5월 국내 알루미늄 잉곳 재고가 60만 톤을 성공적으로 돌파하며 비수기와 성수기 전환의 중요한 시기에 국내 알루미늄 소비의 강한 회복력을 보여주었고, 이는 최근 알루미늄 가격의 지속적 상승세에 결정적 지지력을 제공했습니다.SMM 통계에 따르면 5월 15일 기준 국내 주요 소비지 알루미늄 잉곳 재고는 58만 1,000톤으로,
이번 주 월요일 대비 2만 톤 감소, 지난주 목요일 대비 3만 9천 톤 감소, 전년 동기 대비 16만 6천 톤 감소하여 최근 3년 동기 대비 낮은 수준을 유지하고 있습니다.
그러나 주목할 점은 5월 중순 알루미늄 가격이 반등 상승하며 2만 위안/톤을 돌파하여 다운스트림의 재고 보충 수요를 어느 정도 억제했다는 점입니다. 지난 1주일간 국내 창고 출고량이 크게 감소하는 뚜렷한 신호가 나타나며 비수기 수준으로 점차 회귀할 가능성이 있습니다. 지역별로 보면 주간 동안 화남 지역 알루미늄 잉곳 현물 약세가 지속되었습니다. 알루미늄 가격이 지속 상승함에 따라 공급업체들의 매도 노력이 증가하여 다른 두 지역에 비해 상대적으로 공급이 풍부했습니다. 상대적으로 가격이 높은 물량은 관심을 받지 못했고 할인폭이 확대되는 조짐을 보였습니다. SMM 조사에 따르면 서남부의 한 알루미늄 제련소는 최근 지역 가격 차이를 고려하여 주조 잉곳 비율을 높였고, 이로 인해 전주 대비 주조 잉곳 물량이 감소했습니다. 또한 충칭 등 서남부 지역의 현물 시장 가격 이점으로 인해 일부 물량이 전용되어 단기적으로 화남 지역의 입고 압력이 제한되었습니다. 그러나 다른 알루미늄 제련소가 주로 주조 잉곳에 초점을 맞춘 생산 설비 교체를 시작함에 따라 향후 입고량이 증가할 것으로 예상됩니다. 지속적인 재고 감소와 운송 물량 기준 단기 입고량이 상대적으로 적어 동중국 지역 현물 가산/할인이 최근 크게 상승했으며 상하이-광둥 가격 차이가 100위안/톤을 초과했습니다. 공이(Gongyi) 지역에서도 가산/할인이 최근 강세를 유지했습니다. 그러나 서북부의 한 알루미늄 제련소의 출하 증가로 공이 지역은 5월 말 재고 압력에 직면할 수 있습니다. 전반적으로 양 지역 모두 최근 재고 감소가 빠르지만 가격 차 분석상 월말까지 동중국과 공이 지역의 입고량이 크게 증가할 것으로 예상됩니다.
SMM은 5월 중순∼말 전국적으로 입고량이 낮아 단기적으로 국내 알루미늄 잉곳 재고 감소세가 유지되겠지만, 최근 재고 최저점은 약 55만 톤 수준일 것으로 예상합니다. 다만 정상적인 상황에서 5월 중 국내 운송이 전반적으로 원활하고 비수기 창고 출고량 둔화가 예상됨에 따라 5월 말에서 6월 초까지 국내 주요 소비지의 재고 유통이 점차 원활해질 것으로 전망됩니다.SMM은 5월 말까지 국내 알루미늄 잉곳 재고가 55만~60만 톤 범위를 유지할 수 있을 것으로 예측합니다. 하지만 중미 관세 협상 진행 상황 등 거시적 요인이 다운스트림 소비 및 창고 출고량에 미치는 긍정적‧부정적 영향을 면밀히 관찰하여 추후 국내 알루미늄 잉곳 재고가 축적기로 전환하는 핵심 시기를 확인해야 합니다.
