Экспорт меди из Конго снизился в I квартале; медь на LME и SHFE закрылись с повышением на ночных торгах [Протокол утреннего совещания SMM по меди]

Опубликовано: Apr 15, 2026 09:24

Сохранить

Утренний обзор SMM: за ночь медь на LME открылась на уровне 13 181,5 $/т, в начале торгов колебалась вниз, достигнув минимума 13 139,5 $/т, затем ценовой центр стабильно поднимался, достигнув максимума 13 305 $/т ближе к концу сессии, и в итоге закрылась на уровне 13 296 $/т, прибавив 1,31%, объём торгов составил 25 300 лотов, открытый интерес — 289 300 лотов, снижение на 2 580 лотов по сравнению с предыдущим торговым днём, что указывает на сокращение коротких позиций. За ночь наиболее торгуемый контракт на медь SHFE 2605 открылся и достиг минимума на уровне 101 580 юаней/т, затем ценовой центр резко поднялся до 102 220 юаней/т, после чего перешёл в боковое движение и в итоге закрылся на уровне 102 150 юаней/т, прибавив 1,44%, объём торгов составил 42 000 лотов, открытый интерес — 165 300 лотов, снижение на 2 780 лотов по сравнению с предыдущим торговым днём, что указывает на сокращение коротких позиций.

