Pola surplus pasokan-permintaan tidak berubah, harga spot turun tertekan, selisih harga antara pasar Tiongkok dan luar negeri terus melebar [Tinjauan Mingguan Alumina SMM]

SMM, 15 Oktober:

Menurut data SMM, hingga Kamis pekan ini, indeks alumina SMM berada di 2.661,08 yuan/mt, turun 7,59 yuan/mt secara mingguan. Berdasarkan wilayah, Shandong berada di 2.620-2.690 yuan/mt, turun 15 yuan dari Kamis lalu; Henan berada di 2.660-2.720 yuan/mt, turun 15 yuan dari Kamis lalu; Shanxi berada di 2.650-2.710 yuan/mt, turun 15 yuan dari Kamis lalu; Guangxi berada di 2.570-2.610 yuan/mt, turun 15 yuan dari Kamis lalu; Guizhou berada di 2.660-2.720 yuan/mt, turun 45 yuan dari Kamis lalu.

Pasar di luar Tiongkok: Hingga 15 Oktober 2026, harga alumina FOB Australia Barat adalah $373/mt, dengan tarif angkutan laut $36,35/mt dan kurs jual USD/CNY sekitar 6,71. Ini setara dengan harga terkirim di pelabuhan utama Tiongkok sekitar 3.183,63 yuan/mt, lebih tinggi 522,6 yuan/mt dari harga indeks alumina. Tiga transaksi alumina spot luar negeri dilaporkan pekan ini, sebagai berikut:

(1) Pada 1 Oktober 2026, 30.000 mt alumina diperdagangkan di luar negeri pada harga $380/mt FOB Australia Timur, untuk pengiriman Desember.

(2) Pada 9 Oktober 2026, 30.000 mt alumina diperdagangkan di luar negeri pada harga $387/mt FOB Australia Barat, untuk pengiriman November.

(3) Pada 9 Oktober 2026, 30.000 mt alumina diperdagangkan di luar negeri pada harga $426/mt FOB Brasil, untuk pengiriman November.

Menurut data SMM, hingga Kamis pekan ini, total kapasitas alumina kelas metalurgi terpasang di Tiongkok adalah 119,62 juta mt/tahun, dengan kapasitas beroperasi sebesar 93,11 juta mt/tahun. Tingkat operasi alumina kelas metalurgi mingguan nasional naik 0,17 poin persentase secara mingguan menjadi 77,84%. Berdasarkan wilayah, tingkat operasi alumina mingguan Shandong tetap secara mingguan di 85,44%; tingkat operasi alumina mingguan Shanxi tetap secara mingguan di 74,24%; tingkat operasi alumina mingguan Henan tetap secara mingguan di 54,83%; tingkat operasi alumina mingguan Guangxi naik 0,76 poin persentase secara mingguan menjadi 84,65%; tingkat operasi alumina mingguan Guizhou tetap secara mingguan di 84,50%.

Di pasar spot, dua transaksi diselesaikan pekan ini. Xinjiang membeli 10 kt alumina spot dengan harga terkirim 2.960 yuan/mt. Qinghai membeli 30.000 ton alumina dengan harga terima di tempat sebesar 2.890 yuan/ton.

Minggu ini, total inventaris alumina Tiongkok naik 47.500 ton WoW menjadi 7,4829 juta ton, melanjutkan tren akumulasi secara keseluruhan. Berdasarkan segmen, inventaris bahan baku di smelter aluminium naik 17.500 ton menjadi 3,59 juta ton, seiring kesediaan stok musim dingin di hilir yang berangsur meningkat; inventaris produk jadi di kilang alumina naik 26.000 ton menjadi 1,3499 juta ton, terus menumpuk di tengah tingkat produksi yang tinggi; inventaris pelabuhan sedikit turun 16.000 ton menjadi 878.000 ton, mempertahankan tren pengurangan stok karena kargo terus bergeser ke lokasi pabrik dan jalur transit; inventaris dalam perjalanan dan stok di platform naik 20.000 ton menjadi 1,431 juta ton, karena laju pengiriman pascalibur pulih dan mendorong kargo dalam perjalanan; inventaris warrant sedikit turun menjadi 234.000 ton, secara keseluruhan tetap stabil. Secara industri, produksi alumina mingguan nasional minggu ini adalah 1,786 juta ton, naik 4.000 ton WoW, dengan pertumbuhan terutama berasal dari pelepasan kapasitas baru yang berkelanjutan di Guangxi. Pasokan secara keseluruhan tetap tinggi dan terus sedikit meningkat. Harga berjangka baru-baru ini turun signifikan, sentimen pasar secara keseluruhan lemah, dan harga berjangka anjlok. Ke depan, harga berjangka diperkirakan tetap rendah. Ke depan, belum terdengar rencana pemeliharaan atau pengurangan produksi dari perusahaan sejauh ini, dan tekanan pasokan diperkirakan terus meningkat. Di sisi inventaris, produksi tinggi dan pelepasan bertahap permintaan stok musim dingin saling mengimbangi, dan total inventaris alumina nasional diperkirakan melanjutkan tren penumpukan ringan. Di sisi harga, pola surplus pasokan-permintaan tetap tidak berubah, pendorong kenaikan lemah, dan harga spot diperkirakan terus turun.

[Semua data selain informasi publik diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, hanya untuk referensi dan bukan merupakan saran pengambilan keputusan.]