[SMM PV 익스프레스] 2026년 9월 24일, 국가시장감독관리총국은 심사 결정을 발표하여 통웨이주식유한회사가 칭하이 리하오 칭넝유한회사 지분을 인수하는 건에 대해 법에 따라 무조건부 승인했다. 해당 기관은 당사자들이 전 세계 및 중국 태양광용 폴리실리콘 시장에서 차지하는 합산 점유율이 비교적 높지만, 현재 태양광용 폴리실리콘 시장은 생산 능력이 충분하고 경쟁자가 많아 합병 후에도 여전히 효과적인 경쟁 제약에 직면할 것이라고 밝혔다. 이번 거래는 관련 시장에서 경쟁을 배제하거나 제한하는 효과를 초래하지 않을 것이다. SMM 데이터에 따르면, 인수 전 통웨이의 연간 생산 능력은 약 83만 톤, 리하오의 연간 생산 능력은 15만 톤이었다. 인수가 완료되면 연간 생산 능력은 98만 톤에 달해 전체 시장 생산 능력의 약 30%를 차지하게 된다. 현재 폴리실리콘 시장은 심각한 내부 경쟁에 시달리고 있으며, 가격 '통제력 상실'과 생산 능력 불일치가 서로를 강화하고 있다. 2026년 상반기 폴리실리콘 가격은 한때 kg당 30위안 안팎까지 하락했고, 거의 모든 기업이 현금 손실에 직면했다. 일각에서는 이번 조치가 기업들이 시장화된 인수합병과 구조조정을 통해 자원 배분을 최적화하고, 저수준·동질화된 '내부 경쟁식' 경쟁에서 벗어나도록 촉진할 것이라고 보고 있다.

[SMM 은 주간 리뷰: 은 가격, 상승 후 하락하며 주간 음봉 기록, 엇갈린 신호 속 새로운 돌파구 기다려] 이번 주 은 가격은 상승 후 하락하며 주간 차트에서 중간 크기의 음봉을 기록했다. 주 초반 kg당 16,188.5위안까지 반등했으나, 예상보다 강한 PMI 지표와 지정학적 긴장으로 인해 주 후반에는 kg당 15,600위안 부근까지 밀리며 주간 상승분을 모두 반납했다. 거시 지표는 주 초반에는 지지 요인이었으나 후반에는 부정적으로 전환되었다. 이중 명절을 앞둔 현물 은 비축 수요가 일시적으로 거래 활동을 촉진했으나 곧 사그라들었다. 재고는 14톤 소폭 증가했으며, ETF 보유량은 소폭 늘어났다. 단기적인 방향성이 뚜렷하지 않은 가운데, 은 가격은 넓은 범위에서 급등락을 보일 가능성이 크다.

[SMM 주간 리뷰: 폴리실리콘 고가 거래 소량 발생; 중앙집중식 모듈 가격 하락폭 확대] 이번 주 중국 모듈 가격은 구조적 차별화를 보였으며, 분산형 모듈은 하락을 멈추고 안정세를 보인 반면 중앙집중식 모듈은 하락폭이 확대되었다. 분산형 측면에서는 기업 가이던스 가격이 변동 없이 유지되었고, 모든 규격의 평균 거래 가격도 이번 주 기본적으로 보합세를 보였으며, HJT 모듈만 0.0005위안/W 소폭 하락했다. 비용 및 업계 자율 규제의 지지를 받아 모듈 가격은 급락할 여지가 크지 않아 단기적으로는 횡보할 것으로 예상된다. 다만 저효율 모듈이 최근 빠르게 출하되기 시작하면서 일반 모듈의 가격 방어 능력에 일부 영향을 미치고 있다는 점에 주목할 필요가 있다. 중앙집중식 수요 측면에서는 한계 개선이 지속되었다. 최근 인도량이 계속 증가했고, 일부 대형 프로젝트의 입찰이 앞당겨졌으며, 설치 및 주문이 모두 증가했다. 그럼에도 불구하고 가격은 여전히 상승 동력을 얻지 못했고, 세 가지 규격의 하락폭은 이번 주 실제로 0.004위안/W로 확대되었다.