[Tema Quente SMM] Preços de BQL subiram em relação ao mês anterior em abril, expectativa de flutuação em níveis elevados antes de meados de maio

• Suporte de Custos e Melhoria dos Fundamentos: Preços da Bobina Laminada a Quente Continuaram a Subir em Abril

Em 30 de abril, o contrato futuro de bobina laminada a quente mais negociado fechou a 3.425 pontos, alta de 131 pontos em relação a 31 de março. Em abril, o preço spot médio nacional da SMM para bobina laminada a quente foi de 3.321,78 yuan/t, alta de 54,91 yuan/t MoM (1,68%).

Os preços de BLQ continuaram a subir em abril, principalmente devido ao suporte de custos relativamente estável. Além disso, desde o início de abril, por um lado, os pedidos de exportação de semiacabados foram robustos, com algumas siderúrgicas priorizando a entrega desses pedidos, aliviando a pressão de oferta no mercado de BLQ; por outro lado, em plena alta temporada, a liberação de demanda de BLQ foi forte, impulsionando uma rápida redução de estoques e aliviando significativamente os desequilíbrios entre oferta e demanda.

• Antes de meados de maio, espera-se que os preços de BLQ continuem flutuando em patamares elevados; no final de maio, a atenção se volta para o suporte das exportações e a extensão do recuo da demanda

Quanto aos fundamentos, poucas novas paradas de manutenção foram anunciadas até o momento, e a produção de BLQ em maio deve se recuperar MoM. No entanto, considerando que algumas siderúrgicas ainda estão entregando ativamente pedidos anteriores de exportação de semiacabados e BLQ, a pressão de recuperação da oferta deve ser administrável.
No lado da demanda, a demanda aparente média de BLQ monitorada pela SMM em abril foi de 3,3961 milhões de toneladas, alta de 7,52% MoM e queda de 2,19% YoY. Desde o início de abril, a demanda de BLQ subiu rapidamente, impulsionada principalmente por uma recuperação simultânea dos pedidos de exportação e da demanda doméstica a jusante na China.
Para maio, historicamente a demanda aparente dos cinco principais produtos siderúrgicos tende a atingir o pico e recuar em torno do feriado do Dia do Trabalho. Combinado com o enfraquecimento da demanda comercial doméstica em alguns setores a jusante, espera-se que o espaço adicional de alta para a demanda de BLQ em maio seja limitado, com a demanda geral recuando ligeiramente MoM em relação a abril, e os níveis de demanda aparente ficando abaixo do mesmo período do ano passado.

No curto prazo, as expectativas de reposição de estoques a jusante permanecem após o feriado do Dia do Trabalho, somadas às expectativas de uma terceira rodada de aumentos no preço do coque, e espera-se que os preços de BLQ flutuem em patamares elevados por 1 a 2 semanas após o feriado.
De meados ao final de maio, a demanda por aço enfrenta desafios à medida que a alta temporada tradicional se encerra, e o desequilíbrio entre oferta e demanda de aço pode se ampliar MoM, limitando o espaço adicional de alta para os preços do aço.
Outros aspetos a ter em atenção são o suporte das encomendas de exportação e a extensão do recuo da procura interna.