Prakiraan minggu depan: Pola keseimbangan pasokan-permintaan yang lemah tidak berubah, harga baja terus terkonsolidasi di level rendah
Minggu ini, logam besi secara keseluruhan melemah, dengan sedikit perbedaan antar jenis. Di sisi bahan baku, bijih besi terkendala oleh tingginya persediaan pelabuhan dan permintaan yang lemah, sehingga tetap lesu secara keseluruhan; untuk batu bara kokas dan kokas, harga spot kokas turun di bawah tekanan, dengan putaran kedua pemotongan harga resmi diterapkan pada pertengahan minggu. Di sisi baja jadi, kontrak berjangka rebar dan baja canai panas terkonsolidasi dengan nada tenang. Di pasar spot, bahan konstruksi diuntungkan oleh kembalinya ritme konstruksi normal di lokasi proyek setelah liburan, dengan volume pengadaan meningkat dan permintaan nyata naik signifikan secara mingguan. Harga spot mengikuti penurunan dengan tingkat yang relatif terbatas, dan beberapa pasar mengalami kelangkaan spesifikasi rebar, memberikan dukungan harga yang kuat; baja canai panas relatif lebih tertekan oleh permintaan manufaktur yang lemah dan pengurangan persediaan pasca-liburan yang lebih lambat.
Menatap minggu depan, di sisi bahan baku, untuk bijih besi, produksi logam panas memiliki ekspektasi sedikit pulih, tetapi harga bijih tetap tertekan oleh persediaan, dengan kenaikan terbatas, dan mungkin terus terkonsolidasi. Setelah putaran kedua pemotongan harga kokas berlaku, produsen kokas kembali merugi atau berada di sekitar titik impas, menekan keinginan produksi. Pemulihan profitabilitas pabrik baja masih terbatas, belum ada pemulihan produksi terkonsentrasi, sehingga permintaan kokas tidak memiliki ruang peningkatan. Tarik-menarik antara penjual dan pembeli meningkat, dan harga spot mungkin tetap stabil. Di sisi baja jadi, kebijakan fiskal inkremental kuartal keempat telah diterapkan, tetapi dorongan nyata terhadap permintaan baja masih perlu ditransmisikan. Dari perspektif pasokan-permintaan, di sisi pasokan, pabrik baja memiliki ekspektasi sedikit peningkatan produksi di tengah konsesi harga bahan baku; di sisi permintaan, lokasi konstruksi masih memiliki sebagian kebutuhan pembelian kaku, tetapi mengingat penurunan suhu yang akan datang di wilayah utara, ditambah dengan kinerja lemah otomotif dan peralatan rumah tangga, pertumbuhan permintaan secara keseluruhan relatif terbatas. Singkatnya, pola keseimbangan pasokan-permintaan baja yang lemah saat ini tetap tidak berubah, dan harga baja mungkin terus terkonsolidasi di level rendah minggu depan.
Bijih besi: Produksi logam panas mencapai titik terendah bertahap, harga bijih diperkirakan berhenti turun dan stabil minggu depan
Minggu ini, bijih besi tetap lesu, dengan kontrak paling aktif I2701 turun selama empat hari perdagangan berturut-turut, mencapai titik terendah 667 yuan/mt. Penurunan kumulatif dari sebelum liburan (30 September) adalah 31 yuan. Harga spot Pelabuhan Qingdao ikut terkoreksi, dengan kontrak berjangka dan spot melemah secara bersamaan. Fundamental menunjukkan pola pasokan berkurang dan permintaan lemah: di sisi pasokan, pengiriman global mundur dari level tinggi dan kedatangan domestik turun selama tiga minggu berturut-turut, tetapi data pelabuhan pertama pasca-liburan menunjukkan persediaan 35 pelabuhan SMM meningkat menjadi 148,3 juta mt, dengan penumpukan persediaan 2,85 juta mt dibandingkan level sebelum liburan, secara signifikan memperluas laju penumpukan; di sisi permintaan, survei SMM terhadap 242 pabrik baja menunjukkan produksi logam panas harian rata-rata turun menjadi 2,352 juta mt, turun 36.200 mt dari level sebelum liburan. Dampak pemeliharaan tanur tiup minggu ini meluas menjadi 1,9011 juta mt, meningkat selama tiga minggu berturut-turut, dengan logam panas berada di titik terendah bertahap. Menatap minggu depan, seiring pemulihan laba pabrik baja dan pemeliharaan tanur tiup selesai secara bertahap, produksi logam panas diperkirakan mencapai titik terendah dan sedikit pulih, memberikan sebagian dukungan pada harga bijih. Namun, ekspektasi pertumbuhan pasokan di masa depan tetap kuat, dan tekanan persediaan yang meningkat akan terus membatasi kenaikan, sementara penurunan tarif angkutan laut semakin melemahkan dukungan biaya.Secara keseluruhan, harga bijih kekurangan pendorong kenaikan dan diperkirakan bergerak menyamping dalam jangka pendek. Dalam hal perdagangan, menjual saat rebound lebih disukai, dengan fokus pada permintaan baja dan dampak sentimen dari berita makro.
