측면에서는, 25일 전 니켈 광석 가격 기준으로 고급 NPI 현금 비용을 계산할 때, 이번 주 고급 NPI 제련소의 원가 역전 현상이 축소되었습니다. 보조 재료 가격이 이번 주 상대적으로 약세를 보였습니다. 높은 코크스 재고로 인해 하류 철강 업체들은 가격 인하 압력을 가했고, 석탄 공급 증가도 가격을 약화시켜 제련소의 보조 재료 비용 라인을 더 낮추었습니다. 니켈 광석 가격 측면에서는 인도네시아의 강한 수요에 힘입어 필리핀산 니켈 광석 가격이 안정에서 강세를 유지했습니다. 완성 제품 가격의 안정화와 회복으로 이번 주 제련소의 원가 역전 상황은 다소 완화되었습니다.

다음 주 보조 재료 가격은 약세를 이어갈 수 있어 제련소의 보조 재료 비용 라인을 더욱 낮출 가능성이 있습니다. 또한 인도네시아 정책이 필리핀산 니켈 광석에 미치는 호재로 니켈 광석 가격이 다시 강세를 보일 수 있어 제련소들은 여전히 원가 역전 상태에 놓일 것이나 그 정도는 축소될 것으로 예상됩니다.