Waran belum mengalir keluar secara signifikan; premi spot sedikit menurun di bawah backwardation tinggi [SMM tembaga spot Shanghai]

SMM, 19 Oktober:

Hari ini, harga spot katoda tembaga SMM #1 terhadap kontrak SHFE tembaga 2611 tercatat pada premi 620-800 yuan/mt, dengan premi rata-rata 710 yuan/mt, turun 115 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pada perdagangan awal, kontrak SHFE tembaga 2611 dibuka lebih tinggi dengan celah dan kemudian bergerak naik. Setelah pembukaan, harga dengan cepat naik ke sekitar 109.900 yuan/mt, lalu berkonsolidasi berulang kali dalam kisaran 109.800-109.950 yuan/mt. Di tengah sesi, harga tembaga kembali menguat, mencapai puncak mendekati 110.140 yuan/mt, sebelum mundur setelah kenaikan cepat dan kembali ke sekitar 109.900 yuan/mt menjelang tengah hari, menutup sesi pagi di 109.900 yuan/mt. Selisih backwardation antara kontrak bulan berjalan dan bulan berikutnya berada di 680-700 yuan/mt, sementara margin laba impor untuk SHFE tembaga terhadap kontrak 2611 berada pada kerugian 500-570 yuan/mt.

Pada hari itu, sentimen penjualan untuk katoda tembaga di wilayah Shanghai adalah 3,11, turun 0,01 MoM, sementara sentimen pembelian adalah 3,03, naik 0,02 MoM. Data historis dapat ditanyakan di basis data. Pada putaran penawaran pertama, pemasok menawarkan Zhongjin, Zhongtiaoshan, Tiefeng, dan Dajiang HS pada premi 680-700 yuan/mt, sementara tembaga non-terdaftar seperti NOR dan KCC ditawarkan pada premi 500-570 yuan/mt. Selanjutnya, pemasok menurunkan penawaran mereka, dengan Zhongjin, Zhongtiaoshan, dan Jintong Yusheng ditawarkan pada premi 620 yuan/mt. Lufang, JCC, dan kargo langka lainnya bertahan pada premi sekitar 750 yuan/mt, sementara tembaga Guixi berkualitas tinggi ditawarkan pada premi 800 yuan/mt. Memasuki sesi kedua, pemasok lebih lanjut menurunkan penawaran mereka, dengan Yuguang, Zhongjin, Zhongtiaoshan, dan kargo asal Changzhou lainnya ditawarkan pada premi 600 yuan/mt; Honglu ditawarkan pada premi 530-600 yuan/mt. Tembaga non-terdaftar ditawarkan pada premi 450-500 yuan/mt.

Melihat ke depan hingga besok, pemasok menurunkan penawaran sepanjang hari untuk memfasilitasi transaksi, tetapi belum terlihat aliran masuk skala besar dari warrant yang sebelumnya diserahkan ke pasar spot, dan pasokan yang tersedia di wilayah Shanghai masih relatif terbatas. Beberapa kargo yang diserahkan diperkirakan akan dilepas secara bertahap mulai sore ini hingga besok. Jika waran dibatalkan dan mengalir ke pasar spot, ketatnya pasokan mungkin sedikit mereda, memberikan tekanan pada premi spot. Pada saat yang sama, beberapa pemasok memiliki keinginan terbatas untuk menjual dengan harga rendah, dan sentimen mempertahankan harga serta menahan penjualan tetap ada, memberikan dukungan bagi premi spot. Dari sisi permintaan, perusahaan pengolahan hilir secara keseluruhan terus melakukan pembelian tepat waktu, dengan penerimaan terbatas terhadap harga tembaga yang tinggi dan premi yang tinggi, serta sedikit keinginan untuk mengejar harga yang lebih tinggi. Secara keseluruhan, premi spot di wilayah Shanghai diperkirakan akan terus berkonsolidasi pada level tinggi besok. Jika arus keluar waran yang diserahkan meningkat, pusat premi mungkin sedikit menurun. Ke depannya, perhatian khusus harus diberikan pada laju arus keluar waran, perubahan pada selisih backwardation antara kontrak bulan depan dan bulan berikutnya, serta kinerja pembelian hilir yang sebenarnya.