Среда, 15 апреля 2026 г.
Фьючерсы: за ночь медь на LME открылась на уровне 13 181,5 $/т, в начале торгов колебалась вниз, достигнув минимума 13 139,5 $/т, затем ценовой центр стабильно смещался вверх, коснувшись максимума 13 305 $/т ближе к концу сессии, и в итоге закрылась на уровне 13 296 $/т, +1,31%, объём торгов составил 25 300 лотов, открытый интерес — 289 300 лотов, снижение на 2 580 лотов по сравнению с предыдущим торговым днём, что указывает на закрытие коротких позиций. За ночь наиболее торгуемый контракт SHFE на медь 2605 открылся и достиг минимума на уровне 101 580 юаней/т, затем ценовой центр резко сместился вверх до 102 220 юаней/т, после чего перешёл в боковое движение и в итоге закрылся на уровне 102 150 юаней/т, +1,44%, объём торгов составил 42 000 лотов, открытый интерес — 165 300 лотов, снижение на 2 780 лотов по сравнению с предыдущим торговым днём, что указывает на закрытие коротких позиций.
[Итоги утреннего совещания SMM по меди] Новости:
(1) Данные по отгрузкам показали, что экспорт меди из ДРК снизился на 14,6% в I квартале, откатившись от аномально высоких уровней годом ранее, тогда как экспорт кобальта резко восстановился после нескольких месяцев стагнации. ДРК является крупнейшим мировым производителем кобальта, располагая 70% мировых запасов кобальта, а также вторым по величине поставщиком меди, что делает её ключевым звеном в глобальной цепочке поставок для электромобилей и перехода к чистой энергетике. Данные показали, что в 2025 году страна экспортировала около 4,83 млн т меди и 245 700 т кобальта. После сильного роста в 2025 году ожидается снижение мирового производства меди в текущем году. Данные показали, что с января по март 2026 года ДРК экспортировала около 955 000 т меди по сравнению с примерно 1,09 млн т годом ранее. Экспорт меди из ДРК в начале 2026 года в основном обеспечивался крупными горнодобывающими компаниями.
Спот:
(1) Шанхай: в утреннюю сессию 14 апреля контракт SHFE на медь 2604 открылся с резким скачком вверх, после чего перешёл в боковое колебательное движение. Цена открытия составила 100 540 юаней/т, после открытия цены подскочили до максимума 101 360 юаней/т, затем немного откатились, колеблясь в диапазоне 100 700–101 200 юаней/т, цена закрытия составила 100 770 юаней/т. Межмесячный спред контанго составлял от 100 юаней/т до 10 юаней/т, маржа прибыли по импорту меди SHFE ближнего месяца варьировалась от убытка 50 юаней/т до прибыли 50 юаней/т. Перспективы: сегодня последний торговый день контракта SHFE на медь 2604. В соответствии с методологией оценки цен SMM на медные катоды #1, SMM последовательно котирует относительно контракта ближнего месяца. С точки зрения рыночной структуры, цены на медь выросли внутри дня, однако межмесячный спред контанго сохранял определённую ширину, и поставщики проявляли некоторую готовность удерживать цены. По данным SMM, после возвращения цен на медь выше отметки 100 000 юаней/т заказы предприятий-потребителей заметно сократились, а поддержка со стороны спроса ослабла. Кроме того, некоторые поставщики уже начали делать пробные предложения относительно контракта следующего месяца внутри дня. Поскольку SMM последовательно котирует относительно контракта ближнего месяца, исходя из пересчёта спреда, пассивное пространство премии после ролловера контракта ограничено. Ожидается, что спотовые цены относительно контракта ближнего месяца сегодня будут с небольшой премией или близки к паритету.
(2) Гуандун: 14 апреля спотовые цены на медные катоды #1 в Гуандуне относительно контракта ближнего месяца: медь высокого качества котировалась с премией 230 юаней/т, рост на 30 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём; медь стандартного качества котировалась с премией 150 юаней/т, рост на 20 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём; медь SX-EW котировалась с премией 90 юаней/т, рост на 20 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём. Средняя цена медных катодов #1 в Гуандуне составила 101 080 юаней/т, рост на 2 150 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём; средняя цена меди SX-EW составила 100 980 юаней/т, рост на 2 145 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём. В целом цены на медь значительно выросли, премии повысились синхронно, что ослабило спотовую торговлю.
(3) Импортная медь: 14 апреля средняя цена по варрантам осталась без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём на уровне $74/т (диапазон цен $70–78/т); средняя цена по коносаментам осталась без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём на уровне $72/т (диапазон цен $66–78/т); средняя цена на медь EQ (CIF коносамент) осталась без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём на уровне $41/т (диапазон цен $36–46/т), котировки указаны для грузов с прибытием с конца апреля до начала — середины мая.
(4) Вторичная медь: 14 апреля цена закрытия фьючерсов на 11:30 составила 100 770 юаней/т, что на 1 990 юаней/т выше предыдущего торгового дня. Средняя спотовая премия составила 65 юаней/т, увеличившись на 40 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём. Цены на медный лом выросли на 1 600 юаней/т по сравнению с предыдущим периодом. Индекс настроений по продажам медного лома вырос до 2,64, тогда как индекс настроений по закупкам снизился до 2,35. Разница в цене между катодной медью и медным ломом составила 502 юаня/т, увеличившись на 42 юаня/т по сравнению с предыдущим периодом. Разница в цене между катодной медной катанкой и катанкой из вторичной меди составила 1 560 юаней/т. Согласно опросу SMM, по мере устойчивого роста цен на медь всё больше поставщиков медного лома отгружали товар, а готовность к закупкам со стороны потребителей в целом возросла из-за опасений, что дальнейший рост цен на медь затруднит приобретение достаточного объёма медного лома, что привело к активным внутридневным сделкам.
Цены: На макроуровне Трамп заявил, что американо-иранские переговоры могут состояться в Пакистане в ближайшие два дня. Пакистан призвал к продлению перемирия на 45 дней, обе стороны согласились продолжить переговоры, хотя время и место остались неопределёнными. Минфин США прекратит действие исключений из санкций на иранскую нефть 19 апреля и предупредил о возможном применении вторичных санкций. По данным источников, Иран рассматривал возможность приостановки судоходства через Ормузский пролив в качестве рычага на переговорах, при этом американские военные не планировали открывать огонь по иранским нефтяным танкерам. Израиль и Ливан договорились начать прямые переговоры. Индекс цен производителей в США за март составил 4%, что ниже ожидаемых 4,6%. Оптимизм в отношении американо-иранских мирных переговоров в сочетании с более слабыми, чем ожидалось, экономическими данными оказал давление на индекс доллара США, что было позитивно для цен на медь. По фундаментальным факторам: на стороне предложения импортная медь продолжала поступать, тогда как внутренние поставки оставались относительно низкими. На стороне спроса поддержка потребления несколько ослабла из-за роста цен на медь. В целом ожидается, что спотовые цены на медь сегодня будут колебаться с повышательным уклоном в узком диапазоне.
[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционных или исследовательских решений. Клиентам следует принимать взвешенные решения и не подменять собственное независимое суждение данной информацией. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]

Заявление об источниках данных: За исключением общедоступной информации, все остальные данные обрабатываются SMM на основе общедоступной информации, рыночного общения и с опорой на внутреннюю базу данных и модели SMM. Они приведены только для справки и не являются рекомендациями для принятия решений.

