아연 가격이 고점에서 등락하고 있으며, 위쪽 라운드 넘버 레벨의 압력에 주목 [SMM 조간 회의 요약]

5월 15일 아연 조간 회의 요약

 선물 시장: 전일 밤, LME 아연은 2,720달러/톤에 개장했다. 일평균선 부근에서 매수-매도 공방 속에 초반 횡보한 후, 매수 세력이 포지션을 늘리면서 야간 세션 내내 LME 아연을 끌어올려 고점 2,786달러/톤을 기록했다. 세션 후반부에 소폭 조정을 보이며 2,761.5달러/톤에 상승 마감, 41달러/톤(1.51%) 상승했다. 거래량은 18,503계약으로 증가했으며, 미결제약정은 3,036계약 증가한 223,000계약을 기록했다. 간밤 상하이선물거래소(SHFE) 아연 최종월물 2506 계약은 갭 상승 출발하며 22,885위안/톤에 개장했다. 초반 일평균선 부근에서 등락하다 소폭 하락하며 일평균선 아래에서 움직였으나, 전반적으로 안정적인 흐름을 보이며 22,800위안/톤에 상승 마감, 280위안/톤(1.24%) 상승했다. 거래량은 73,396계약으로 감소했고, 미결제약정은 391계약 증가한 105,000계약을 기록했다.

거시: 트럼프: 암호화폐의 열렬한 지지자이며 인공지능 신봉자. 소식통: 미국, 관세 협상에서 달러 약세 추구하지 않아. OPEC, 올해와 내년 원유 수요 증가 전망 유지. 러시아-우크라이나 협상 대표단 명단 확정, 푸틴 불참. 중국 인민은행(PBOC): 1~4월 사회융자 증가액 16.34조 위안, 4월 M2 전년 동기 대비 8% 증가. 중국증권예탁결산공사: 계좌 인증은 정례 업무이며 "장외 신용거래 조사"를 위한 특별 조치 아님. 제2차 중국-EU 금융 실무그룹 회의, 벨기에 브뤼셀에서 개최.

현물 시장:

상하이: 근월물 스프레드는 계속 축소 중이다. 어제 아연 선물 가격이 크게 상승하면서 하류 업체들은 관망세를 유지하며 매수 의사가 낮았다. 저가 유입된 수입 아연괴의 영향까지 더해져 현물 호가가 압박을 받으면서 상하이 현물 프리미엄은 어제 약세를 지속했다. 기업들은 필요 시 매입을 지속하며 전반적인 현물 거래는 평범했다.

광둥: 전반적으로 어제 선물 시장 중심대가 상승 이동했다. 하류 구매 심리가 위축되고 시장 상인들은 고가 판매에 어려움을 겪으면서 현물 거래 심리가 둔화되었다. 광둥 현물 프리미엄은 어제 거래 여건 악화 속에 소폭 하락했다.

톈진: 톈진 시장은 상하이 시장과 동등 수준에서 거래되었다. 어제 선물 가격 상승에 하류 업체들은 고가 매수를 경계하며 소량의 필요 시 재고 보충만 진행했다. 문의는 거의 없었고 상인들은 프리미엄을 낮춰 매도했으나 거래는 주로 상인 간에 이루어졌다. 전반적인 시장 거래는 부진했다.

닝보: AZ, SMC 등의 수입 아연괴가 저가로 닝보 시장에 영향을 주었다. 국내 상인들은 현물 프리미엄 호가를 계속 낮추며 판매했다. 일부 하류 업체들은 저가 수입 아연을 매입하며 국내 아연에 대한 구매 의사를 거의 보이지 않았다. 게다가 전일 선물 시장이 큰 폭 상승함에 따라 어제 닝보 시장의 국내 현물 거래는 부진했다.

사회 재고: LME 아연 재고는 5월 14일 900톤 감소한 167,050톤으로 0.54% 감소했다. SMM 통신에 따르면 5월 12일 기준 SMM 추적 7개 지역 총 아연괴 재고는 85,500톤으로, 5월 6일보다 1,400톤, 5월 8일보다 2,200톤 각각 증가하여 국내 재고 증가세를 나타냈다.

 아연 가격 전망: 간밤 LME 아연은 5일 연속 상승세를 기록하며 40일 이동평균선이 지지선으로 전환되고 위쪽 5일 이동평균선이 저항선으로 작용했다. 글로벌 무역 긴장 완화에 따라 금속 수요 지속 기대감이 커지며 투자자 신뢰도가 높아졌다. 여기에 미 달러의 부진이 더해져 아연 가격은 높은 수준에서 등락할 전망이다. 간밤 SHFE 아연은 작은 음봉을 기록했지만 일간 봉의 중심이 상승 이동했고 KDJ 지표가 상향 확장되었다. 경기 침체 우려 완화 속에 강세 심리가 재등장하며 비철금속이 전반적으로 상승했다. 아연 가격은 이전 하락 갭을 메웠다. 거시경제 낙관론을 감안할 때 아연 가격은 높은 수준에서 등락할 전망이다. 다만 대량의 수입 아연괴 유입 예상으로 상승 동력이 부족할 것으로 보이며, 상단 정수 레벨에서는 여전히 압력이 있을 것으로 예상된다.