[SMM Analysis] Monthly Refined Nickel Production Analysis
The new year is approaching. Although the end of January is affected by the New Year holiday, leading refined nickel enterprises have not yet shown intentions to cut production. However, some small and medium-sized domestic refined nickel enterprises may implement small-scale production cuts due to relatively small profit margins combined with holiday factors. In January 2025, national refined nickel production is expected to decrease 0.3% MoM and increase 27.68% YoY.
From a fundamental perspective: December is traditionally an off-season, and domestic alloy electroplating demand did not show significant improvement. However, nickel prices in December were predominantly on a downward trend. Coupled with the arrival of some Russian nickel long-term contracts in late December, the reflow of Jinchuan-branded nickel plates from exports, and shipments from some refined nickel enterprises, spot premiums/discounts were under pressure. The absolute price for downstream purchases was relatively low, and overall purchase willingness was moderate.
Regarding export profitability: Export profitability narrowed significantly during the month, which may have dampened the enthusiasm of refined nickel enterprises with export and LME delivery qualifications to expand production.
As the new year approaches, although the New Year holiday at the end of January may have some impact, top-tier refined nickel enterprises have not yet shown intentions to cut production. However, domestic small and medium-sized refined nickel enterprises may implement small-scale production cuts due to limited profit margins and holiday factors.
It is expected that in January 2025, national refined nickel production will decrease 0.3% MoM while increasing 27.68% YoY.
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SMM에 따르면 현재 IMIP의 물 부족은 주로 탄소강 생산에 영향을 미치고 있으며, 니켈 생산에는 아직 영향이 없습니다. 그러나 건조한 날씨와 물 부족이 지속될 경우 산업용수 공급에 대한 추가 압박으로 니켈 생산 감축 위험이 커질 수 있습니다.
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가격 측면에서 이번 주는 9월 상반월 HMA 가격 주기의 첫 주에 해당하며, HMA는 톤당 16,733.33달러를 기록했다.
인도네시아 니켈 광석 CIF 평균 가격은 세 등급 모두 조정되었다.
• Ni 1.3%: CIF 평균 가격 $30/wmt
• Ni 1.4%: CIF 평균 가격 $52.8/wmt
• Ni 1.5%: CIF 평균 가격 $59.2/wmt
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인도네시아 정책 및 DSI ICOMEX 업데이트 — 2026년 9월 2일
인도네시아 니켈 광석 시장은 여전히 관망세를 유지하고 있으며, 시장은 추가적인 RKAB 승인과 잠재적인 쿼터 조정을 면밀히 주시하고 있다.
한편, DSI는 광물 및 전략 원자재 수출을 모니터링하고 규제하기 위한 디지털 플랫폼인 ICOMEX 개발을 추진하고 있다. 이 플랫폼은 계약, 가격, 광석 등급, HS 코드, 선박, 목적지 및 결제 정보를 포함한 주요 수출 관련 데이터를 단계적으로 통합할 것으로 예상된다.
ICOMEX의 개발은 수출 데이터 투명성, 규제 감독 및 가격 모니터링을 개선하는 동시에 정부에 광물 수출 흐름에 대한 보다 포괄적인 시각을 제공할 것으로 기대된다.
주요 니켈 생산 지역의 기상 조건은 전반적으로 관리 가능한 수준을 유지하고 있으나, 국지적인 폭우로 인해 채굴 및 물류에 일시적인 차질이 발생할 가능성은 여전히 존재한다.
시장은 또한 리모나이트 광석에 대한 HPM 공식의 잠재적 개정을 기다리고 있다. 가격 결정 메커니즘의 변경, 특히 수반 금속 처리 및 보정 계수와 관련된 변경은 리모나이트 가격과 HPAL 원료 경제성에 영향을 미칠 수 있다.
전반적으로 시장은 신중한 태도를 유지하고 있으며, RKAB 승인, ICOMEX 개발, 기상 조건 및 잠재적인 리모나이트 HPM 개정이 단기적으로 주목해야 할 핵심 요인이다.
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