알루미늄 가격이 고점에서 등락을 거듭하는 가운데, 경직성 수요 약화로 PV 프레임 가동률이 지속 하락하고 있다 [SMM 분석]

5월 22일 SMM 뉴스:

PV 알루미늄 압출재: 이번 주 PV 모듈 프레임 부문 표본 기업의 가동률은 계속해서 엇갈렸다. 동중국 지역 일부 선두 기업의 가동률은 70%로 하락했다. SMM 조사에 따르면, 안후이의 일부 중소기업들은 PV 모듈 프레임 주문이 주로 기존 오래된 거래처에서 발생하며 신규 고객 주문은 중단했다고 전했다. 한편, 동중국 및 허난 지역의 소규모 및 외주 기업 가동률은 40%의 낮은 수준을 유지했다.

원자재 가격: 해당 기간(2025년 5월 12~15일) 동안 알루미늄 평균 현물 가격 중심이 상승했다. SMM A00 주간 평균 가격은 20,095위안/톤으로 전주 대비 0.91% 상승했다. 거시적 측면에서는 이번 주 미중 관세 전쟁에서 새로운 진전이 없었다. 그러나 미국의 감세 및 지출 법안 논란과 20년 만기 미 국채 입찰 수요 약세로 인해 미국 부채 증가와 경기 전망 약화에 대한 시장의 우려가 커지고 위험 회피 심리가 높아졌다. 국내에서는 통화 완화 신호가 발표되어 시장 기대를 개선하고 경제 성장과 투자 및 소비 수요를 자극했다. 펀더멘털 측면에서는 단기 공급 측 변화가 상대적으로 작았다. 비용 측면에서는 기니 사태가 현지 보크사이트 공급에 미치는 구체적 영향이 아직 평가되어야 하며, 알루미나에 대한 단기적 심리적 비용 지지 요인이 될 수 있다. 수요 측면에서는 국내 계절적 비수기와 무역 불확실성으로 인한 이중 압력에 직면해 있다. 단기적으로 알루미늄 가공 기업의 가동률은 압박을 받을 전망이다. 전반적으로 현재 낮은 재고가 알루미늄 가격을 지지하고 있다. 그러나 주간 동안 알루미늄 가격을 추가로 상승시킬 예상치 못한 긍정적인 거시 요인의 부재와 비수기 수요 측 압력으로 인해 상승 여력이 제한되어 있어, 단기적으로 알루미늄 가격은 박스권 등락을 유지할 것으로 보인다. 국내외 수요 동향과 보크사이트 공급 상황에 주목해야 한다. 다음 주 거래량이 가장 많은 상하이 알루미늄 2507 계약은 톤당 19,800~20,500위안 범위에서 거래될 것으로 예상된다.