SMM 5월 20일 리포트:
2025년 4월, 글로벌 납 시장은 거시경제 상황, 무역 정책, 수급 관계 등 여러 요인의 영향을 받았다. 관세청 데이터에 따르면, 2025년 4월 중국 정제 납 수출은 3,368톤으로 전월 대비 19.09%, 전년 동월 대비 15.54% 증가했다. 1월부터 4월까지 정제 납 및 납 제품의 총 수출은 22,286톤으로 전년 동기 대비 7.88% 증가했다. 수입의 경우, 4월 중국 정제 납 수입은 4,734톤, 납 합금 수입은 8,576톤이었다. 1월부터 4월까지 정제 납 및 납 제품 수입 총량은 47,207톤으로 전년 동기 대비 207.89% 증가했다.
3월에는 납축전지 기업들이 정상 생산을 재개하면서 납 잉곳 구매 수요가 동시에 증가했다. 이 기간 동안 납 잉곳 수입 창구가 일시적으로 열리면서 일부 수입 조연이 국내 시장에 유입되어 납 공급이 1년 반 만에 최고치를 기록했다. 이 시기에는 시장 수요 회복과 수입 공급 증가가 맞물려 납 시장 활성화를 이끌었다. 4월에는 미국의 관세 인상이 납 시장에 영향을 미치는 핵심 요인으로 부상했다. 4월 2일, 트럼프 미국 대통령은 '상호 관세'에 관한 두 개의 행정 명령에 서명하여 교역 상대국에 10%의 '최소 기준 관세'를 부과한다고 발표했으며, 이는 동부 표준시 4월 5일 오전 0시 1분에 발효되었다. 미국은 중국에 34%의 상호 관세를 부과했으며, 자동차에 대한 25% 관세는 4월 3일 발효되었다. 발표 이후 시장에 비관적 심리가 급증하면서 비철금속 전반이 약세를 보였고, 납 가격 중심이 점차 하향 이동했다. 이 기간 동안 납 잉곳 수입 창구가 다시 열리면서 정제 납보다 앞서 조연 공급이 국내 시장에 유입되어 시장을 더욱 복잡하게 만들었다.
5월에 접어들면서 거시 및 펀더멘털 요인의 약세가 지속되어 납 가격이 침체 국면에 머물렀으나, 가격 변동 폭은 4월에 비해 축소되었다. 해외 LME 납 재고는 거의 반달 동안 감소세를 이어갔으며, 이는 국제 시장의 납 수요가 계속 지지되고 있음을 시사했다. 국내 공급은 타이트해졌는데, 주로 재생 납 부문의 손실 확대와 폐배터리 공급 문제가 두드러지면서 감산 또는 가동 중단에 나서는 제련소가 늘어난 데 기인했다. 국내 재생 납 유통은 제한적이었으며, 재생 조연 시세가 견조하게 유지되면서 정제 납과의 가격 역전 현상이 장기간 지속되었다. 일부 트레이더들은 국내 생산업체에 오퍼를 내려는 시도를 이어갔다(조달 전에 거래가 체결됨). 최근 수입 창구 개방 이후 일부 국내 재생 납 제련소는 트레이더들이 항구 자가 픽업 기준으로 SMM 1# 납 평균 가격 대비 톤당 200위안 할인된 가격에 오퍼를 제시했으며, 이미 거래가 성사되었다고 전했다.
소비 측면에서는 납축전지 시장이 비수기에 머물렀다. 노동절 연휴 동안 하류 기업들이 대부분 휴무에 들어가면서 납 소비 공백이 발생했다. 미국 관세 인상의 영향이 심화되면서 일부 수출 위주 배터리 기업들의 주문이 감소하고, 납 소비를 더욱 끌어내렸다. 5월 하류 구매량은 다시 감소했다. 납 잉곳이 국내로 유입되고 있음에도 불구하고, 5월 수입은 소화 능력 부족으로 제한적일 수 있다.
2025년, 거시경제 환경 변화와 무역 정책의 이중 영향 속에서 납 시장은 복잡한 수급 및 가격 흐름을 나타냈다. 3월부터 5월까지의 시장 동향은 납 시장의 수급 관계가 수입 공급, 재생 납 부문 손실, 무역 정책, 소비 비수기 등 여러 요인의 종합적인 영향을 받았음을 보여주었다. 앞으로도 납 시장은 거시경제 상황, 무역 정책, 산업 수급 변화의 영향을 지속적으로 받을 것이다. 시장 참가자들은 관련 정책 동향과 시장 수급 변화를 면밀히 주시하여 합리적인 의사 결정을 내려야 한다.
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