니켈 광석
HPM 가격 반등, 인도네시아 건식 제련 광석 가격 상승
건식 제련 광석
SMM에 따르면, 이번 주 인도네시아 국내 라테라이트 니켈 광석의 주류 프리미엄은 습톤당 26~30달러로 안정세를 유지했다. 건식 제련 광석 가격의 경우, LME 니켈 가격 상승에 힘입어 하반기 인도네시아 HPM의 소폭 반등이 나타났다. 그 결과, 건식 제련 등급 광석 가격은 소폭 상승했다. SMM은 인도네시아 내 니켈 함량 1.6% 라테라이트 광석의 인도 가격이 습톤당 53.3~57.3달러로, 지난주 대비 0.7달러 상승해 1.2% 증가했다고 보도했다. 한편, 습식 제련 등급 광석 가격은 변동 없이 니켈 함량 1.3% 광석이 습톤당 23~25달러에 계속 거래되었다. 건식 제련 광석의 공급 측면에서, 술라웨시 지역은 강우로 인해 작업이 계속 차질을 빚고 있으며, 할마헤라 섬은 5월부터 우기에 접어들었다. 또한, 일부 인도네시아 광산들은 아직 RKAB(작업 계획 및 예산) 할당량을 확보하지 못해 IUP(광업 사업 허가)에 따른 채굴 활동이 제한되어 공급을 더욱 위축시키고 있다. 수요 측면에서는, NPI(니켈 선철) 가격이 계속 완만하게 하락하면서 인도네시아 건식 제련소의 생산 비용이 허용 가능한 임계치 아래로 떨어져 광석 가격의 추가 상승을 흡수할 여력이 제한되고 있다. 재고 측면에서는, 4월에 낮은 재고 수준과 공격적인 재고 확충이 있었던 이후, 제련소들은 현재 상대적으로 재고 수준이 개선되어 시장 가격 이상으로 광석을 구매하려는 의지가 약해졌다. 전반적으로, 우기와 RKAB 승인 지연과 같은 지속적인 공급 측면의 어려움에도 불구하고, 하류 수요 약세가 단기적으로 이러한 급격한 가격 상승을 제약할 것으로 보인다.
습식 제련 광석
습식 제련 광석의 경우, 공급 측면에서 심각한 부족 현상은 나타나지 않았다. 그러나 모로왈리 산업단지의 MHP 프로젝트에서 발생한 사고가 4월 생산에 영향을 미쳐 현지 습식 제련 광석 수요 감소로 이어졌다. 그 결과, 가격은 약세 신호를 보였다. 그럼에도 불구하고, 해당 단지의 생산 라인은 5월에 점진적으로 가동을 재개할 것으로 예상되며, SMM은 향후 광석 가격이 반등할 수 있다고 전망한다.
NPI
격화된 시장 줄다리기, 단기적으로 가격 압력 지속될 수 있어
이번 주, 고급 니켈 선철(NPI) 가격은 계속 하락 압력을 받았다. 공급 측면에서는 인도네시아의 국내 니켈 광석 거래 프리미엄이 안정적으로 유지되어 제련소의 생산 비용 상승에 기여했다. 완제품 가격이 계속 하락함에 따라 제련소의 생산 유인이 약화되었으며, 일부 생산 라인에서는 감산이 보고되었다. 결과적으로 인도네시아 NPI 생산량은 감소 추세를 보일 것으로 예상된다.
수요 측면에서는, 중국과 미국 간의 무역 긴장 완화로 스테인리스 선물 가격이 소폭 회복되었고 현물 시장 거래도 다소 개선되었다. 그러나 실제 거래 가격 상승은 여전히 제한적이다. 정책 효과는 아직 초기 실현 단계에 있으며, 주요 스테인리스 생산업체들은 이미 원자재를 미리 비축해 두었다. 그 결과, 고급 NPI에 대한 시장 심리는 여전히 약세를 보이며, 가격은 단기적으로 약세를 유지할 가능성이 높다. 비용 측면에서, NPI 제련소들은 25일 전 니켈 광석 가격을 기준으로 여전히 마이너스 현금 마진으로 운영되고 있다. 원자재 측면에서는, 이번 주 부자재 가격이 소폭 약세를 보였다. 고로 생산량은 여전히 높은 수준을 유지하고 있지만, 철강 업체들이 대량의 코크스 재고를 보유하고 있어 코크스 구매 가격에 하방 압력을 가했고, 이에 따라 이번 주 가격이 소폭 하락했다. 원료탄 생산량은 증가했고 가격 또한 약세를 보였다. 이러한 요인들이 제련소의 부자재 비용을 소폭 하락시켰다.
니켈 광석과 관련하여, 약 25일 전 필리핀의 우기가 종료되어 선적량이 증가했다. 그러나 인도네시아의 공급 부족이 필리핀 니켈 광석에 대한 수요와 가격을 지지하여 제련소의 광석 구매 비용을 유지시켰다. 이러한 역학 관계에도 불구하고, NPI 제련소들은 계속 마이너스 마진에 직면해 있다. 다음 주를 전망하면, 철강 업체들의 신중한 구매로 인해 부자재 가격이 추가 하락할 수 있다. 한편, 인도네시아의 높은 프리미엄은 필리핀 광석의 안정적인 가격을 지지할 것으로 예상된다. 궁극적으로, 고급 NPI 제련소들의 손실은 지속될 가능성이 높다.