알루미늄 빌릿 재고의 경우, SMM 통계에 따르면 5월 15일 기준 국내 주요 소비지 알루미늄 빌릿 재고는 13만 8,200톤으로 월요일 대비 1만 4,500톤 감소, 전년 동기 대비 5만 5,000톤 감소하여 여전히 최근 3년 동기 대비 낮은 수준입니다.알루미늄 빌릿 재고는 15만 톤 아래로 떨어진 후에도 감소 압력을 유지하며 10만 톤 재고 수준에 근접하고 있습니다. 출고 데이터에 따르면 5월 7일부터 11일까지 국내 알루미늄 빌릿 창고 출고량은 총 4만 6,600톤으로 이전 기간 대비 4천 톤 증가했으나 전년 동기 대비 9,100톤 감소했습니다. 알루미늄 빌릿 재고의 출고량은 연휴 후 개선 조짐을 보였지만 여전히 작년에 못 미쳐 현 시장의 창고 보관 거래 실적이 평균적이며 트럭 운송 물량 비중이 높아져 창고 입고가 적고 지속적으로 재고 감소가 발생하고 있음을 나타냅니다. 현재 소비의 회복력, 높은 가공비, 빌릿 공장의 낙관적 수주 실적과 함께 중미 관계가 어느 정도 완화되면서 최종 소비를 자극하여 재고 감소를 더욱 촉진하고 있습니다. 비수기 수요가 예상보다 좋은 가운데, 판매량에 맞춰 생산하는 알루미늄 빌릿 공장들은 공장 내 재고를 낮게 유지하며 트럭 운송 물량이 시장을 지배하고 있습니다. 또한 최근 알루미늄 봉의 대체 효과와 맞물려 알루미늄 빌릿 공급이 타이트해져 알루미늄 빌릿 재고가 지속적으로 감소하고 있습니다.SMM은 5월 중순∼말 알루미늄 빌릿 재고가 추가로 하락할 여지가 있을 것으로 예상하며, 이후 소비 및 입고 상황을 면밀히 모니터링해야 한다고 전망합니다.
알루미늄 빌릿 수요 측면에서,지난 주 전국 압출 업체 가동률은 전주 대비 1%포인트 하락한 56.5%를 기록했습니다.분야별로 보면, 인민은행과 국가금융감독관리총국의 부동산 시장에 대한 추가 금융 정책 지원에 힘입어 업계의 하락 멈춤 및 안정화 추세가 더욱 공고해졌습니다. 산둥성과 중부 지역의 주요 건자재 업체들의 인프라 수주는 지속적으로 회복 기미를 보이며 건자재 가동률 소폭 상승을 뒷받침했습니다. 원자재 구매 측면에서는 알루미늄 가격 변동에도 불구하고 기업들의 재고 확충 의지는 크게 약화되지 않았습니다. 산업용 자재 분야는 차별화를 보였는데, 태양광 프레임 분야의 선두 기업들은 가동률이 소폭 하락했을 뿐 여전히 수주 리듬에 맞춰 생산 일정을 유지하고 있습니다. 그러나 동중국과 허난의 일부 외주 기업들은 태양광 수주가 급감했다고 보고하며 가동률을 40%~50%대로 유지하고 있습니다. 주목할 점은 동중국의 한 신규 가전 압출 업체가 생산능력 확충 단계에 있으며 현재 수주는 아직 관세 정책의 영향을 받지 않고 집중 수출 급행 현상도 없다고 밝혔다는 것입니다. 동중국의 일부 자동차 압출 선두 업체들은 이번 주 가동률이 안정적이지만 신규 수주 동력이 부족하다고 언급했습니다. 일부 기업들은 알루미늄 가격 변동에 대한 민감도가 크게 증가하여 원천적으로 비용을 절감해 생존을 유지해야 한다고 밝혔습니다. 수출 측면에서는 동중국의 한 대형 산업용 자재 기업이 철도, 항공기, 자동차 등 대형 부품 수출에 대한 관세 변동의 단기적 영향이 제한적이어서 수출 수주가 안정적이라고 보고했습니다. SMM은 계속해서 각 분야의 실제 수주 실행 여부를 추적할 것입니다.
