[SMM Analysis] Ternary Cathode Material Production Further Declined in February Due to Spring Holiday
In January 2024, China's ternary cathode material production decreased by 4.3% MoM and 1.4% YoY. The overall operating rate in January was around 37%, showing a further decline compared to December. Supply and demand, the industry's traditional off-season led to a decline in overall ternary cathode material orders, with only a few top-tier enterprises maintaining high production levels from earlier periods. Some major producers supplying overseas customers experienced smaller order declines compared to other companies.
In terms of system composition, the proportion of 5-series ternary cathode materials in January was 22.4%, 6-series accounted for 29.3%, and 8-series made up 40.7%. Compared to the previous month, the proportion of 8-series ternary cathode materials showed a slight increase, with the share of high-nickel materials continuing to rise.
From the market structure perspective, the production share of the top CR3 enterprises this month was 48.11%, CR5 was 62.4%, and CR10 reached 80.9%, all increasing by approximately 2% compared to December. This indicates further industry concentration, with significant order reductions among mid- and lower-tier enterprises.
Demand side, the domestic production of ternary power battery cells in January decreased by about 7% compared to December, mainly due to battery producers' year-end production schedule adjustments for inventory control and reduced end-user orders.
Looking ahead to the production schedule in February 2025, China's ternary cathode material production is expected to decrease by 9.6% MoM, primarily due to enterprise holidays and production line shutdowns during the Spring Festival period. Except for a few producers planning normal production without holidays in February, most manufacturers are expected to see reduced production in February.
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