기니 광업권 취소로 시장 우려 촉발, 알루미나 가격 급등 [SMM 알루미늄 선물 브리핑 코멘트]

SMM, 5월 19일:

오늘 가장 많이 거래된 SHFE 알루미늄 2507 계약은 20,125위안/톤에 개장해 고가 20,300위안/톤, 저가 20,080위안/톤, 종가 20,110위안/톤으로 0.2% 하락했습니다. 거래량은 20만 로트, 미결제약정은 20.1만 로트였습니다.

SMM 해설: 최근 알루미늄 시장은 국내외 거시환경 개선 속에 지지를 받고 있지만 강세 요인과 약세 요인이 교차하고 있습니다. 공급 측면에서 국내 알루미늄 생산능력이 상한선에 접근하고 있으며 윈난 지역의 수력 회복 부족으로 지역 공급 부족이 심화되어 알루미늄 잉곳 생산량 증가를 제한하고 있습니다. 비용 측면에서는 지난 금요일 밤 기니에서 채굴 허가가 취소된 광산 지역에 대해 갑작스러운 생산 중단 통지가 발표되면서 보크사이트 원료 공급에 대한 시장 우려가 촉발되었습니다. 이로 인해 알루미나 비용이 상승할 가능성이 있으나 구체적인 영향은 지켜봐야 합니다. 수요 측면에서는 국내 계절적 비수기와 무역 불확실성으로 인한 이중 압력에 직면해 있어 단기적으로 큰 성장은 어려울 전망입니다. 알루미늄 잉곳 재고는 동기 대비 낮은 수준으로 떨어졌고 현물 유동성 부족이 알루미늄 가격을 지지하고 있습니다. 전반적으로 긍정적인 거시 요인이 알루미늄 가격의 하방을 지지하고 낮은 재고가 가격 탄력성을 더욱 강화해 주지만 수요 측 비수기 압력이 상승 여력을 제한하고 있습니다. 단기적으로는 국내외 수요 동향과 보크사이트 공급 상황에 주목해야 합니다.

오늘 가장 많이 거래된 알루미나 2509 계약은 2,938위안/톤에 개장해 고가 3,149위안/톤, 저가 2,920위안/톤, 종가 3,127위안/톤으로 6.25% 상승했습니다. 거래량은 288.7만 로트, 미결제약정은 31.1만 로트였습니다.

SMM 해설: 지난주 중국 남부 알루미나 정제소에서 정비와 감산이 집중되면서 가동 능력이 전월 대비 290만 톤/년 감소해 현물 공급이 더욱 타이트해졌습니다. 또한 최근 몇 달간 알루미나 정제소들이 손실을 겪어 가격을 양보하지 않으려는 의지가 강했습니다. 정비와 감산이 더해져 현물 공급이 타이트해지면서 현물 가격이 크게 반등했습니다. 선물 시장에서는 지난 금요일 밤 기니에서 일부 기업의 광업권이 취소되면서 현재 운영 중인 일부 기업이 생산 중단 통지를 받아 상당한 생산능력이 영향을 받으면서 보크사이트 원료 공급에 대한 시장 우려가 촉발되었습니다. 선물 가격이 급등하여 가장 많이 거래된 계약이 가격제한폭에 근접했고 2507 및 2508 계약은 한때 가격제한폭에 도달했습니다. 관련 기업들이 기니 정부와 협상 중인 것으로 알려졌으며 구체적인 영향은 추후 평가해야 합니다. 단기적으로는 보크사이트 가격에 심리적 지지를 제공하여 알루미나 비용을 지지할 수 있습니다. 이후 알루미나 정제소의 가동 능력 변화, 기니의 보크사이트 선적량 및 원료 측면의 관련 기업 동향에 주목해야 합니다.

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