Tinjauan Mingguan Wilayah Global: Izin Modul Mencapai 630 W karena Pesanan Baru Tertinggal [Analisis SMM]

Pembersihan inventaris dan persaingan untuk mendapatkan pesanan terus mendominasi pasar modul surya di Kawasan Luar Tiongkok selama pekan 12–16 Oktober. Permintaan dan transaksi diskon meningkat di beberapa pasar, tetapi pengadaan oleh pengguna akhir tidak menunjukkan pertumbuhan yang jelas dan berkelanjutan. Beberapa produsen mencoba menaikkan penawaran ekspor, namun hanya menghadapi pesanan terbatas dan persaingan dari stok yang lebih murah. Pasar FOB Tiongkok, CIF Asia Tenggara, dan gudang Eropa tetap berada di bawah tekanan. Harga modul buatan India, baik yang memenuhi persyaratan konten domestik (DCR) maupun non-DCR, juga turun.

Aktivitas pembersihan meluas dari stok berdaya 625 W ke bawah hingga modul TOPCon standar 630 W, sementara modul back-contact (BC) format lebih kecil juga didiskon. Seiring stok pembersihan mendekati peringkat daya arus utama, stok tersebut bersaing lebih langsung dengan produk yang baru diproduksi. Dengan permintaan baru yang belum memberikan dukungan memadai, pengurangan inventaris dan aliran pesanan baru tetap menjadi pusat penentuan harga.

FOB Tiongkok: dukungan terbatas untuk kenaikan harga karena TOPCon standar dan modul BC yang lebih kecil menghadapi tekanan

Beberapa produsen sedikit menaikkan penawaran ekspor selama pekan ini, didorong oleh jadwal yang membaik untuk pesanan Eropa yang jatuh tempo pada kuartal pertama 2027 dan ekspektasi kebijakan. Namun, perubahan jadwal pengiriman di masa depan belum menghasilkan peningkatan material dalam pengadaan saat ini. Persaingan harga di Asia, Afrika, Amerika Latin, dan Eropa terus berlanjut, membuat penawaran FOB sedikit lebih rendah secara keseluruhan setelah kenaikan awal. Beberapa produsen terus mempertahankan batas bawah biaya mereka, sementara transaksi tetap bergantung pada negosiasi individual dan diskon selektif.

Pasokan TOPCon standar dengan diskon secara bertahap meluas ke produk 630 W. Beberapa penawaran sangat rendah mendekati US$0,102/W, dengan pesanan terisolasi bahkan di bawah US$0,10/W. Hal ini tetap spesifik untuk inventaris dan ketentuan perdagangan tertentu dan belum menjadi tingkat transaksi arus utama. Ketersediaan stok berharga rendah yang lebih besar membuat kenaikan harga secara luas semakin sulit dipertahankan.

Harga BC juga berbeda menurut peringkat daya. Beberapa pembeli Eropa dan Asia-Pasifik menerima penawaran sekitar US$0,002/W di bawah level sebelumnya. Inventaris modul format lebih kecil dengan daya sekitar 475 W mulai dijual dengan diskon, sementara penawaran untuk produk daya lebih tinggi 490 W ke atas tidak menunjukkan perubahan yang jelas. Tekanan harga tetap terkonsentrasi pada pembersihan stok; ketahanan produk daya lebih tinggi akan bergantung pada penerimaan pesanan aktual.

Asia Tenggara: stok diskon mendukung transaksi; ekspektasi kebijakan belum mendorong pengadaan

Permintaan modul secara keseluruhan tetap lemah di Asia Tenggara. Permintaan dan transaksi diskon meningkat di sebagian Malaysia, Thailand, dan Vietnam, tetapi pembelian tetap berpusat pada kebutuhan proyek langsung dan stok yang tersedia. Seiring menurunnya inventaris daya rendah dan kelas non-arus utama, beberapa modul standar 630 W juga masuk ke penjualan pembersihan, dengan penawaran stok terisolasi di bawah US$0,10/W. Diskon sedikit meningkatkan aktivitas perdagangan, sementara permintaan untuk produk standar dengan harga lebih tinggi dan modul daya lebih tinggi tetap terbatas.

Perbaikan transaksi yang terlokalisasi di Malaysia, Thailand, dan Vietnam belum menghasilkan penerimaan yang lebih besar terhadap pasokan baru berharga lebih tinggi. Indonesia terus menunggu implementasi lebih lanjut dari kuota pemerintah dan pengadaan proyek terkait, tanpa peningkatan volume pembelian yang signifikan dalam waktu dekat. Pertanyaan berikutnya adalah apakah distributor dan pengembang akan mempertahankan pembelian pasokan baru setelah inventaris diskon terserap.

Program percepatan Malaysia yang diumumkan sebelumnya di bawah Skema Pasokan Energi Terbarukan Korporat (CRESS) menawarkan biaya akses sistem sebesar MYR0,14/kWh untuk proyek yang memenuhi syarat yang menyediakan pasokan tetap. Pengembang dan konsumen listrik hijau harus menandatangani kontrak berdurasi minimal 10 tahun, dan proyek yang memenuhi syarat harus mulai beroperasi komersial pada akhir 2028. Biaya akses yang lebih rendah dan kontrak jangka panjang dapat meningkatkan ekonomi proyek dan kepastian pembiayaan, mendorong pengembang untuk menilai konfigurasi surya dan penyimpanan secara lebih cermat.

