Pesanan hilir melonjak dan pasokan mengetat, premi spot naik tajam setelah perpanjangan kontrak

Setiap pusat data AI membutuhkan daya yang besar, dan hampir seluruh daya tersebut dialirkan melalui tembaga. Data yang dihimpun MINING menunjukkan bahwa sebuah pusat data menggunakan sekitar 20 hingga 40 ton tembaga untuk setiap megawatt daya. Intensitas tembaga ini berarti pembangunan cepat klaster komputasi AI dan fasilitas hiperskala secara langsung diterjemahkan menjadi tambahan konsumsi tembaga olahan. Logam ini digunakan dalam kabel, busbar, transformator, switchgear, dan peralatan distribusi daya lainnya, menjadikan pembangunan pusat data sebagai sumber permintaan tambahan yang nyata. Artikel ini membahas perolehan pendapatan bulanan melalui NYSEARCA:IYM, tetapi premis utamanya tetap pada perdagangan tembaga yang didorong oleh AI. Untuk rantai pasok tembaga, permintaan tersebar di berbagai pengguna akhir, namun volume per proyek cukup besar untuk mendukung ekspektasi konsumsi tembaga olahan.

Ancaman tarif Trump telah mendorong persediaan tembaga AS melampaui 1 juta ton tanpa belanja publik, memusatkan sekitar 70% stok dunia yang diketahui di gudang COMEX dan mengangkat harga meskipun terjadi surplus global. Pengirim memindahkan logam ke AS setelah studi tarif Februari, mendorong COMEX tembaga ke rekor 6,83 USD/lb (15.057 USD/ton) pada 22 September. Selisih COMEX-LME memuncak di atas 3.000 USD/ton pada Juli dan kini mendekati 310 USD/ton, melemahkan insentif arbitrase. Departemen Perdagangan seharusnya melaporkan paling lambat 30 Juni, memungkinkan Trump memutuskan tarif impor tembaga olahan 15% mulai 1 Januari 2027, naik menjadi 30% pada 2028; belum ada keputusan. Macquarie memperkirakan total stok tembaga AS mendekati 1,6 juta ton, dengan persediaan COMEX naik sekitar 750% menjadi lebih dari 714.000 ton.

Tartana Minerals sedang berunding dengan Mt Garnet Mineral Finance Pty Ltd (MGMF), pemegang hipotek atas Aurora Metals Ltd (dalam likuidasi), untuk mendapatkan akses ke pabrik pengolahan Mungana. Jika disepakati, Tartana dapat mengolah bijih tembaganya di pabrik tersebut, yang memiliki kapasitas terpasang 600.000 ton per tahun. Umpan akan berasal dari penambangan terbuka atas sumber daya tembaga terkandung sebesar 45.000 ton dengan kadar 0,45% Cu, terbuka di kedalaman dan ditargetkan melalui pengeboran untuk melampaui 100.000 ton. Direktur Utama Dr Stephen Bartrop mengatakan tiga tahun pengerjaan telah menetapkan sumber daya tembaga dan seng pit terbuka serta uji metalurgi untuk flotasi. Sejarah berliku Mungana mencerminkan pasokan bijih bawah tanah yang tidak berkelanjutan, kendala yang dapat dihilangkan oleh pit terbuka, meskipun rencana tersebut masih bergantung pada kondisi pendahuluan.