Kutipan impor dan ekspor hot-rolled coil (HRC) global semakin divergen selama pekan 9 Oktober hingga 16 Oktober. Menurut riset SMM, pasar Eropa memasuki fase "antrean bea cukai" setelah kuota habis; kutipan landed HRC India di Eropa Utara turun 10 USD/ton WoW karena premi kuota sebelumnya mulai terkikis. Sebaliknya, pasokan lokal yang ketat di Italia mendorong kutipan impor CIF naik 5 USD/ton lagi. Pasar Asia secara keseluruhan berada di bawah tekanan: kutipan FOB Indonesia turun 10 USD/ton WoW, menyeret harga impor Vietnam turun, sementara inventaris pasca-liburan yang tinggi dan biaya bahan baku yang lebih rendah di Tiongkok menyebabkan sedikit penurunan pada kutipan FOB Tiongkok. Harga FOB India naik melawan tren karena pemeliharaan pabrik domestik dan dukungan biaya, menyimpang dari lintasan CFR Eropa-nya. Kutipan ekspor Laut Hitam turun 5 USD/ton WoW karena risiko pengiriman yang meningkat semakin mendiskon keterkiriman.
Tinjauan Pasar Ekspor: Asia Melemah; India Menguat Melawan Tren
- Tiongkok (Inventaris Tinggi Membebani; Kutipan Sedikit Turun): Kutipan FOB HRC di Pelabuhan Tianjin turun 1 USD/ton WoW menjadi 494 USD/ton FOB, berosilasi dalam rentang sempit 493–496 USD/ton FOB sepanjang pekan. Pada Jumat, kutipan berada di 492 USD/ton FOB di Pelabuhan Jingtang, 490 USD/ton FOB di Caofeidian, dan 494 USD/ton FOB di Bayuquan. Menurut riset SMM, transaksi ekspor diselesaikan terutama antara 489 dan 495 USD/ton FOB. Pabrik kecil menawarkan Q235 pada 486–493 USD/ton FOB, sementara pabrik besar mempertahankan kutipan SS400 pada 500–505 USD/ton FOB. Pembeli luar negeri menekan tawaran target hingga 480–485 USD/ton FOB, dengan beberapa pedagang melakukan short-selling serendah 475–485 USD/ton FOB. Tiga faktor utama menekan kutipan lebih rendah:
- Inventaris Tinggi: Data SMM menunjukkan inventaris sosial HRC di 86 gudang yang disurvei sebesar 5,0271 juta ton. Meskipun inventaris mencatat penurunan pertama pasca-liburan (turun 38.400 ton WoW) dan permintaan nyata melonjak 356.300 ton WoW, tingkat stok tetap 17,25% lebih tinggi YoY.
- Dukungan Biaya Terkikis: Pemangkasan harga kokas putaran kedua terjadi dan bijih besi bertahan di level rendah. Estimasi SMM menunjukkan margin pabrik HRC kembali di atas titik impas, memberi produsen ruang untuk memberikan konsesi harga.
- Keunggulan Harga Melebar: Kutipan FOB HRC Tiongkok tetap ~181 USD/ton lebih rendah dari kutipan India dan ~116 USD/ton di bawah kutipan Turki. Data SMM menunjukkan pesanan ekspor September mencapai 3,2565 juta ton (naik 6,60% MoM), menandai pertumbuhan tiga bulan berturut-turut karena pabrik memprioritaskan volume daripada harga.
- India (Dukungan Pemeliharaan Menopang Pasar Domestik; Kutipan FOB Naik Sedikit): Kutipan ekspor India naik 5 USD/ton WoW menjadi 675 USD/ton FOB. Menurut riset SMM, kenaikan ini didorong oleh permintaan domestik, bukan ekspor. Penghentian pemeliharaan ~3 minggu di pabrik Meramandali milik Tata Steel berlanjut bersamaan dengan pemeliharaan di JSW, memperketat ketersediaan spot lokal. Sementara itu, penyesuaian kontrak batu bara kokas kuartalan mencerminkan kenaikan harga sebelumnya, mentransmisikan tekanan biaya ke biaya pembuatan baja Oktober–November. Permintaan otomotif yang kuat menjaga harga domestik tetap kokoh, membuat pabrik memprioritaskan penjualan domestik daripada ekspor. Penawaran baru ke Vietnam dan Timur Tengah tetap langka, dengan indikasi harga target Eropa sekitar ~670 USD/ton FOB. Namun, dengan kuota UE Q4 India yang sepenuhnya habis pada 8 Oktober, pesanan Eropa baru hanya dapat dikliring pada Januari 2027 atau Q1 2027. Akibatnya, transaksi ekspor tipis, dan ketenangan musim liburan membuat kutipan FOB yang lebih tinggi tanpa konfirmasi transaksi.