Proyek masih perlu menyelesaikan pengaturan kontrak, pembiayaan, koneksi jaringan, dan konstruksi. Dukungan kebijakan untuk pengembangan jangka menengah belum menghasilkan peningkatan yang jelas dalam pengadaan modul selama pekan peninjauan. Permintaan peralatan akan bergantung pada jadwal pengiriman spesifik.

Eropa: pengisian ulang dan pesanan distributor kecil mendominasi karena imbal hasil proyek yang lemah membatasi harga

Permintaan pengguna akhir di Eropa agak pulih, tetapi transaksi tetap terkonsentrasi pada pengisian ulang penting, pembelian distributor kecil, dan pengiriman berdasarkan pesanan yang ada. Pengadaan proyek baru memberikan dukungan terbatas. Pembersihan stok 610–625 W yang berlanjut, kini diikuti beberapa produk 630 W, memperkuat posisi tawar pembeli. Sebagian besar produsen terkemuka belum sepenuhnya menyamai penawaran terendah, sehingga diskon inventaris berjalan bersamaan dengan upaya mempertahankan harga berbasis biaya.

Imbal hasil proyek tetap menjadi kendala permintaan utama. Beberapa proyek yang telah diberikan telah mengunci tarif perjanjian jual beli listrik (PPA) yang relatif rendah, sehingga biaya modul yang lebih tinggi akan semakin menekan imbal hasil investasi. Harga listrik negatif sebelumnya juga memengaruhi penilaian investor terhadap harga tangkapan surya dan pendapatan jangka panjang. Penerapan penyimpanan dan kemajuan koneksi jaringan belum cukup cepat meredakan kendala integrasi listrik, membuat pengembang tetap berhati-hati terhadap harga peralatan dan waktu pengadaan.

Penawaran gudang Rotterdam terbaru turun untuk modul pembangkitan terdistribusi dan skala utilitas, dengan produk format lebih kecil menghadapi tekanan lebih besar. Gudang di Portugal dan Yunani mempertahankan premi harga rata-rata sekitar 2,3%–2,4% di atas Rotterdam, mencerminkan perbedaan logistik regional dan pengiriman lokal. Jadwal yang membaik untuk beberapa pesanan kuartal pertama 2027 mendukung ekspektasi permintaan di masa depan, tetapi konversi menjadi kontrak baru dan pengiriman pasti tetap menjadi ujian utama.

India: harga DCR dan non-DCR turun di tengah tekanan inventaris dan pesanan baru yang terbatas

Harga modul DCR dan non-DCR turun di India. Produk DCR terutama bergantung pada permintaan proyek India, dengan pengiriman akhir tahun memberikan sedikit dukungan. Namun, transaksi tambahan belum cukup untuk meredakan tekanan pasokan dan inventaris secara material. Produk non-DCR menghadapi permintaan penimbunan stok awal yang lebih lemah untuk pasar AS dan pesanan ekspor baru yang terbatas, mendorong penawaran yang sebelumnya tinggi menjadi melunak.

Data harian SMM menempatkan inventaris modul DCR India pada 13,54 GW dan inventaris sel pada 3,89 GW pada 16 Oktober, naik masing-masing 0,01 GW dan 0,02 GW dari 9 Oktober. Stok modul tetap tinggi, sementara inventaris sel pulih pada Oktober setelah menurun pada September. Penurunan berkelanjutan belum muncul. Apakah permintaan proyek akhir tahun yang diharapkan berubah menjadi penyerapan modul aktual akan langsung memengaruhi dukungan harga.

Kontrol anti-penimbunan yang lebih ketat menjelang penerapan langkah-langkah Pasal 232 AS telah mengurangi ruang untuk pengiriman terkonsentrasi dan penimbunan stok awal. Untuk produk non-DCR India, permintaan yang dihasilkan oleh pesanan sebelumnya yang dipercepat sulit dipertahankan, dengan harga yang turun bersamaan dengan aktivitas penimbunan yang melambat. Produk-produk ini kemungkinan akan tetap berada di bawah tekanan dalam waktu dekat jika pesanan ekspor baru gagal menggantikan permintaan tersebut.

Pandangan SMM: penjualan diskon menawarkan bukti pemulihan yang terbatas; pantau pembersihan inventaris dan pesanan baru

SMM melihat perbaikan transaksi yang terlokalisasi di Kawasan Luar Tiongkok terutama didorong oleh diskon inventaris dan kebutuhan pembelian langsung. Permintaan secara keseluruhan tetap lemah. Jadwal pengiriman di masa depan Eropa dan proyek yang didukung kebijakan di Asia Tenggara mendukung ekspektasi pengadaan di kemudian hari, tetapi persaingan untuk pesanan saat ini akan terus membatasi kekuatan penetapan harga produsen. Harga diperkirakan berfluktuasi pada level rendah, dengan perbedaan antar merek dan peringkat daya yang tetap ada.

Indikator utama yang perlu dipantau adalah pembersihan inventaris TOPCon standar 630 W dan BC format lebih kecil, kontrak aktual untuk proyek Eropa kuartal pertama 2027, dan jadwal penyerapan modul untuk proyek Asia Tenggara serta pesanan domestik India. Jika inventaris yang lebih rendah mengarah pada pembelian berkelanjutan produk yang baru diproduksi, harga arus utama dapat secara bertahap memperoleh dukungan. Jika pesanan baru tetap tidak cukup untuk menyerap pasokan, diskon dapat meluas ke rentang spesifikasi yang lebih luas.

Sumber: SMM