Kokas: Tarik-menarik kokas-baja meningkat, pasar kokas kemungkinan tetap lesu minggu depan
Poin utama: Di sisi berita, Jumat terdapat laporan bahwa putaran pertama kenaikan harga kokas sebesar 50-55 yuan/mt akan diusulkan Senin depan, mengimbangi rumor pemotongan harga putaran ketiga pada awal minggu. Di sisi pasokan, produksi kokas terus pulih, dengan produsen kokas yang sebelumnya ditangguhkan atau dibatasi pada dasarnya kembali berproduksi. Meskipun produsen kokas independen di wilayah penghasil utama Shanxi dan Hebei memiliki pengaturan pembatasan produksi yang sesuai, laju implementasi bervariasi, dan efek pemotongan produksi aktual terbatas. Saat ini, sebagian besar produsen kokas kembali merugi, persediaan di dalam pabrik terus meningkat, dan keinginan untuk memotong produksi guna melindungi harga meningkat. Di sisi permintaan, pengadaan pabrik baja secara keseluruhan tetap hati-hati, dengan penerimaan rendah terhadap kokas berharga tinggi. Profitabilitas pabrik baja lemah, produksi merugi, dan pengadaan hanya sesuai kebutuhan. Operasi pabrik baja telah bergeser dari mendorong penurunan harga menjadi aktif mengurangi volume. Untuk batu bara kokas, minggu ini terjadi percepatan pemulihan produksi di Shanxi, dengan tambang yang sebelumnya ditangguhkan karena relokasi area kerja dan masalah keselamatan secara bertahap kembali beroperasi. Sementara itu, umpan balik negatif dari pabrik baja terus berlanjut, menciptakan tekanan bearish pada batu bara kokas. Namun, terkendala oleh inspeksi keselamatan dan kondisi bawah tanah, sebagian besar tambang yang beroperasi memiliki pertumbuhan pasokan terbatas. Kekurangan struktural terjadi pada varietas batu bara kokas premium, persediaan batu bara Mongolia rendah, dan ekspektasi penimbunan musim dingin memberikan dukungan pada harga batu bara kokas.Singkatnya, harga spot batu bara kokas jangka pendek diperkirakan terkonsolidasi di level rendah. Secara keseluruhan, produksi logam panas pabrik baja telah stabil di level rendah, memberikan dukungan permintaan kaku dasar untuk kokas, tetapi kontrol pengadaan pabrik baja terus menekan permintaan. Tarik-menarik kokas-baja meningkat, dan pasar spot kokas jangka pendek mungkin tetap lesu.
Skrap baja: Persediaan pabrik baja menumpuk secara pasif, harga kemungkinan terkonsolidasi dengan nada lemah
Di sisi pasokan, sebagian besar lapangan kembali beroperasi normal setelah liburan. Karena harga baja terus terkonsolidasi di level rendah, basis pemrosesan skrap baja meningkatkan pengiriman untuk menghindari risiko, dan kedatangan di pabrik baja menguntungkan. Di sisi permintaan, dengan dua putaran pemotongan harga kokas dan bijih besi yang terkonsolidasi dengan nada tenang, biaya logam panas terus menurun. Profitabilitas per ton pabrik baja tanur tiup terus pulih, dan sentimen pengadaan skrap baja bahan baku tetap relatif stabil; laba pabrik baja tanur listrik sebagian besar tetap di atas titik impas, dengan beberapa pabrik memperpanjang jam operasi atau kembali berproduksi, menjaga permintaan skrap baja tetap moderat.Secara keseluruhan, meskipun permintaan skrap baja menunjukkan ketahanan yang kuat, kedatangan saat ini melebihi permintaan, persediaan pabrik baja menumpuk secara pasif, dan harga skrap baja jangka pendek mungkin mempertahankan pola konsolidasi lemah.
