Makro melemah sementara fundamental tetap tangguh, harga timbal diperkirakan terus berkonsolidasi dalam nada lemah [Ringkasan Rapat Pagi Timbal SMM]

Futures:

Semalam, LME lead dibuka pada $1.891,5/mt. CPI AS Oktober melampaui ekspektasi di semua lini, mencapai ambang untuk kenaikan suku bunga agresif yang disebutkan Waller. Indeks dolar AS naik tajam, sementara LME lead melemah sepanjang hari, dengan kerugian melebar terutama pada malam hari hingga terendah $1.877/mt. Menjelang penutupan, LME lead ditutup pada $1.883/mt, turun 0,48%.

Dari sisi makro:

Pasar Tiongkok: Ekspor Tiongkok Oktober naik 35,2% YoY, didorong terutama oleh booming perangkat keras AI, sementara impor naik 41,6% YoY. Impor minyak mentah naik 13% MoM, tertinggi sejak Maret, dan nilai impor sirkuit terpadu melonjak hampir 70% YoY.

Pasar di luar Tiongkok: CPI inti AS Oktober naik 0,3% MoM dan CPI utama naik 0,4% MoM, keduanya di atas ekspektasi, membuka peluang kenaikan suku bunga 50 bp pada Desember. Gubernur Fed Waller mengirim sinyal paling hawkish: jika inflasi tetap tinggi, Fed harus menaikkan 50 bp pada Desember dan membatalkan tiga pemotongan suku bunga pencegahan sebelumnya. Pemilih Fed 2026 Logan mengatakan setidaknya dua kenaikan lagi diperlukan, dan lajunya mungkin dipercepat. Gubernur Fed Bowman memperingatkan bahwa jika taruhan AI gagal, pasar saham bisa mengalami koreksi tajam.

:

Di pasar spot timbal kemarin, SHFE lead terus berkonsolidasi sempit. Pemasok menunjukkan perbedaan signifikan dalam minat jual: mereka yang memegang kargo spot aktif mengutip dan menjual, sementara mereka yang tidak memiliki atau memiliki kargo spot terbatas menahan kuotasi pada premi tinggi. Smelter timbal primer utama mengutip premi 100-150 yuan/mt terhadap harga rata-rata SMM #1 lead. Untuk timbal sekunder, pasokan regional timbal olahan sangat bervariasi. Beberapa smelter terus menahan harga, dengan timbal olahan sekunder utama dikutip pada premi 0-100 yuan/mt terhadap harga rata-rata SMM #1 lead. Perusahaan hilir hanya melakukan pembelian tepat waktu dan sebagian besar menunggu, membuat perdagangan pesanan spot lesu.

Persediaan: Hingga 10 November, persediaan LME lead tercatat 300.300 mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Persediaan warrant ingot timbal SHFE tercatat 6.319 mt, juga tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya.