JPMorgan: 무역 긴장이 완화되면서 구리와 알루미늄 가격이 하반기에 상승할 것

5월 15일(목), 유명 투자은행 JP모건은 하반기(H2) 평균 구리 가격을 톤당 9,225달러, 알루미늄 가격을 톤당 2,325달러로 전망했다.

이 은행은 미중 무역 긴장이 예상보다 완화된 점이 경기 침체 가능성을 낮춰 이들 두 비철금속의 수요 및 가격 하방 위험을 완화하는 핵심 요인으로 작용했다고 분석했다.

미국과 중국은 고위급 경제·무역 협상에서 도출된 합의에 따라 관세 인상 조치를 철회, 유예 또는 조정하면서 무역 분쟁을 긍정적인 방향으로 이끌었다.

JP모건은 단기적으로 관세 완화 이후 중국 바이어들이 선제 구매를 지속함에 따라 가격이 추가 상승할 수 있다고 지적했다.

이 은행은 연구 보고서에서 "결국 수요가 둔화되면서 구리 등 금속의 타이트한 미시 펀더멘털도 점차 완화될 것으로 보입니다. 4월 초 거시 요인에 따른 매도세 이후 미시 펀더멘털이 가격을 지지해 왔습니다."라고 밝혔다.

이 은행은 더 나아가 미국이 반도체·조선법 232조에 따라 수입 구리에 추가 관세를 부과하면서 미국으로 선적되는 잉여 물량이 줄어 앞으로 몇 달간 아시아로 더 많은 공급이 유입될 것으로 전망했다.

이 은행은 구리 가격이 9,500달러를 초과하면 가격 민감성 대응이 촉발될 수 있다고 경고하면서도 알루미늄의 낮은 가시 재고 소진율이 여전히 지지 요인으로 작용하고 있다고 덧붙였다.

하지만 JP모건은 글로벌 알루미늄 수요의 25%를 차지하는 자동차 수요가 급감할 경우 올해 하반기 알루미늄 가격이 하락할 수 있다고 밝혔다.

베이징 시간 오후 2시 45분 기준, 런던금속거래소(LME) 3개월물 구리 가격은 톤당 84달러(0.87%) 하락한 9,522.50달러를 기록했고, 3개월물 알루미늄은 20.5달러(0.81%) 내린 2,508달러에 거래됐다.