Menurut survei SMM, dampak bulanan terhadap produksi timbal rafinasi dari perusahaan timbal sekunder di Tiongkok sekitar 25.700 ton metrik pada September 2026, dengan ekspektasi Oktober sekitar 24.900 ton metrik, sedikit menyempit 800 ton metrik dalam pertumbuhan bulanan. Secara keseluruhan, pemulihan produksi oleh perusahaan yang sebelumnya ditangguhkan atau dikurangi tetap menjadi tema utama di sisi pasokan pada September-Oktober, tetapi momentum pemulihan sedikit menyempit pada Oktober, dengan kontribusi pertumbuhan terus terkonsentrasi di Tiongkok timur.
Berdasarkan wilayah, Tiongkok timur merupakan mesin inti dari putaran pemulihan produksi ini. Pada September, tujuh perusahaan di Tiongkok timur menyumbang pertumbuhan gabungan sekitar 30.700 ton metrik. Di antaranya, Perusahaan 3 menyumbang 11.500 ton metrik karena produksi sebagian besar kembali normal pada September setelah output tidak stabil pada Agustus; Perusahaan 4 menjalankan rencana produksi internal dan meningkatkan produksi pada September, menyumbang 7.800 ton metrik; Perusahaan 1 dan Perusahaan 5 masing-masing melanjutkan produksi pada awal dan pertengahan September, menyumbang gabungan 9.600 ton metrik. Namun, Perusahaan 7 terdampak oleh uji coba peralatan untuk kapasitas baru, dengan produksi masih tidak stabil, mengakibatkan pengurangan penyeimbang sebesar 4.000 ton metrik. Pada Oktober, Tiongkok timur diperkirakan menyumbang 18.900 ton metrik. Perusahaan 1 diperkirakan terus meningkatkan produksi pada Oktober setelah melanjutkan produksi pada akhir September, menyumbang 9.700 ton metrik pada bulan tersebut saja, sementara Perusahaan 3 dan Perusahaan 4 diperkirakan mencapai produksi stabil setelah menyelesaikan uji coba peralatan, masing-masing menyumbang 4.000 ton metrik.
Tiongkok utara dan barat laut menunjukkan campuran pemulihan dan gangguan produksi. Di Tiongkok utara, Perusahaan 9 menghentikan produksi pada awal September karena pasokan bahan baku yang ketat, menyebabkan pengurangan 11.800 ton metrik, item pengurangan tunggal terbesar pada September; Perusahaan 8 melanjutkan produksi pada pertengahan bulan, hanya menyumbang 600 ton metrik. Di Tiongkok barat laut, Perusahaan 13 melanjutkan produksi pada pertengahan bulan, menyumbang 3.600 ton metrik, tetapi pemeliharaan sementara Perusahaan 12 dan pemeliharaan terkait peralatan Perusahaan 14 membawa pengurangan masing-masing 0,1 ton metrik dan 1.300 ton metrik. Tiongkok selatan dan barat daya relatif stabil, masing-masing menyumbang 0,12 ton metrik dan 3.400 ton metrik.
Dari sisi harga, harga timbal terkonsolidasi dalam kisaran 15.700-16.300 yuan per ton metrik pada September, dengan laba peleburan timbal rafinasi sekunder berfluktuasi sempit di sekitar garis biaya. Pendapatan produk sampingan dari terak timbal limbah, serpihan plastik, dan debu cerobong memberikan penyangga parsial bagi laba. Pada bulan Oktober, jika laju kedatangan bahan baku tetap ketat, laju pemulihan produksi dan peningkatan kapasitas mungkin lebih lambat dari perkiraan; jika harga timbal dapat bertahan di atas 16.300 yuan/mt, kemauan perusahaan untuk berproduksi kemungkinan akan membaik, dan pertumbuhan pasokan timbal rafinasi dapat mendekati lebih dari 25.000 mt.
