구리와 알루미늄은 포지션 감소 및 조정이 지속되고, 알루미나는 근월물이 원월물 대비 강세 [기관 해설]

[선물 시장] 야간 거래에서 상하이 구리는 높게 개장 후 변동성을 보였고, 오전 개장 시 하락했으며 오후에는 계속 하락했습니다. 가장 많이 거래된 6월물 선물 계약은 77,540에 마감하여 0.26% 하락했습니다. 총 거래량과 총 미결제 약정이 모두 소폭 감소했습니다. 상하이 알루미늄은 야간 거래에서 낮게 개장했고 주간 거래에서 마감까지 박스권 변동을 보였습니다. 가장 많이 거래된 7월물 선물 계약은 20,075에 마감하여 0.45% 하락했습니다. 알루미나는 초반 급등 후 하락하며 백워데이션 구조를 나타냈습니다. 가장 많이 거래된 9월물 선물 계약은 3,134에 마감하여 1.42% 상승했습니다. 총 거래량은 감소한 반면, 총 미결제 약정은 30,000건 이상 증가했습니다.

[분석] 구리는 미결제 약정 감소와 함께 조정을 지속하고 있으며, 6월물 계약 또한 원월물로의 전환에 직면해 있습니다. 최근의 부진한 거시 환경은 선물 가격에 강한 동력을 제공하기 어려워, 선물 시장은 변동성을 보이기 쉽습니다. 알루미나는 강세를 유지하고 있지만, 알루미늄 가격에 대한 영향은 미약합니다. 현재 알루미늄은 점차 소비 비수기에 진입하고 있으며, 향후 알루미늄이 알루미나에 미치는 가격 피드백에 주목해야 합니다.

[밸류에이션] 구리는 중간~높은 수준; 알루미늄은 적정 수준.

[리스크] 대외 리스크.

(출처: China Fortune Futures)