Aluminum prices to fluctuate at high levels due to expectations for overseas interest rate cuts and improved macro environment

월요일 알루미늄 선물이 반등하면서 중국 중부 현물 시장은 한산했다. 최종 수요 부진과 하류 가공 기업들의 강한 약세 심리가 맞물려 매수 심리가 위축되었고, 공급업체들은 가격을 지지할 뚜렷한 의지를 보이지 않았다. 이에 따라 중국 중부 시장의 실제 거래가는 SHFE 알루미늄 7월물 계약 대비 톤당 60~80위안 할인된 수준을 유지하며 하락세를 이어갔다.

[해외 매크로 강세 요인과 공급 약세 요인의 대립, 중국의 재고 소진이 SHFE 알루미늄 하단을 지지] 국내에서는 호재 요인이 두드러집니다. 액상 알루미늄 비중이 지속적으로 상승하고 있습니다. 지난주 알루미늄괴 재고 감소량이 4년 만의 최고치를 기록했으며, 재고 소진 속도가 크게 빨라지면서 SHFE 알루미늄 가격 하단을 지지하고 있습니다. 호재와 악재가 상충하는 가운데, 해외에서는 미 달러의 호재 영향과 공급 및 지정학적 요인의 악재가 서로 상쇄되고 있습니다. 앞서 과도하게 하락한 LME 알루미늄의 하락 탄력이 둔화되면서, 단기적으로는 저점에서 바닥을 다지는 흐름이 나타나고 있습니다. 국내에서는 빠른 재고 소진에 힘입어 LME 알루미늄 대비 약세를 보일 가능성은 낮습니다. SHFE와 LME 시장은 소폭 차별화될 수 있으며, 지속적인 일방적 약세 흐름은 나타나기 어렵습니다.