비관적 전망 수정, 다음 주 철강 가격 견조할 듯 [SMM 철강산업 체인 주간 보고서]

다음 주 전망: 비관적 기대 조정, 철강 가격 다음 주 견조할 듯

이번 주 철금속 시리즈는 저점 반등 후 좁은 폭으로 되밀렸다. 이 중 철광석은 다른 철금속 대비 강세를, 코크스는 약세를 보였다. 거시 측면에서는 5월 12일 중미 제네바 경제무역 회담에서 2025년 4월 2일 부과된 34% 상호 관세를 90일간 유예하고, 유예 기간 중 10% 부분은 유지하기로 했다. 이 일시적 관세 완화는 중국의 단기 밀어내기 수출에 더 큰 가능성과 여유를 제공한다. 다만 중장기적으로는 현재 30% 관세가 여타국 대비 여전히 높아 관세 환경 완화가 항구적 해결책은 아니다. 현물 시장에서는 시장 심리 개선 영향으로 열연코일과 철근의 현물 가격 및 거래량 모두 개선됐다. 단기적으로 SMM 조사 추적에 따르면 일부 고로가 새 연간 정비 계획에 들어가 선철 생산량 하락 추세가 예상되나, 하락 폭은 제한적이며 원가 지지력은 비교적 안정적이다. 철강 측면에서는 화남 지역 장마철 진입으로 건자재 수요 증가 여력이 제한적이다. 그러나 단기 관세 완화와 제조업 수요의 견조함은 여전하며 5대 철강재 재고는 감소세를 이어갈 전망이다. 종합하면 철강 시장 펀더멘털은 당분간 양호한 상태를 유지할 수 있다. 비관적 수출 기대 조정과 적절한 원가 지지에 힘입어 철강 가격은 단기적으로 견조한 흐름을 보일 것으로 예상된다.

철광석: 펀더멘털 및 심리 지지에 힘입어 다음 주 철광석 가격 상승세 지속 전망

이번 주 전 세계 철광석 총 선적량은 3,162만 톤으로 주간 대비 74만 톤 감소해 2.3% 소폭 줄었다. 이 중 호주 선적량은 1,746만 톤으로 전주 대비 8.3% 감소, 브라질은 775만 톤으로 13.2% 증가, 비주류 광산은 642만 톤으로 11.6% 증가했다. 중국 철광석 총 도착량은 2,681만 톤으로 주간 대비 151만 톤 증가해 5.96% 늘었으며, 전년 동기 대비로는 14% 소폭 증가했다. 철광석 공급 압력은 비교적 작으며, 재고는 소폭 감소세를 이어갈 수 있습니다. 예상보다 좋았던 미중 관세 협상 결과가 시장 심리를 개선시키며 광석 가격의 급등을 이끌었습니다. 다음 주를 전망하면, 철광석 자체 펀더멘털은 양호하며 전반적인 수요가 여전히 가격을 지지할 수 있습니다. 낙관적인 시장 심리를 배경으로 광석 가격은 계속해서 견조한 흐름을 보일 것으로 예상됩니다. 향후 crude steel 감산 정책과 주요 철강재 재고 축적 상황에 주목해야 합니다.

코크스: 시장 기대 여전히 비관적, 다음 주 코크스 시장 침체 가능성

공급 측면에서, 원료탄 가격 하락으로 수익성이 회복되며 코크스 생산 업체들의 높은 가동 의지가 유지되어 공급은 고수준에서 안정적으로 유지되고 있습니다. 또한 코크스 생산 업체들은 적극적으로 출하하며 자체 코크스 재고는 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 수요 측면에서는 제철소의 수익성이 양호하고 고로 가동률이 높은 수준을 유지하며 코크스에 대한 강성 수요를 지탱하고 있습니다. 그러나 제철소는 일반적으로 코크스 재고가 비교적 높고, 원자재 가격 인하 기대감이 커지면서 신중한 구매 전략을 취하고 있습니다. 원료탄 기본 펀더멘털 관련, 탄광은 정상 조업 중이며 원료탄 공급이 증가했습니다. 시장 심리는 위축되어 원료탄 현물 거래는 보통 수준입니다. 온라인 경매 유찰도 여전히 발생하고 있으며 탄광 재고는 소폭 축적되었습니다. 원료탄 가격은 하락 압력을 지속적으로 받을 가능성이 있습니다. 요약하면, 코크스 가격 1차 인하 이후에도 시장 기대는 여전히 비관적이며, 단기적으로 코크스 시장 침체가 지속될 것으로 예상됩니다.

