Pemulihan perdagangan di luar Tiongkok dan pasokan Tiongkok yang melimpah menciptakan sinyal beragam; alumina diperkirakan akan terkonsolidasi di level rendah [Komentar Pagi Alumina SMM]

4 Nov Komentar Pagi Alumina
Pasar Berjangka: Semalam, kontrak alumina 2701 yang paling aktif dibuka pada 2.611, mencapai tertinggi intraday 2.641 dan terendah 2.611, dan ditutup pada 2.632. Volume perdagangan turun 19.215 menjadi 67.505 lot, sementara open interest naik 1.321 menjadi 233.000 lot, menunjukkan pola volume menyusut dengan open interest meningkat. Dari pergerakan harga, harga naik setelah pembukaan lebih rendah, ditutup pada 2.632 dan bertahan di atas semua rata-rata bergerak utama: MA5 (2.629,4), MA10 (2.613,7), MA20 (2.593,7), dan MA40 (2.621,52). Sistem rata-rata bergerak jangka pendek mempertahankan susunan bullish, dan gambaran teknis memperpanjang nada kuat setelah rebound dari posisi terendah. Volume perdagangan terus menyusut sementara open interest sedikit naik, mencerminkan kebuntuan antara bull dan bear dengan penambahan posisi moderat di kedua sisi. Modal yang mengejar reli tetap terbatas, dan pasar masih didominasi oleh posisi yang ada, dengan sentimen tetap hati-hati. Secara keseluruhan, harga bertahan di atas semua rata-rata bergerak utama dengan volume menyusut, dan tren jangka pendek kuat. Jika dukungan di sekitar MA5 (2.629,4) dapat dipertahankan ke depan, rebound diperkirakan berlanjut. Namun, volume perdagangan yang terus tidak mencukupi menunjukkan momentum kenaikan terbatas, dan perhatian harus diberikan pada konfirmasi melalui ekspansi volume dan resistensi di atas.

Bauksit: Per 3 November 2026, indeks CIF bauksit impor SMM berada di $71,68/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata bauksit kadar tinggi (Shanxi) dilaporkan 595 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; bauksit kadar rendah (Shanxi) rata-rata 550 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; bauksit kadar tinggi (Henan) rata-rata 590 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; bauksit kadar rendah (Henan) rata-rata 520 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; bauksit kadar tinggi (Guangxi) rata-rata 365 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; bauksit kadar rendah (Guangxi) rata-rata 327,5 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; bauksit kadar tinggi (Guizhou) rata-rata 515 yuan/mt, naik 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; bauksit kadar rendah (Guizhou) rata-rata 420 yuan/mt, naik 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; bauksit Guiyang (60%/6,0) rata-rata 535 yuan/mt, naik 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. SMM harga rata-rata CIF bauksit suhu rendah Australia dilaporkan sebesar $67,5/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata CIF bauksit suhu tinggi Australia dilaporkan sebesar $60,5/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata FOB bauksit Guinea dilaporkan sebesar $40/dmt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata CIF bauksit Guinea dilaporkan sebesar $71/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata CIF bauksit Malaysia dilaporkan sebesar $52/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata CIF bauksit Malaysia (cuci) dilaporkan sebesar $62,5/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata CIF bauksit Ghana dilaporkan sebesar $78/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata FOB bauksit Indonesia dilaporkan sebesar $38/mt dalam kandungan fisik, naik $1/mt dari hari perdagangan sebelumnya; harga CFR bauksit (Turki) dilaporkan sebesar $72,5/dmt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata FOB bauksit (Pakistan) dilaporkan sebesar $58,5/dmt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya.

Alumina Spot: Pada 3 November, indeks alumina SMM dilaporkan sebesar 2.645,51 yuan/mt, turun 0,52 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; indeks alumina SMM Shandong dilaporkan sebesar 2.635,81 yuan/mt, turun 0,17 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; indeks alumina SMM Henan dilaporkan sebesar 2.666,42 yuan/mt, turun 0,55 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; indeks alumina SMM Shanxi dilaporkan sebesar 2.665,48 yuan/mt, turun 1 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; indeks alumina SMM Guizhou dilaporkan sebesar 2.674,47 yuan/mt, turun 0,9 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; indeks alumina SMM Guangxi dilaporkan sebesar 2.567,62 yuan/mt, turun 0,83 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya.

Basis Harian: Menurut data SMM, pada 3 November, indeks alumina SMM berada pada premi 7,51 yuan/mt terhadap harga transaksi terbaru kontrak paling aktif pada pukul 11.30 pagi.

Waran Harian: Pada 3 November, total waran alumina terdaftar dilaporkan sebesar 204.200 mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; total waran alumina terdaftar di Shandong dilaporkan sebesar 0 mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; total waran alumina terdaftar di Henan dilaporkan sebesar 0 mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; total waran alumina terdaftar di Guangxi dilaporkan sebesar 48.396 mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; total waran alumina terdaftar di Gansu dilaporkan sebesar 18.244 mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; total waran alumina terdaftar di Xinjiang dilaporkan sebesar 137.200 mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya.

Pasar di Luar Tiongkok: Per 3 November 2026, harga alumina FOB Australia Barat adalah $394/mt, tarif angkutan laut $38,35/mt, dan kurs jual USD/CNY sekitar 6,68. Harga ini setara dengan harga jual ex-works sekitar 3.346,82 yuan/mt di pelabuhan utama domestik, yang 701,31 yuan/mt di atas harga indeks alumina.

Ringkasan: Secara keseluruhan, harga transaksi di pasar luar Tiongkok bergerak lebih tinggi, dan selisih harga antara pasar Tiongkok dan luar Tiongkok terus melebar. Harga transaksi ekspor ikut naik, dan jendela ekspor alumina Tiongkok diperkirakan akan terbuka secara bertahap ke depannya, yang akan mengalihkan sebagian pasokan domestik dan meredakan tekanan di pasar Tiongkok sampai batas tertentu. Namun, pasokan domestik secara keseluruhan masih melimpah, dengan produksi tetap tinggi dan inventaris terus menumpuk, menciptakan resistensi atas yang jelas terhadap harga. Faktor positif ekspor tidak mungkin membalikkan situasi pasokan-permintaan domestik yang secara fundamental longgar. Beberapa perusahaan di Tiongkok utara telah memulai transformasi teknologi lini produksi, yang mungkin berdampak pada produksi, tetapi tingkat kontraksi pasokan jangka pendek terbatas. Dari sisi inventaris, meskipun ada pemeliharaan terlokalisasi, pasokan masih terus dilepaskan, dan total inventaris alumina nasional diperkirakan akan mempertahankan tren penumpukan. Tekanan penumpukan inventaris akan membatasi ruang pemulihan harga. Dari sisi harga, dukungan dari ekspektasi ekspor di tengah pemulihan harga transaksi luar Tiongkok terjalin dengan tekanan dari pasokan domestik yang melimpah dan inventaris tinggi. Secara keseluruhan, harga diperkirakan akan terkonsolidasi di level rendah, dengan momentum kenaikan yang tidak memadai, sehingga sulit membentuk tren kenaikan berkelanjutan dalam jangka pendek.

[Semua data selain informasi publik diolah oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi serta bukan merupakan saran investasi.]