- Turki (Penawaran Tinggi, Eksekusi Rendah; Kutipan Tetap Datar): Kutipan ekspor Turki tetap datar di 610 USD/ton FOB. Menurut riset SMM, pabrik mencoba menaikkan harga, dengan penawaran ekspor awal menggantung di 620–650 USD/ton FOB dan naik ke 630–645 USD/ton FOB di akhir pekan. Namun, pembeli Eropa bersikeras menunda pengiriman hingga setelah reset kuota 1 Januari, membuat kutipan tinggi tidak dapat dieksekusi. Harga HRC domestik naik 5 USD/ton menjadi 625 USD/ton EXW karena pabrik memesan output hingga Januari, sementara kutipan impor bertahan di 555 USD/ton CFR. Untuk menghindari bea anti-dumping pada impor HRC, beberapa pabrik rerolling beralih membeli full hard coil sebagai substrat alternatif. Harga skrap yang melemah semakin menghilangkan justifikasi biaya bagi pabrik untuk kutipan ekspor yang lebih tinggi.
- Laut Hitam (Diskon Logistik Melebar; Kutipan Dipangkas): Kutipan ekspor Laut Hitam turun 5 USD/ton WoW menjadi 515 USD/ton FOB. Menurut riset SMM, logistik laut di Laut Hitam hampir sepenuhnya terhenti karena pemilik kapal menghindari pelabuhan Rumania dan Bulgaria. Kargo Rusia dialihkan ke pelabuhan Baltik dan utara menghadapi kemacetan parah karena prioritas transportasi biji-bijian, mendorong pemasok besar Rusia menunda pengiriman billet hingga Januari. Meskipun "gencatan senjata infrastruktur energi" diumumkan oleh AS pada 11 Oktober, serangan terus berlanjut dan risiko maritim tidak menunjukkan tanda mereda. Penurunan harga mencerminkan diskon keterkiriman yang melebar, bukan peningkatan pasokan.
- Indonesia (Persaingan Vietnam Meningkat; Penurunan Mingguan Terdalam): Kutipan ekspor Indonesia turun 10 USD/ton WoW menjadi 515 USD/ton FOB, mencatat penurunan terbesar di antara patokan utama. Menurut riset SMM, sebuah pabrik besar mengeluarkan pemangkasan harga 10 USD/ton pada 12 Oktober di tengah penawaran volume besar yang muncul di Vietnam. Karena alokasi domestik di pabrik-pabrik besar Vietnam terjual habis dan pembeli lokal selesai melakukan restocking, permintaan impor melemah, membuat pabrik Indonesia memiliki daya tawar yang lemah. Pada bahan baku, harga slab Indonesia turun 10 USD/ton dalam dua hari menjadi 480 USD/ton FOB, meredakan dukungan biaya. Namun, penurunan lebih lanjut dibatasi oleh penghentian pemeliharaan tak terjadwal di salah satu lini HRC Indonesia, yang menunda pengiriman ekspor. Masalah pasokan air industri yang berkelanjutan juga membuat pabrik enggan menurunkan harga lebih jauh, mempertahankan kutipan yang dapat dieksekusi untuk pengiriman Jan–Feb ke Vietnam stabil di 532–534 USD/ton CFR.
Tinjauan Pasar Impor: Kuota Eropa Masuk Antrean Kliring; Pembeli Asia Tenggara Beralih ke Material Domestik
- Eropa (Premi Kuota Terkikis; Ketatnya Pasokan Lokal Menopang Harga): Kutipan landed HRC India di Eropa Utara turun 10 USD/ton WoW menjadi 750 USD/ton CFR, sedangkan kutipan impor CIF Italia naik 5 USD/ton WoW menjadi 715 USD/ton CIF. Menurut riset SMM, pergerakan berlawanan ini didorong oleh katalis yang berbeda:
- Kargo India: Setelah kuota Q4 habis pada 8 Oktober, pengiriman yang tertunda mengajukan izin secara massal, sehingga kargo yang tiba berisiko terkena tarif di luar kuota sebesar 50%. Beberapa pembeli menarik permohonan izin untuk menunggu pengaturan ulang pada 1 Januari dan mulai menghitung biaya pesanan baru untuk jendela kuota April, sehingga tawaran target India turun mendekati ~750 USD/ton CFR.
