월스트리트의 제왕으로 불리는 제이미 다이먼 JP모건체이스 CEO는 목요일 지정학적 긴장, 재정적자, 물가 압력 등 중대한 리스크로 인해 미국 경제가 스태그플레이션에 빠질 가능성을 배제할 수 없다고 다시 경고했다.
다이먼은 이날 상하이에서 열린 JP모건 글로벌 차이나 서밋에서 이 같은 견해를 밝혔다. 그는 언론 인터뷰에서 이렇게 말했다. “지금 상황이 최고라고 생각하지 않는다. 미국 연준이 통화정책을 결정하기 전에 관망하는 접근법을 취하는 것은 옳다.”
올해 초 트럼프 미국 대통령이 ‘관세 폭탄’을 무차별적으로 휘두르는 가운데 경제 전망은 불확실성에 휩싸였고, 연준은 금리를 동결하며 관망 기조를 유지해왔다. 당국자들은 인플레이션과 실업률이 동시에 상승할 위험이 커지고 있다고 판단한다.
알베르토 무살렘 세인트루이스 연방준비은행 총재는 이번 주 관세 계획이 축소됐을지라도 “여전히 단기 경제 전망에 상당한 영향을 미칠 것으로 보이며, 수입 최종재 가격에 대한 직접적 일회성 충격, 국내 생산품과 서비스 가격에 대한 간접적 영향, 나아가 인플레이션에 2차 파급 효과를 초래할 가능성이 있다”고 지적했다.
그는 인플레이션 영향이 저절로 사라질 것이라고 성급히 결론짓는 것은 “인플레이션 수준과 지속성을 과소평가해 향후 더 많은 인플레이션 문제를 촉발할 수 있다”고 덧붙였다.
다이먼은 “인플레이션과 스태그플레이션 발생 가능성이 다른 사람들이 생각하는 것보다 높다고 본다”고 강조했다.
이번 주 초 그는 시장과 중앙은행 관계자들이 미국의 사상 최대 적자, 관세, 국제적 긴장이 초래하는 리스크를 과소평가하고 있다고 경고했다. 인플레이션 심화와 스태그플레이션 위험이 주식 시장 밸류에이션에 제대로 반영되지 않았다는 판단이다.
“개인적으로 사람들이 자신에 대해 너무 낙관하고 있다고 본다. 관세의 실제 영향을 아직 보지 못했기 때문이다. 시장은 10% 하락했다가 10% 반등했다. 이는 놀랄 만한 수준의 안일함이다. 우리는 엄청난 적자를 안고 있고, 내가 보기에 중앙은행조차 거의 안일하다. 여러분은 그들이 모든 걸 해결할 수 있다고 생각하지만 나는 그렇게 생각하지 않는다.”
최근 인터뷰에서 다이먼은 미중 무역 마찰에 대해서도 언급하며 “미국 정부가 중국과의 디커플링을 원한다고 생각하지 않는다. 2차, 3차, 4차 협상이 이뤄져 좋은 결론에 도달하기를 바란다”고 말했다.
이달 초 미국과 중국은 제네바 회담 후 ‘상호 관세 인하’에 합의하면서 세계 양대 경제국 간 무역 마찰 완화 조짐을 보이며 글로벌 시장에 긍정적 신호를 보내고 시장 긴장을 누그러뜨렸다. 미국은 90일 이내에 중국산 제품 관세를 145%에서 30%로 인하하고, 같은 기간 중국은 관세를 125%에서 10%로 내린다.
한편 다이먼은 미국이 “적자 문제를 해결해야 한다”고 덧붙였으며, 투자자들이 달러 자산 비중을 축소하려는 이유도 이해한다고 밝혔다.
“단기적인 달러 가치 변동은 걱정하지 않는다. 하지만 사람들이 달러 자산 익스포저를 줄일 수 있다는 점은 이해한다.”