철근: 화남지역 강우로 수요 회복 제한, 펀더멘털 불균형 점진적 축적

이번 주 철근 가격은 등락을 거듭하며 상승했으며, 현재 전국 평균 가격은 톤당 3,208위안으로 전주 대비 36위안 상승했습니다. 공급 측면에서, 많은 고로 일관제철소들이 톤당 100위안 이상의 이익을 유지하며 가동 의지를 이어가고 있습니다. 또한 서남 지역의 일부 지역에서 전기 보조금이 제공되어 가동 효율이 향상되었습니다. 이번 주 조업 시간이 증가했고 일부 업체들은 예정대로 조업을 재개하여 전기로 가동률이 소폭 상승했습니다. 하지만 철 스크랩 확보의 어려움을 고려하여 대부분의 철강사들은 비수기·중간 전기 요금 시간대에 생산을 유지하고 있어 추가 증산이 제한되고 있다. 수요 측면에서는 앞선 거시경제 호재가 시장 거래 활동을 크게 활성화시켰다. 하류 재고 보충 수요가 충족된 후 주 후반 거래 실적은 비교적 평범해졌다. 전망하건대, 최근 해외 관세 분쟁이 일시적으로 완화되었지만 시장 심리는 이미 이 소식을 대체로 소화했다. 국내 감산 루머가 지속되고 있으나, 상대적으로 높은 생산 이익으로 인해 아직 뚜렷한 감산 조치는 시행되지 않았다. 단기 거시경제 뉴스 자극은 비교적 제한적이다. 수급 펀더멘털의 불균형이 계속 누적되고 있다. 이달 하반기에도 화남 지역의 장마가 지속되어 하류 건설에 영향을 미칠 전망이어서 수요가 큰 돌파구를 찾기 어려울 것이다. 봉강 현물 가격은 단기적으로 하락 압력을 받을 것으로 예상된다. 그러나 현재 생산자의 가격 고수 의지가 강해 가격 하락 폭을 제한하고 있다. RB2510 계약은 다음 주 3,000~3,180 범위에서 거래될 것으로 예상된다.

HRC: 관세 인하가 시장 심리 호전, 다음 주 HRC 가격 소폭 상승 여지

이번 주 HRC 가격은 등락 속에서 강세를 보였고 주 후반 소폭 반락했다. 공급 측면에서 5월 HRC 일평균 생산 계획은 4월보다 낮아 공급 부담이 완화되었다. 수요 측면에서는 이번 주 초 미중 협상으로 인한 상당한 관세 인하가 시장 거래 심리를 개선시켜 수요와 하류 최종 사용자의 구매 의욕을 높였다. 전반적인 시장 거래 상황은 지난주보다 개선되었고 주요 도시의 HRC 재고는 계속 감소했다. 전망하건대, 공급 측면에서 다음 주 정비가 열연 생산에 미치는 영향은 약 22만 6,200톤으로, 전주 대비 1만 5,200톤 증가해 공급이 더욱 감소할 것이다. 수요 측면에서는 비수기 영향으로 HRC 수요가 둔화되었지만 여전히 강한 회복력을 보여준다. 전체 재고는 지속적인 감소세를 이어갈 수 있다. 원가 측면에서는 철광석 가격이 강세를 유지할 전망인 반면, 코크스 가격은 하락하기 시작해 HRC 원가 지지에 일시적인 안정성을 제공한다. 요약하면, HRC 시장의 근본적인 불균형은 아직 뚜렷하지 않으며, 관세 인하가 시장 심리를 활성화시켰다. 가장 많이 거래되는 HRC 선물 계약은 다음 주 3,200-3,280 범위에서 거래될 것으로 예상되며, HRC 가격 상승 여력이 소폭 있다.

철 스크랩: 강우로 인해 철 스크랩 재활용 및 운송 차질; 다음 주 가격 소폭 상승 가능

 공급 측면에서는 선물 시장이 양호한 지지력을 보이면서 철 스크랩 가격이 안정되고 시장 심리가 개선되어, 유통업자들이 가격 상승을 기대하며 재고를 보유함에 따라 출하량이 소폭 감소한다. 수요 측면에서는 이번 주 남서부 지역의 전력 보조금으로 인해 전기로 제강소 가동률이 소폭 증가했다. 그러나 전기로 적자 및 철 스크랩의 비용 효율성 부족과 같은 문제가 여전히 철 스크랩 수요 증가를 제약하고 있다. 종합적으로 보면, 일부 지역에서 강우가 증가함에 따라 철 스크랩의 재활용 및 운송에 일정한 영향을 미칠 수 있다. 따라서 다음 주 철 스크랩 가격이 소폭 상승할 것으로 예상되나, 뚜렷한 가격 반등을 위한 모멘텀은 부족하다.

1. 본 보고서에서 인용된 데이터는 SMM 데이터베이스를 참조하시기 바랍니다 (

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