광산 측 가격 완화, SHFE 니켈 소폭 반락 [SHFE 니켈 마감평]

필리핀 니켈광석 수출 금지 및 관세 협상 소식 발표 이후, 니켈 가격은 다시 평범한 수준으로 돌아왔습니다. SHFE 니켈은 약세로 개장하여 야간장 내내 하락했고, 오늘 주간장에서는 횡보세를 유지했습니다. 가장 활발한 거래 계약은 1.52% 하락한 123,860위안/톤에 마감했습니다. 현재 니켈 가격의 저평가와 강력한 비용 지지가 하단을 제한하고 있습니다. 그러나 중장기 산업 과잉으로 인한 상단 압력에 직면하여 니켈 가격은 박스권 등락을 이어가고 있습니다.

니켈광석 시장은 비교적 조용하며, 광산업체들은 오퍼 가격을 단단히 유지하고 있습니다. 일부 광산은 이미 6월 자원 협상을 진행 중입니다. 니켈선철(NPI) 가격 하락의 영향으로 니켈광석 가격은 소폭 조정을 겪었으며, 1.4% 니켈광석 FOB 가격은 약 40달러대로 하락했습니다. 필리핀 수리가오 광산 지역은 여전히 강우의 영향을 받고 있어 선적 및 출하에 차질을 빚고 있습니다. 다운스트림 철강사의 손실을 감안할 때, 일부 제철소는 손실을 줄이기 위해 감산에 나설 가능성을 배제하지 않고 있으며, 니켈광석 원료 구매 가격을 낮추려는 마인드를 유지하고 있습니다. 인도네시아에서는 대형 K 지역과 소형 K 지역 모두 비가 내리는 날씨가 지속되어 니켈광석 공급 부족이 이어지고 있습니다. 5월 (2기) 니켈광석 국내 거래 프리미엄은 26~27로 변동이 없으나, 5월 (2기) 국내 거래 기준가는 0.65~1달러 상승하여 전체적으로 가격이 소폭 올랐습니다.

수요 측면에서 스테인리스 스틸 성과는 부진합니다. 철강사 손실을 배경으로 감산이 이루어지고 있으나, 그 규모가 수급 역학을 뒤집기에 충분치 않아 NPI 과잉 정도를 악화시킬 수 있습니다. 5월 300계열 스테인리스 스틸 및 NPI 생산 계획이 감소하여 니켈광석 가격에 하방 압력을 가할 수 있습니다. 현재 기상 조건으로 니켈광석 생산 및 출하가 영향을 받고 있습니다. 추후 날씨가 개선되면 인도네시아 니켈광석 프리미엄은 고점을 기록할 수 있습니다. 신에너지 부문에서는 4월 미·중 무역 분쟁의 영향으로 삼원계 양극재 수출 주문이 견조했으나, 5월 진입 후 주문 증가세가 지속되기 어려워졌습니다. 정제 니켈 생산은 4월에 소폭 감소했고 5월에는 회복될 것으로 예상되지만, 수요가 점차 비수기로 접어들면서 정제 니켈의 과잉 구도가 지속되고 있습니다.

향후 시장 전망에 대해 훈둔톈청선물은 니켈과 스테인리스 스틸 등 다운스트림 산업 제품에 대한 관세가 상호 관세에 직접 포함되지 않았기 때문에 미·중 관세 완화가 니켈에 미치는 직접적 이익은 제한적이라고 평가했습니다. 다운스트림 수요 측면에서는 이미 밀어내기 수출이 발생했기 때문에, 이후 관세가 완화되더라도 앞당겨진 수요에 따른 압력에 직면할 것입니다. 따라서 니켈 가격의 주요 동력은 여전히 펀더멘털에 있으며, 과잉 압력 속에서 반등 여지는 제한적입니다. 이후 인도네시아 산업 정책 방향, 현지 니켈광석 가격, 거시 환경 추이에 주목해야 합니다.