- Pasar Italia: Pasokan lokal tetap sangat ketat. Menjelang tenggat penghentian hot-end ADI Taranto (dengan sidang Mahkamah Agung dijadwalkan pada 20 Oktober), pabrik-pabrik Eropa Utara sebagian besar telah menjual habis alokasi Q4, dan persediaan pembeli dengan harga rendah telah menipis. Harga EXW domestik berkisar sekitar 831–833 EUR/ton EXW (~852–854 USD/ton EXW). Material impor Italia ditawarkan pada 760 EUR/ton DDP (~852 USD/ton DDP), dengan kargo tiba Q1 dan Q2 diperkirakan naik menjadi 780 EUR/ton DDP (~874 USD/ton DDP). Konsumsi kuota meningkat tajam: per 15 Oktober, tingkat pemanfaatan total kuota Q4 mencapai 47,6%. Kuota HRC FTA (09.9500) sepenuhnya habis setelah menyerap 121.000 ton dalam satu hari, kuota Vietnam turun dari ~48.000 ton menjadi ~14.000 ton dalam satu minggu, dan Korea Selatan serta Mesir masing-masing menggunakan ~32.000 ton dan ~20.000 ton (kuota HRC Jepang tetap tidak terpakai). Penawaran untuk asal Asia di Antwerp berada di sekitar ~874–896 USD/ton DDP, melebihi harga delivered lokal dan menghadapi penolakan pembeli. Depresiasi Euro sekitar ~1,7% terhadap USD sejak akhir September semakin meningkatkan biaya impor.
- Asia Tenggara (Pembeli Beralih ke Pabrik Lokal; Kuotasi Impor Melemah):Kuotasi CFR HRC India ke Vietnam turun 5 USD/ton WoW menjadi 570 USD/ton CFR. Menurut riset SMM, pasar impor Vietnam yang lebih luas melemah: setelah dua produsen baja domestik utama Vietnam menjual habis alokasi domestik gabungan mereka sekitar ~800.000–900.000 ton, pembeli menyelesaikan penimbunan stok lebih awal dan mencatat nol transaksi impor baru untuk minggu tersebut. Harga utama ASEAN turun dari 541 menjadi 535 USD/ton CFR, dengan tawaran target pembeli tertekan ke 530–533 USD/ton CFR (kargo pengiriman Jan–Feb Indonesia diperdagangkan pada 532–534 USD/ton CFR). Pabrik-pabrik India memprioritaskan penjualan domestik dan menahan diri untuk tidak mengeluarkan penawaran pasti ke Vietnam; selisih harga sekitar 35 USD/ton antara material India dan material utama ASEAN mengakibatkan likuiditas nyaris nol. HRC Q195 Tiongkok ditawarkan pada 500 USD/ton CFR (turun 2 USD mingguan) dan Q235 pada 510 USD/ton CFR—25 hingga 35 USD/ton di bawah material ASEAN—menetapkan batas bawah untuk harga regional. Penawaran SAE1006 Taiwan pada 530–540 USD/ton FOB (~560–570 USD/ton CFR Vietnam) tetap tidak kompetitif dibandingkan material Indonesia.
Prospek Pasar
- Jendela Penetapan Harga Kuartal I di Eropa: Pabrik-pabrik Eropa belum merilis kuotasi pembukaan kuartal I 2027 tetapi diperkirakan akan mengumumkan harga setelah konferensi industri mendatang. Dengan kuota kuartal IV yang terkuras cepat (kuota FTA habis dan alokasi Vietnam mendekati nol), fokus impor bergeser ke jendela bea cukai Januari dan April. Lonjakan proses bea cukai diperkirakan terjadi pada tanggal reset 1 Januari. Jika bagian hot end ADI Taranto menghentikan produksi pada akhir Oktober, permintaan impor Italia akan semakin meningkat, mendukung kuotasi landed. Sebaliknya, penawaran India ke Eropa tidak akan mendapat dukungan transaksi hingga kuota direset.
- Selisih Antara Asia Tenggara dan Tiongkok: Penawaran HRC Tiongkok ke Vietnam tetap 25–35 USD/ton lebih rendah daripada material utama ASEAN. Ditambah dengan menurunnya harga slab Indonesia, kuotasi ASEAN menghadapi tekanan untuk turun menuju 530 USD/ton CFR jika pembeli Vietnam menahan diri dari restocking aktif. Di Tiongkok, persediaan domestik tetap 17% lebih tinggi secara tahunan dan putaran ketiga pemotongan harga kokas sedang berlangsung; biaya bahan baku yang lebih rendah memberi pabrik ruang tambahan untuk konsesi ekspor, menjadikan level 490 USD/ton FOB sebagai level penurunan kunci yang perlu dipantau di Pelabuhan Tianjin.
- Pemeliharaan India dan Logistik Maritim: Pemeliharaan di Tata Steel diperkirakan selesai sekitar akhir Oktober. Jika harga domestik melemah setelah produksi dilanjutkan, minat ekspor India dapat bangkit kembali, membawa penawaran kembali ke Vietnam dan Timur Tengah. Sementara itu, meningkatnya serangan kapal di Selat Hormuz dan gangguan berkelanjutan di Laut Hitam akan menjaga tarif angkutan dan premi asuransi risiko perang tetap tinggi di seluruh rute pelayaran yang terdampak.
![[SMM Analysis]Pendorong Kenaikan/Penurunan Terbatas; Harga Baja Silikon GO Diperkirakan Tetap Lemah dan Stabil pada Oktober](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mpffV20251217171715.jpg)