По любым вопросам или для получения дополнительной информации, пожалуйста, свяжитесь: lemonzhao@smm.cn

Для получения дополнительной информации о доступе к нашим исследовательским отчётам обращайтесь:service.en@smm.cn

Связанные новости

Common.Time.minsAgo

Китайские производители трансформаторов фиксируют бум экспорта и загрузку производства до 2027 года на фоне глобального спроса со стороны ИИ-дата-центров

По данным агентства Cailian Press, трансформаторные предприятия в ряде регионов Китая работают на полную мощность, объём экспортных заказов значителен, а у некоторых компаний производственные графики расписаны вплоть до 2027 года. Сверхкрупные центры обработки данных для искусственного интеллекта имеют потребляемую мощность свыше 1 ГВт, что сопоставимо с пиковым летним электропотреблением среднего города. На фоне роста мировых расходов на энергетическую инфраструктуру спрос на трансформаторы за пределами Китая остаётся устойчивым, а экспорт достиг новых рекордов. Аналитики Caixin Securities рекомендуют обратить внимание на производителей трансформаторов, обладающих конкурентными преимуществами на зарубежных рынках, а также на предприятия, выпускающие соответствующие комплектующие.

Common.Time.minsAgo

Китай продвигается в области алмазного теплоотвода для высокопроизводительных чипов в партнёрстве с NVIDIA

По мере развития чипов в направлении более высокой интеграции и мощности традиционные медные теплоотводящие материалы уже не способны удовлетворить жёсткие требования к управлению тепловыми режимами. Теплопроводность алмаза может в четыре-пять раз превышать теплопроводность меди, что делает его ключевым теплоотводящим материалом для устранения узких мест в производительности чипов. В настоящее время Китай наладил массовое производство крупноразмерных алмазных пластин, а с учётом реализации соответствующего сотрудничества с NVIDIA алмазное теплоотведение официально перешло из лабораторной стадии в стадию промышленного внедрения. Жидкостное охлаждение и алмазные материалы создадут синергетический эффект, и алмазная отрасль Китая, опираясь на глобально лидирующие производственные мощности, может рассчитывать на широкие перспективы развития.

Common.Time.minsAgo

Пятнадцатый пятилетний план Цзясина нацелен на развитие современной энергетики и модернизацию электросетей

Цзясин опубликовал план развития на 15-ю пятилетку, в энергетическом секторе которого основное внимание уделяется продвижению современной электроэнергетики. Планом предусмотрено ускорение строительства кольцевой сети сверхвысокого напряжения переменного тока 1000 кВ в провинции Чжэцзян, а также проектов основной сети электропередачи и подстанций 500 кВ в Хайнине и Цзиньху. Одновременно планируется укрепление распределительных сетей напряжением 220 кВ и ниже, модернизация электросети центральной городской зоны и реконструкция сельских электросетей с целью создания безопасной и эффективной современной системы электроснабжения.

Common.Time.minsAgo

Связанные новости

Apr 15, 2026 10:42

Китай продвигается в области алмазного теплоотвода для высокопроизводительных чипов в партнёрстве с NVIDIA

Apr 15, 2026 10:41

Apr 15, 2026 10:40

Производство и продажи автомобилей в Китае значительно восстановились в марте по сравнению с предыдущим месяцем

Apr 15, 2026 10:39

Зарегистрируйтесь, чтобы продолжить чтение

Получите доступ к последним данным по металлам и новой энергетике

Зарегистрируйтесь здесь

Уже есть аккаунт?войдите здесь