[Phân tích SMM] Vì sao thương mại lithium hydroxide đảo chiều khi nhập khẩu liên tục vượt xuất khẩu?

Theo số liệu hải quan, Trung Quốc nhập khẩu 6.835 tấn lithium hydroxide trong tháng 3/2026, tăng 66% so với tháng trước và gấp đôi so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, 2.927 tấn đến từ Indonesia, chiếm khoảng 48% tổng lượng nhập khẩu, khoảng 40% còn lại đến từ Úc và Hàn Quốc. Cùng kỳ, Trung Quốc xuất khẩu 3.143 tấn lithium hydroxide, tăng 20% so với tháng trước nhưng giảm 26% so với cùng kỳ năm trước. Về xuất khẩu, 2.059 tấn sang Hàn Quốc và 278 tấn sang Nhật Bản.

Từ năm 2025, tác động kết hợp của sự phân hóa nhu cầu trong và ngoài nước cùng nguồn cung muối lithium ở nước ngoài tiếp tục duy trì đã khiến lượng lithium hydroxide dư thừa chảy một chiều vào thị trường Trung Quốc. Từ quý IV/2025, nhập khẩu lithium hydroxide trong nước duy trì ở mức cao, trong khi xuất khẩu tiếp tục suy yếu. Bước sang quý I/2026, tổng nhập khẩu vượt 16.000 tấn, trong khi tổng xuất khẩu chưa đến 8.000 tấn, dẫn đến nhập khẩu ròng hơn 8.000 tấn — đảo ngược hoàn toàn mô hình thương mại đặc trưng bởi "xuất khẩu thu hẹp, nhập khẩu tăng vọt". Về nguồn nhập khẩu chính, Nhật Bản, Hàn Quốc, Úc và Indonesia chiếm tỷ trọng đáng kể.

Nguyên nhân chính là nhu cầu và giá trong nước đều thuận lợi hơn so với thị trường nước ngoài:

• Trong quý III/2025, được thúc đẩy bởi kỳ vọng cắt giảm chính sách trợ cấp năm 2026 và tâm lý lạc quan về giá nguyên liệu, nhu cầu vật liệu cathode ternary duy trì mạnh trong quý IV. Trong khi các dây chuyền sản xuất lithium hydroxide ở nước ngoài duy trì sản lượng tương đối ổn định, nhu cầu hạ nguồn không đạt kỳ vọng, dẫn đến áp lực tồn kho gia tăng đối với các nhà cung cấp nước ngoài — những đơn vị có động lực mạnh mẽ để giải phóng hàng tồn vào cuối năm.
• Giá lithium hydroxide ở nước ngoài tăng chậm hơn so với Trung Quốc, tạo ra cửa sổ chênh lệch giá nhập khẩu có lợi nhuận. Cùng với việc dự kiến ra mắt hợp đồng tương lai lithium hydroxide vào năm 2026, số lượng bên tham gia giao dịch nhập khẩu lithium hydroxide tăng đáng kể. Với chu kỳ đàm phán dài và kênh cung ứng tương đối ổn định với các nhà cung cấp nước ngoài, lithium hydroxide từ Nhật Bản, Hàn Quốc và Úc tiếp tục chảy vào Trung Quốc.

Tuy nhiên, đáng lưu ý rằng mặc dù lượng nhập khẩu tăng liên tục đã giúp lithium hydroxide dễ dàng giao dịch hơn tại Trung Quốc từ Q4 2025 đến Q1 2026, chất lượng lithium hydroxide nhập vào nước này không đồng đều do yêu cầu sản xuất tương đối tùy chỉnh của vật liệu cathode ternary. Do đó, có một độ trễ nhất định trước khi thực sự đến tay các nhà sản xuất vật liệu.

Nhìn về phía trước, khi các đơn hàng dài hạn được giao ổn định, lượng nhập khẩu dự kiến duy trì ở mức tương đối cao, trong khi tiềm năng tăng trưởng xuất khẩu có thể vẫn hạn chế.