[SMM 분석] 글로벌 코발트 가치 사슬 전망 – SMM 산업연구 총괄 Shirley의 특별 강연

2024년 글로벌 코발트 시장은 콩고민주공화국(DRC)의 수출 금지 정책 영향으로 큰 변화를 겪었습니다. SMM 산업 리서치 총괄 매니저 셜리는 싱가포르에서 코발트 연구소가 주최한 글로벌 코발트 포럼에서 중국 코발트 산업 사슬 역학, 글로벌 자원 경쟁 구도 및 수요 동향에 대한 심층 분석을 발표했습니다. 주요 내용은 다음과 같습니다.

I. 금지 조치 이후 중국 시장: 단기 가격 급등과 수급 회복력 공존

가격과 생산 능력의 뚜렷한 연동: DRC의 수출 금지는 코발트 가격의 급격한 상승을 촉발했지만, 국내 산업 사슬은 충분한 재고 완충 효과로 대규모 공급 부족을 피했습니다. 가격 회복에 따라 국내 코발트염 기업들은 신속하게 생산 능력을 확대했으며, 전월 대비 생산량이 증가했습니다.

재활용 부문의 탄력성 부각: 중국 황산코발트 생산에서 재활용 원료 비중이 2개월 만에 10%에서 16%로 급증하여, 가격에 민감한 생산 능력의 빠른 대응력을 보여주었습니다. 리튬 배터리 블랙 매스 수입 정책이 더욱 완화될 경우, 재활용 자원 사용 비중은 더욱 증가할 것입니다.

DRC의 후속 정책 방향: 현재 DRC는 아직 후속 정책 방향을 발표하지 않았으며, 6월경 발표될 것으로 예상됩니다.

II. 자원 경쟁 구도 재편: DRC의 지배력이 이중 도전에 직면

1) 인도네시아 니켈-코발트 자원의 부상

라테라이트 니켈 광석의 습식 제련 프로젝트(HPAL) 생산 능력 확장에 힘입어, 인도네시아의 니켈-코발트 중간재 공급량이 지속적으로 증가하고 있습니다. 2024년 전 세계 코발트 자원 증가분의 35% 이상을 기여할 것으로 예상되며, 가장 강력한 신흥 공급처로 부상하고 있습니다.

2) 중국 재활용 산업의 성장 전망

전 세계 이론적 코발트 재활용 규모는 연간 66,000톤(금속 함량 기준)에 달하지만(중국 62% 점유), 손실로 인해 실제 가동률은 30% 미만에 머물고 있습니다. 금속 가격 중심이 지속 상승하고 정책 지원이 강화될 경우, 재활용 부문은 예상치 못한 증분 생산 능력을 발휘할 수 있습니다.

핵심 데이터: 2024년 DRC는 여전히 전 세계 1차 코발트 자원 공급의 75%를 차지하지만, 인도네시아와 중국의 재활용 자원이 '비용 + 정책' 이중 구동 모델로 독점 체제에 도전하고 있습니다.

III. 정책 동기 및 전략적 제언: DRC는 어떻게 '자원의 저주'를 피할 수 있을까?

수출 금지의 본질 분석: 단기 정책은 자원 물량을 통제하여 가격을 인상, 재정 수입을 늘리는 것이 목표이지만, 장기적으로는 자원 의존적 경제 함정을 경계해야 합니다. 인도네시아로부터의 교훈: 2014년 생산 능력 구축 유치를 위한 인도네시아 정책 접근법을 참고하여, DRC는 외국 자본을 유치해 현지 공장을 설립하고, '자원-가공-수출' 통합 산업 사슬을 구축함으로써 정부 세수, 고용률, 자원의 부가가치를 동시에 향상시킬 수 있습니다.

필리핀산 니켈 광석 자원 수입을 늘려 제품 부가가치를 높이고 자원 활용 수명을 연장할 가능성도 있습니다.

IV. 수요 측면 전망: 구조적 잉여와 지역적 불일치의 공존

전반적 성장 둔화: 3C 소비재 전자제품 수요 성장은 제한적이며, 전력 부문에서는 고니켈·저코발트 기술 보급이 가속화되면서 글로벌 코발트 수요 한계 성장률이 5% 미만으로 축소되고 있습니다.

SMM 주요 결론:

가격 민감형 공급 구도 심화:인도네시아의 니켈-코발트 자원과 중국 재활용 부문의 생산 능력 유연성이 DRC의 시장 점유율을 지속적으로 잠식할 것입니다.

산업 사슬 가치 전이 가속화:자원 보유국의 정책 협상은 제련·가공 작업의 입지 재조정을 촉진하고 있습니다. 기술, 비용, 정책 측면의 시너지 이점을 갖춘 기업들이 새로운 경쟁을 주도하며 국내 고용과 세수를 증진하는 지속 가능하고 건전한 발전을 촉진할 것입니다.

중국의 전략적 기회:재생 자원 정책 지원을 강화하고 인도네시아 등 신흥 자원 보유국과의 협력을 심화하여, '1차 + 재활용' 자원의 이중 트랙 공급망을 구축해야 합니다.