[Analisis SMM] Mengapa perdagangan litium hidroksida berbalik arah dengan impor terus melampaui ekspor?

Menurut data kepabeanan, Tiongkok mengimpor 6.835 ton litium hidroksida pada Maret 2026, naik 66% month-on-month dan dua kali lipat year-on-year. Dari jumlah tersebut, 2.927 ton berasal dari Indonesia, menyumbang sekitar 48% dari total impor, sementara sekitar 40% lainnya berasal dari Australia dan Korea Selatan. Pada periode yang sama, Tiongkok mengekspor 3.143 ton litium hidroksida, naik 20% month-on-month tetapi turun 26% year-on-year. Dari sisi ekspor, 2.059 ton dikirim ke Korea Selatan dan 278 ton ke Jepang.

Sejak 2025, efek gabungan dari divergensi permintaan domestik dan luar negeri serta pasokan garam litium luar negeri yang berkelanjutan menyebabkan kelebihan litium hidroksida mengalir satu arah ke pasar Tiongkok. Sejak kuartal keempat 2025, impor domestik litium hidroksida tetap berada di level tinggi secara persisten, sementara ekspor terus melemah. Memasuki kuartal pertama 2026, total impor melebihi 16.000 ton, sementara total ekspor kurang dari 8.000 ton, menghasilkan impor bersih lebih dari 8.000 ton — pembalikan total dari pola perdagangan yang ditandai dengan "ekspor menyusut dan impor melonjak". Dari sisi sumber impor utama, Jepang, Korea Selatan, Australia, dan Indonesia menyumbang porsi signifikan.

Alasan utamanya adalah permintaan dan harga domestik lebih menguntungkan dibandingkan pasar luar negeri:

• Pada kuartal ketiga 2025, didorong oleh ekspektasi pengurangan kebijakan subsidi pada 2026 dan sentimen bullish terhadap harga bahan baku, permintaan material katoda terner tetap kuat pada kuartal keempat. Sementara lini produksi litium hidroksida luar negeri mempertahankan output yang relatif stabil, permintaan hilir tidak sesuai ekspektasi, menyebabkan tekanan inventaris yang meningkat di kalangan pemegang stok luar negeri — yang memiliki insentif kuat untuk melakukan destocking menjelang akhir tahun.
• Kenaikan harga litium hidroksida di luar negeri tertinggal dibandingkan Tiongkok, menciptakan peluang arbitrase impor yang menguntungkan. Ditambah dengan antisipasi peluncuran kontrak berjangka litium hidroksida pada 2026, jumlah pelaku perdagangan yang terlibat dalam impor litium hidroksida meningkat signifikan. Mengingat siklus negosiasi yang panjang dan saluran pasokan yang relatif stabil dengan pemasok luar negeri, litium hidroksida dari Jepang, Korea Selatan, dan Australia terus mengalir ke Tiongkok.

Namun, perlu dicatat bahwa meskipun peningkatan volume impor yang terus-menerus telah membuat litium hidroksida lebih mudah tersedia untuk diperdagangkan di Tiongkok dari Q4 2025 hingga Q1 2026, kualitas litium hidroksida yang masuk ke negara tersebut tidak merata karena persyaratan produksi material katoda terner yang relatif disesuaikan. Akibatnya, terdapat jeda waktu tertentu sebelum benar-benar sampai ke produsen material.

Ke depan, seiring pesanan jangka panjang yang terus dikirimkan secara stabil, volume impor diperkirakan tetap relatif tinggi, sementara potensi pertumbuhan ekspor kemungkinan tetap terbatas.