오늘 중국인민은행(PBOC)은 전국은행간자금조달센터에 권한을 부여해 2025년 5월 대출우대금리(LPR)를 발표했다. 1년물 LPR은 3.0%, 5년 이상물 LPR은 3.5%로, 모두 전월 대비 10bp 인하됐다.
업계 관계자는 차이신 기자에게 LPR 인하가 실물경제의 자금조달 비용을 더욱 안정시키고 낮추며, 신용 수요를 자극해 기업 투자를 촉진할 것이라고 말했다. 한편, 5년 이상 만기 LPR 하락은 주택담보대출 차입자의 이자 부담을 줄이고 소비를 진작하는 데 도움이 될 것이다.
정책금리 인하에 따라 LPR도 10bp 하락했다
시장은 이미 5월 LPR 인하를 예상하고 있었다. 앞서 5월 7일 국무원 신문판공실 기자회견에서 판궁성 중국인민은행 총재는 통화정책 패키지를 소개하며 정책금리 0.1%포인트 인하를 발표했다. 즉, 공개시장 7일물 역환매조건부채권(역레포) 운영금리가 현행 1.5%에서 1.4%로 낮아지면, 이에 연동해 LPR도 약 0.1%포인트 하락할 것으로 예상된다.
당시 시장 분석가들은 차이신 기자에게 정책금리 인하가 대출우대금리(LPR)와 예금금리의 동반 하락을 유도해 상업은행의 순이자마진(NIM) 안정에 기여할 것이라고 전망했다. 동시에 금리 전달 경로를 통해 실물경제의 종합 자금조달 비용을 효과적으로 낮추고 경제 펀더멘털을 공고히 할 것으로 예상했다.
왕이펑 광다증권 수석 금융분석가도 5월 공개시장운영(OMO) 금리 10bp 인하를 고려할 때, 이에 연동해 LPR도 10bp 하락할 것으로 추정된다고 밝혔다.
왕칭 중국롄허신용평가 수석 거시분석가도 정책금리(중국인민은행의 7일물 역레포 금리) 0.1%포인트 인하가 5월 LPR 고시 금리를 동반 하락시켜 각종 대출금리를 인하할 것이라고 말했다.
게다가 5월 8일부터 개인 주택적립기금 대출금리가 0.25%포인트 인하됐다. 당시 왕칭은 개인 주택적립기금 대출금리 0.25%포인트 인하에 힘입어, 향후 상업 개인 주택대출 금리가 더 큰 폭으로 하락할 것이라고 전망했다.
5월 5년 이상 만기 LPR 인하로 주택담보대출 금리도 낮아질 것이다. 업계 관계자는 5년 이상 LPR 인하가 주택담보대출 차입자의 이자 부담을 줄이고 소비를 진작할 것이라고 말했다. 계산에 따르면, 100만 위안의 상업 대출을 30년 만기, 원리금 균등상환 방식으로 받을 경우 LPR이 10bp 인하되면 월 상환액은 56위안 줄어, 30년간 총 2만 200위안이 절감된다.
롱360디지털테크연구원의 전국 45개 주요 도시 주택담보대출 금리 모니터링 데이터에 따르면, 2025년 4월 전국 첫 주택 대출 평균 금리는 3.10%로 전월 대비 보합, 전년 동기 대비 52bp 하락했다. 두 번째 주택 대출 평균 금리는 3.21%로 전월 대비 보합, 전년 동기 대비 98bp 하락했다. 모니터링 대상 45개 주요 도시 중 12곳의 첫 주택 대출 주류 금리는 2.99%~3.00%(포함)였으며, 광저우와 포산이 2.99%로 가장 낮았다. 30개 도시는 3.00%~3.20%(포함), 3개 도시는 3.20%~3.60%(포함) 범위였다.
은행 부채비용도 동반 하락하며, 새로운 예금금리 인하 사이클이 시작되었다.
EY 중화권 북중국 금융서비스 감사 총괄파트너인 장창정은 최근 차이징과의 인터뷰에서 2025년 1분기 기준 은행의 순이자마진(NIM)이 전반적으로 계속 축소되고 있다고 밝혔다. 42개 A주 상장 은행 중 1분기 보고서에 NIM을 공시한 25곳 가운데 20곳이 2024년 대비 하락했고, 4곳은 상승, 1곳은 변동이 없었다.
"5월 7일 중국인민은행(PBOC)은 지급준비율(RRR) 인하와 함께 정책금리 및 구조적 통화정책 도구 금리 인하를 발표했습니다. 시장은 대체로 LPR이 이에 맞춰 조정되고, 예금금리도 조정될 것으로 예상하고 있습니다,"라고 장창정이 말했다.
"5월 공개시장운영(OMO) 금리 10bp 인하를 감안할 때, 이에 상응하는 LPR도 10bp 동반 하락할 것으로 추정됩니다. 다만 은행의 NIM에 대한 압력이 여전히 남아 있어, 부채비용 관리를 더욱 강화해 은행이 NIM을 안정화하도록 도울 필요가 있습니다,"라고 왕이펑이 앞서 말하며, 국유은행과 주식제은행의 고시 예금금리가 LPR 인하를 따를 것인지 면밀히 모니터링해야 한다고 강조했다.
새로운 LPR이 발표된 날, 중국공상은행(ICBC), 중국건설은행(CCB), 초상은행(CMB) 등 여러 은행이 고시 예금금리 인하를 발표했으며, 최대 인하폭은 25bp에 달했다.
원빈 중국민생은행 수석 이코노미스트는 앞서 발표된 중국인민은행의 1분기 통화정책 보고서에서 "금리 규제 체계를 더욱 개선하고, 금리 정책의 집행과 감독을 지속 강화하며, 은행 부채 비용을 낮춰 사회 전반의 자금조달 비용 하락을 촉진한다"고 제안했다고 말했다. 이는 이전 보고서와 비교해 은행 부채 비용 절감을 직접 강조한 것으로, 이후 자율 규제 메커니즘의 구속력이 지속 강화되고 은행들도 새로운 예금금리 인하 사이클에 돌입할 것임을 시사한다. 이는 5월 7일 중국인민은행이 금리 자율 규제 메커니즘을 통해 예금금리 하락을 유도하겠다고 언급한 것과 궤를 같이한다.
원빈은 나아가 10bp 정책금리 인하와 LPR 동반 인하에 이어, 그에 상응하는 은행 부채 비용 절감이 금리 조정을 강화하고 NIM을 안정시켜 통화정책의 "4중 균형" 목표 달성을 촉진할 뿐 아니라, 기업의 전반적인 자금조달 비용을 추가 인하할 여지를 마련하는 데 필요하다고 덧붙였다.