Pasar Paduan Seng Die-Cast Gagal Capai Ekspektasi Musim Puncak

SMM, 19 Oktober:

Dengan harga seng yang terus berfluktuasi, bagaimana kinerja pasar paduan seng die-cast baru-baru ini? Mengapa tingkat operasi industri gagal pulih secara signifikan selama musim puncak tradisional di bulan September? Bagaimana perubahan harga bahan baku memengaruhi biaya dan laba produsen? Artikel ini mengkaji pasar dari tiga perspektif: tingkat operasi industri, biaya produksi dan profitabilitas, serta permintaan pengguna akhir.

1. Tingkat Operasi September Menurun, Musim Puncak "September Emas" Gagal Memenuhi Ekspektasi

Menurut data SMM, tingkat operasi sampel baru produsen paduan seng die-cast SMM berada di 37,45% pada bulan September, turun 0,15 poin persentase bulan-ke-bulan dan 7,04 poin persentase tahun-ke-tahun. Secara keseluruhan, tingkat operasi industri sedikit menurun pada bulan September, menunjukkan bahwa musim puncak tradisional "September Emas" hanya memberikan dukungan terbatas bagi permintaan pengguna akhir.

Pada paruh pertama September, harga bahan baku yang tinggi meredam minat beli pembeli hilir, membebani aktivitas pasar secara keseluruhan dan menekan tingkat operasi industri. Pada paruh kedua bulan itu, harga seng berangsur-angsur mundur, sementara beberapa pengguna akhir mengisi kembali persediaan menjelang liburan Festival Pertengahan Musim Gugur dan Hari Nasional, yang menyebabkan pemulihan permintaan yang moderat. Namun, persediaan produk jadi tetap relatif tinggi di beberapa produsen, dan tekanan pengurangan persediaan belum sepenuhnya mereda, terus membatasi antusiasme produksi. Akibatnya, tingkat operasi industri sedikit menurun bulan-ke-bulan pada bulan September.

2. Profitabilitas Kelas Paduan Utama Meningkat, tetapi Kenaikan Lebih Lanjut Tetap Terbatas

1. Paduan Seng Zamak 3#

Dari sisi biaya, total biaya produksi paduan seng Zamak 3# mengikuti tren naik sebelum menurun antara tahun 2024 dan 2025, turun ke sekitar RMB 22.000–23.000/mt pada paruh kedua tahun 2025. Sejak awal tahun 2026, biaya kembali naik seiring dengan harga bahan baku yang lebih tinggi, saat ini berada di sekitar RMB 26.000–26.500/mt.

Mengenai selisih harga seng-aluminium, harga aluminium yang kuat mendorong selisih tersebut turun ke sekitar negatif RMB 1.700/mt pada satu titik di kuartal pertama tahun 2026. Selisih tersebut berangsur pulih mulai Mei dan bertahan di kisaran RMB 1.900–2.600/mt pada bulan Oktober.

Berdasarkan perubahan selisih harga dan profitabilitas yang relevan, margin laba untuk paduan seng Zamak 3# membaik pada paruh kedua tahun ini dibandingkan dengan paruh pertama, meredakan tekanan operasional produsen sampai batas tertentu. Meskipun demikian, total biaya produksi tetap relatif tinggi, sementara permintaan pengguna akhir tetap lesu, membatasi perbaikan profitabilitas lebih lanjut.

2. Paduan Seng Zamak 5#

Total biaya produksi paduan seng Zamak 5# mengikuti tren yang secara umum mirip dengan Zamak 3#, meskipun tingkat biaya absolutnya lebih tinggi karena perbedaan kandungan tembaga. Saat ini, total biaya produksi paduan seng Zamak 5# berada di sekitar RMB 27.000–27.800/mt, lebih dari RMB 1.000/mt lebih tinggi daripada Zamak 3#.

Selisih harga seng-tembaga tetap berada di wilayah negatif, melebar dari sekitar negatif RMB 48.000/mt pada awal tahun 2024 menjadi sekitar negatif RMB 85.000/mt pada September 2026.

Dari sisi profitabilitas, paduan seng Zamak 5# memiliki margin laba yang relatif terbatas dan lebih rentan terhadap fluktuasi harga tembaga. Mirip dengan Zamak 3#, profitabilitasnya juga membaik pada paruh kedua tahun ini dibandingkan dengan paruh pertama. Namun, margin laba secara keseluruhan tetap relatif tipis.

3. Permintaan Perangkat Keras Tradisional Tetap Lemah, sementara Kinerja Bervariasi di Berbagai Segmen

Menurut umpan balik dari pelaku pasar, pesanan untuk komponen perangkat keras tradisional tetap lemah, dan pemulihan permintaan pasar secara keseluruhan terbatas. Sebagai perbandingan, permintaan di segmen tertentu, termasuk perangkat keras elektronik dan perangkat keras peralatan medis, tetap relatif tangguh, menyoroti kinerja yang berbeda di berbagai sektor pengguna akhir.

Terkait ekspor, beberapa produsen melaporkan bahwa pesanan ekspor perangkat keras luar negeri tetap lesu di tengah ketidakpastian geopolitik, tidak memberikan dorongan signifikan bagi permintaan paduan seng die-cast.

Sementara itu, persaingan harga rendah di pasar paduan seng die-cast tetap ketat. Kutipan pasar sangat bervariasi, semakin membatasi daya tawar produsen.

4. Tingkat Operasi Oktober Diperkirakan Sedikit Menurun, dengan Pemulihan Permintaan Masih Tidak Pasti

Melihat ke depan hingga Oktober, SMM memperkirakan tingkat operasi sampel baru produsen paduan seng die-cast akan turun ke sekitar 36,8%, turun 0,65 poin persentase bulan-ke-bulan.

Beberapa faktor diperkirakan akan membebani tingkat operasi. Sebagian besar produsen paduan seng die-cast menghentikan produksi atau mengambil libur selama periode liburan Hari Nasional, yang diperkirakan akan menyeret tingkat operasi keseluruhan pada bulan Oktober. Selain itu, pesanan dari pengguna akhir perangkat keras tradisional tetap lemah, tanpa perbaikan signifikan dalam permintaan pasar. Dikombinasikan dengan tekanan persediaan produk jadi di beberapa produsen dan persaingan harga rendah yang terus berlanjut, produsen diperkirakan akan tetap relatif berhati-hati dalam meningkatkan produksi dalam waktu dekat. Akibatnya, tingkat operasi industri mungkin sedikit menurun pada bulan Oktober.