Fundamental Menunjukkan Ketahanan yang Kuat, Harga Timbal Mungkin Terus Berkonsolidasi [Prospek Pasar Timbal Mingguan SMM]

         Minggu depan, di bidang data makroekonomi, tingkat pertumbuhan PDB tahunan Tiongkok kuartal ketiga, pembacaan akhir indeks sentimen konsumen Universitas Michigan AS bulan Oktober, dan pembacaan akhir ekspektasi inflasi satu tahun AS bulan Oktober akan dirilis. Baru-baru ini, Ketua Fed Warsh mengatakan selama Pertemuan Tahunan IMF dan Grup Bank Dunia 2026 di Bangkok bahwa kondisi global sebagian besar telah berkembang sesuai perkiraan sejak pertemuan FOMC September. Sementara itu, investor telah mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga Fed, dengan probabilitas kenaikan turun dari sekitar 27% menjadi di bawah 15% setelah pernyataan Warsh.

Untuk LME lead, persediaan timbal luar negeri terus menurun, sementara contango LME Cash-3M melebar menjadi -$40,66/mt. Hal ini dikonfirmasi oleh melonggarnya pasokan timbal rafinasi di pasar Asia Tenggara, dengan premi untuk ingot timbal kadar tinggi diturunkan. Premi CIF ingot timbal Vietnam SMM 99,99-99,995% dilaporkan sebesar $200/mt. Dengan fundamental jangka pendek yang tidak menonjol dan ekspektasi kenaikan suku bunga dolar AS yang melemah, harga timbal diperkirakan akan terkonsolidasi dengan nada tenang minggu depan, dengan LME lead diperdagangkan dalam kisaran $1.870-1.905/mt.

Untuk SHFE lead, pemulihan pasokan timbal rafinasi domestik tidak sesuai ekspektasi, dengan timbal primer dan timbal sekunder mengalami ketatnya pasokan regional. Persediaan ingot timbal tetap rendah, dan harga spot mempertahankan premi terhadap futures. Sementara itu, kontrak SHFE lead 2611 yang paling aktif diperdagangkan dan kontrak 2612 membentuk struktur backwardation, menunjukkan ketahanan harga yang kuat tetapi kurang momentum kenaikan baru. Kontrak SHFE lead yang paling aktif diperdagangkan diperkirakan akan diperdagangkan dalam kisaran 16.000-16.350 yuan/mt minggu depan.

Perkiraan harga spot timbal: 16.050-16.300 yuan/mt. Pemeliharaan di perusahaan timbal primer berlanjut, menjaga pasokan spot tetap ketat. Namun, karena kargo kembali memasuki pasar sirkulasi setelah pengiriman minggu depan, premi spot mungkin sedikit mereda. Sementara itu, perusahaan timbal sekunder mengalami pemeliharaan dan dimulainya kembali produksi secara bersamaan, dan dengan kesulitan dalam mendaur ulang baterai bekas dengan faktur yang tepat, pasokan timbal rafinasi tidak mungkin mengalami pertumbuhan signifikan. Di sisi konsumsi, perusahaan hilir membeli sesuai kebutuhan, dengan beberapa telah melakukan pembelian di muka. Ke depannya, mereka terutama akan mengambil barang, dan aktivitas pembelian mungkin melambat.