선물 시장 개요:
간밤 LME 납은 $1,984/톤에 개장한 후 아시아 세션에서 횡보했다. 유럽 세션에서 일시적으로 $1,994/톤의 고점을 기록했으나 매수세가 포지션을 줄이면서 LME 납이 급락해 $1,955/톤의 저점을 찍었다. 마감 무렵 일부 회복되어 $1,978.5/톤으로 마감하며 0.4% 하락했다.
간밤 가장 활발히 거래된 SHFE 납 2507 계약은 16,895위안/톤의 높은 가격에 개장했다. 개장 후 매도세가 포지션을 늘리면서 SHFE 납이 하락세를 보이며 16,820위안/톤까지 하락했다. 이후 16,835위안/톤으로 마감하며 0.33% 하락했다.
거시경제:
미국 러트닉 상무장관은 이번 여름 관세 유예 종료 전에 주요 파트너국 대부분과 무역 합의를 이루길 희망한다고 밝혔다. 중국과 아세안 10개국은 중국-아세안 자유무역지대 3.0 협상을 완전히 마무리했다. 중국 금융감독관리총국 등 8개 부처는 공동으로 "중소·영세기업 금융 지원 몇 가지 조치"를 발표하여, 적격 중소·영세기업의 신삼판 상장 및 베이징 증권거래소 상장을 위한 체계적 지원을 확대했다. 상하이시 인민정부 판공청은 "상하이 소비 진작 특별 행동 계획"을 내놓았으며, 자동차 소비 촉진, 휴대전화·태블릿·스마트워치(밴드) 등 신형 디지털 제품 구매 보조금 추가, 친환경 가전·가구·인테리어 소비 지원 강화 등을 골자로 한다.
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SHFE 납은 횡보세를 이어갔으며, 공급업체들은 시장에 맞춰 호가를 제시했다. 이 기간 주요 생산지의 전해 납 제련소에서 자체 인수하는 화물의 호가는 SMM 1# 납 공장 인도 가격 대비 톤당 30위안 할인에서 100위안 프리미엄에 형성됐다. 재생 납 부문에서는 제련소들의 출하 의지가 저조해 일부는 출고를 중단했다. 재생 정제 납은 SMM 1# 납 평균 공장 인도 가격 대비 톤당 50~0위안 할인에 호가되었으며, 일부 지역은 프리미엄으로 제시됐다. 하류 업체들은 구매 의지가 보통 수준에 그쳐 현물 시장 거래가 다시 한 번 약화되었다.
재고: 5월 21일, LME 납 재고는 3만 6,375톤 증가해 28만 2,125톤을 기록했다. 5월 19일 기준 SMM이 추적하는 5개 지역의 납괴 사회 재고 총량은 5만 9,100톤으로, 5월 12일 대비 1만 2,000톤 증가했고 5월 15일 대비 3,100톤 증가했다.
오늘의 납 가격 전망:
제련소들은 원료 공급 부족에 직면해 있으며, 납 정광 가격은 상승 추세를 보이고 폐배터리 구매 가격은 높은 수준을 유지하고 있다. 제련소는 상당한 영업 부담을 안고 있어, 일부 업체들은 어제 폐배터리 구매 호가를 대폭 인하했다. 가격 하락을 우려한 일부 재활용 업체들이 매물을 내놓고 있지만, 입고량은 여전히 제한적이다. 한편, 하류 납축 배터리 주문은 부진하며 납괴 구매 의지도 약하다. 국제 경제 환경의 불확실성 증가와 현물 시장 실적의 압박 속에 납 가격은 당분간 박스권에 갇혀 있을 것으로 보인다.
![지지와 저항이 공존, SHFE 납 16,000 위에서 횡보 [납 선물 단평]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