Rebar: Kelangkaan spesifikasi di beberapa wilayah, harga dasar memiliki dukungan kuat
Minggu ini, harga rebar terkonsolidasi dengan nada tenang, tetapi beberapa pasar mengalami kelangkaan spesifikasi, menjaga harga dasar relatif kokoh. Di sisi pasokan, profitabilitas pabrik baja tanur tiup sedikit pulih, dan dengan beberapa pabrik menyelesaikan pemeliharaan sementara selama liburan, produksi kembali normal minggu ini, dengan output pulih signifikan. Selain itu, pabrik baja tanur listrik pasca-liburan menemukan skrap baja lebih mudah dibeli daripada sebelumnya, dan dengan profitabilitas yang terjaga, beberapa pabrik memperpanjang jam operasi, menyebabkan sedikit peningkatan produksi tanur listrik secara keseluruhan. Di sisi permintaan, permintaan pengisian ulang hilir pasca-liburan secara bertahap dilepaskan, tetapi beberapa pasar utara secara bertahap memasuki musim dingin, dengan antusiasme pengadaan terminal menurun, membuat keberlanjutan pelepasan permintaan sulit dijamin. Di sisi persediaan, baik persediaan di dalam pabrik maupun persediaan sosial mengalami pengurangan signifikan minggu ini. Konstruksi hilir kembali beroperasi normal, permintaan pasokan langsung pabrik baja membaik, dan agen mempercepat pembelian untuk mengisi spesifikasi yang langka. Diketahui bahwa kelangkaan spesifikasi saat ini terjadi di Henan, Fujian, Shandong, dan wilayah lainnya. Pabrik baja lokal memiliki ekspektasi peningkatan produksi dalam jangka pendek, tetapi sebelum spesifikasi terisi kembali, harga spot menunjukkan ketahanan kuat terhadap penurunan.Ke depan, fundamental pasokan-permintaan sementara berada dalam fase keseimbangan lemah, dengan pendorong naik dan turun terbatas. Sentimen perdagangan pasar tetap dipengaruhi oleh berita bahan baku. Harga spot diperkirakan tetap dalam pola fluktuasi sempit minggu depan.
Baja canai panas: Biaya melonggar, harga canai diperkirakan terus terkonsolidasi minggu depan
Minggu ini, harga baja canai panas terkonsolidasi dengan nada tenang, dengan kinerja serupa di pasar spot. Kuotasi arus utama berfluktuasi sempit sebesar 10-30 yuan/mt selama minggu ini, dengan sentimen perdagangan secara keseluruhan lemah. Hilir membeli sesuai kebutuhan, dan keinginan penguncian spekulatif buruk. Dari perspektif fundamental, di sisi pasokan, dampak pemeliharaan canai panas minggu ini adalah 193.800 mt, naik 53.400 mt secara bulanan, tetapi dampak pemeliharaan minggu depan diperkirakan turun kembali menjadi 144.900 mt, dan tekanan pemulihan produksi masih perlu diperhatikan. Di sisi permintaan, permintaan hilir pasca-liburan terutama merupakan pengisian ulang kaku. Industri otomotif dan peralatan rumah tangga secara keseluruhan tetap lemah, sementara industri mesin nyaris bertahan. Permintaan nyata baja canai panas minggu ini pulih sebesar 356.300 mt secara bulanan, pada dasarnya mengimbangi penurunan sebelumnya sebesar 336.400 mt, menandai umpan balik positif jelas pertama setelah liburan. Namun, transmisi permintaan ke beban kerja fisik tetap lambat, dan terminal menunjukkan penerimaan rendah terhadap sumber daya berharga tinggi. Di sisi biaya, sebagian besar pabrik baja tetap merugi, dengan penurunan biaya dan ekspektasi pemotongan produksi bersama-sama membatasi ruang penurunan dalam.Singkatnya, ketidakseimbangan pasokan-permintaan pada baja canai panas secara marjinal mereda, tetapi persediaan tinggi dan dukungan biaya yang melonggar terus menekan harga. Kontrak paling aktif diperkirakan bergerak dalam kisaran 3.200-3.270 yuan/mt minggu depan, terus terkonsolidasi.
1. Untuk data yang terlibat dalam laporan ini, silakan kunjungi basis data SMM (
2. Untuk informasi baja SMM, laporan analisis, basis data, dan lainnya, silakan hubungi Li Ping di Divisi Baja SMM: 021-51595782
*Pandangan dalam laporan ini didasarkan pada informasi yang dikumpulkan dari pasar dan penilaian komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan dalam laporan ini hanya untuk referensi, dan risiko ditanggung oleh pengguna. Laporan ini bukan merupakan saran keputusan riset investasi langsung. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM. Selain itu, kerugian dan kewajiban yang timbul dari penggunaan pandangan dalam laporan ini secara tidak sah atau ilegal tidak terkait dengan SMM.
SMM berhak untuk mengubah dan interpretasi akhir dari ketentuan pernyataan ini.
![Kenaikan Harga Tembaga Terbatas, Tidak Ada Perbaikan Transaksi Pasar Tembaga Bekas [Ulasan Harian Tembaga Sekunder SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/IHqPw20251217171709.jpg)
![[SMM Baja] Pasar Baja India Tetap Lesu di Tengah Perlambatan Musim Perayaan](https://imgqn.smm.cn/usercenter/Ddxkv20251217171747.jpg)
![[SMM Tinjauan Mingguan Pasar Domestik India] Harga Baja dan Skrap India Turun di Tengah Permintaan yang Lemah](https://imgqn.smm.cn/usercenter/PQxeh20251217171747.jpg)
