선물 시장 개요:
밤사이 LME 연은 $1,997/mt에 개장해 아시아 장중 $2,009/mt의 고점을 기록했습니다. 그러나 미국 달러 지수의 반등 및 추격 랠리에 LME 연이 유럽 장에서 급락, 마감 시점에 $1,957/mt의 저점을 찍은 후 최종 $1,964.5/mt로 마감해 2.07% 하락했습니다.
간밤 가장 활발하게 거래된 SHFE 연 2506 계약은 16,860위안/mt에 개장했으며, 초반 장에서 16,880위안/mt까지 올랐습니다. 이후 국내 연 소비 둔화와 LME 연 하락의 영향으로 마감 시점에 16,780위안/mt까지 밀린 후, 최종 16,780위안/mt로 마감해 0.71% 하락했습니다.
거시경제 측면:
애틀랜타 연은 총재 보스틱은 올해 단 한 차례의 금리 인하를 선호하는 입장을 재확인했고, 뉴욕 연은 총재 윌리엄스는 최근 경제 지표가 매우 양호했으나 경제의 키워드는 불확실성이라고 언급했습니다. 연준 부의장 제퍼슨은 무디스의 미국 신용등급 강등을 일반 데이터로 간주해 정책 수립에 반영해야 한다고 밝혔으며, 댈러스 연은 총재 로건은 시장 스트레스 상황 하에서 자금 시장 금리 급등을 더 효과적으로 막기 위한 메커니즘 강화를 고려해야 한다고 제안했습니다. 중국 국가외환관리국에 따르면, 4월 외국인 투자자들은 국내 채권을 109억 달러 순매수했으며, 외국인 국내 주식 투자는 4월 말 순매수로 전환되었습니다. 대외 무역에서 일부 복원력이 나타났으며, 외국인 투자자의 위안화 자산 배분 의향도 지속적으로 개선되고 있습니다.
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SHFE 연 가격은 침체 국면을 보였습니다. 공급업체들은 시장 상황에 따라 호가를 조정했는데, 일부 프리미엄 호가를 하향 조정한 반면 지난주 금요일과 변동이 없는 경우도 있었습니다. 또한 주요 생산지 1차 연 제련소의 현장 자가 픽업 물량에 대한 공장도 가격은 SMM 1# 연 평균가 대비 50위안/mt 할인~100위안/mt 프리미엄을 유지했습니다. 2차 정제연 호가는 SMM 1# 연 평균가 대비 130~0위안/mt 할인 수준이었습니다. 하류 기업들은 필요 물량만 구매했고, 일부 대기업이 주로 장기계약을 통해 조달하면서 현물 주문 시장의 거래는 부진했습니다.
재고: 5월 19일 LME 연 재고는 2,500mt 감소한 246,350mt였습니다. 5월 19일 기준 SMM이 추적한 5개 지역의 연괴 사회 총 재고는 59,100mt로, 5월 12일 대비 12,000mt, 5월 15일 대비 3,100mt 증가했습니다.
금일 연 가격 전망:
최근 연축전지 시장은 비수기가 지속되면서 하류 기업들이 대부분 감산 상태에 있어 연괴 수요가 제한적입니다. 한편 1차 연 생산은 안정적으로 유지되고 있으며, 2차 연의 수익성이 소폭 개선됨에 따라 후난과 구이저우 지역의 2차 연 업체에서 신규 설비가 가동되며 공급이 꾸준히 늘고 있습니다. 현물 시장은 전반적으로 할인 거래가 이루어지고 있으며, 2차 정제연 호가는 SMM 1# 연 평균가 대비 130~0위안/mt 할인으로 일부 하류 수요를 흡수하고 있습니다. 1차 연 호가는 SHFE 연 2506 계약 대비 200~80위안/mt 할인 수준으로, 커진 현·선물 스프레드로 인해 공급업체들의 등록 창고 이전 의지가 높아졌습니다. 지난주 SHFE 연 2505 계약 인도 후에도 등록 브랜드 물량이 지속적으로 사회 창고로 이동하며 사회 재고가 증가했습니다. 최근 수입 조연이 일부 중국에 도착해 2차 연 업체의 스크랩 공급 부족을 일부 메울 가능성이 있습니다. 신규 설비 가동과 맞물려 연괴는 여전히 재고 적체 압력에 직면할 것입니다. 종합적으로 볼 때, 단기적으로 연 가격의 상승 동력이 부충분하며 가격은 계속 침체될 수 있습니다.
