Fundamental Tetap Kuat, Harga Timbal Menunjukkan Ketahanan yang Solid [Risalah Rapat Pagi Timbal SMM]

Futures:

Jumat lalu, LME lead dibuka di $1.887/mt. Seiring melemahnya indeks dolar AS, LME lead berangsur berhenti turun dan memantul, mencoba kembali ke $1.900/mt selama jam perdagangan Eropa, tetapi gagal, akhirnya ditutup di $1.885/mt, turun 0,11%.

Jumat lalu, kontrak SHFE lead 2612 yang paling aktif dibuka di 16.045 yuan/mt. Pada perdagangan awal, SHFE lead turun tajam hingga serendah 16.015 yuan/mt, tetapi destocking inventaris ingot timbal memberikan dukungan bagi harga timbal, dan SHFE lead berangsur memulihkan kerugiannya dan memantul ke 16.130 yuan/mt. Menjelang penutupan, SHFE lead kekurangan momentum naik dan akhirnya ditutup di 16.075 yuan/mt, turun 0,12%; open interest tercatat 62.146 lot, naik 2.724 lot dari hari perdagangan sebelumnya.

Dari sisi makro:

Pasar Tiongkok: Kementerian Perdagangan dan Kementerian Sains dan Teknologi Tiongkok berencana memberlakukan kontrol ekspor pada 40 teknologi di tiga sektor—kecerdasan buatan, biomedis, dan PV—di mana 14 di antaranya dilarang diekspor dan 26 dibatasi, dengan manajemen registrasi pra-ekspor diterapkan secara bersamaan.

Pasar di luar Tiongkok: Ketua Fed Warsh mengatakan ia tidak akan menilai hasil rapat suku bunga terlebih dahulu, dan taruhan pasar pada kenaikan suku bunga Oktober turun dari sekitar 27% menjadi di bawah 15%. Defisit fiskal federal AS untuk tahun fiskal 2026 melebar menjadi $1,99 triliun, dengan beban bunga bersih melampaui $1 triliun untuk pertama kalinya dan berpotensi melampaui pengeluaran Jaminan Sosial pada akhir 2028.

:

Jumat lalu di pasar spot timbal, SHFE lead terus berkonsolidasi. Pemasok di Jiangsu, Zhejiang, dan Shanghai menawarkan sedikit kuotasi. Di antaranya, untuk kargo Ex-works smelter timbal primer, perbedaan pasokan utara-selatan tetap ada, dan kuotasi area produksi utama berada pada premi 50-100 yuan/mt terhadap harga rata-rata SMM #1 lead. Untuk timbal sekunder, pasokan regional ketat, dan kuotasi timbal olahan sekunder area produksi utama tetap pada premi 50-100 yuan/mt terhadap harga rata-rata SMM #1 lead. Inventaris: Per 16 Oktober, inventaris LME lead tercatat 339.275 mt, turun 525 mt dari hari perdagangan sebelumnya; total inventaris ingot SHFE lead adalah 50.563 mt, turun 5.423 mt dari minggu sebelumnya.

Prakiraan harga timbal hari ini:

Baru-baru ini, pemulihan pasokan ingot timbal Tiongkok belum memenuhi ekspektasi. Baik timbal primer maupun timbal sekunder mengalami ketatnya pasokan regional, persediaan ingot timbal tetap rendah, dan harga spot terhadap futures tetap berada pada premi. Sementara itu, kontrak SHFE timbal 2611 dan 2612 telah membentuk struktur backwardation, menunjukkan ketahanan harga timbal yang kuat, tetapi tanpa momentum kenaikan baru, harga diperkirakan akan tetap dalam konsolidasi.

Pernyataan sumber data: Kecuali informasi yang tersedia untuk umum, semua data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi serta bukan merupakan saran pengambilan keputusan.