Rio Tinto penjualan bijih besi global Q3 naik 3%; Simandou mencapai laju produksi ~10 Mtpa [SMM Bijih Besi]

Rio Tinto merilis laporan operasional kuartal ketiga pada 14 Oktober 2026. Penjualan bijih besi global mencapai 90,8 Mt pada kuartal ketiga, naik 3% secara tahunan. Produksi Simandou mencapai laju tahunan sekitar 10 Mtpa, dan bijih pertama melalui pelabuhan SimFer diperkirakan pada kuartal keempat. Panduan penjualan dan biaya bijih besi setahun penuh tidak berubah.

Ringkasan produksi dan penjualan

Bijih besi global: Produksi kuartal ketiga sebesar 89,7 Mt, naik 2% secara tahunan dan 3% secara kuartalan. Penjualan sebesar 90,8 Mt, naik 3% secara tahunan dan 2% secara kuartalan. Penjualan sembilan bulan pertama mencapai 255,3 Mt, naik 3%.

Pilbara: Produksi kuartal ketiga sebesar 83,4 Mt, turun 1% secara tahunan dan datar secara kuartalan. Pengiriman sebesar 85,7 Mt, naik 2% secara tahunan dan datar secara kuartalan. Perusahaan menyatakan kinerja tambang yang kuat dan persediaan pelabuhan yang sehat mendukung pengiriman. Pengiriman Pilbara sembilan bulan pertama mencapai 243,3 Mt, naik 4%.

IOC: Iron Ore Company of Canada memproduksi 3,81 Mt pada kuartal ketiga, naik 30% secara kuartalan dan turun 5% secara tahunan. Penjualan sebesar 3,78 Mt, naik 20% secara kuartalan dan turun 6% secara tahunan. Perusahaan menyatakan fokus operasionalnya tetap pada peningkatan kesehatan pit secara progresif, didukung oleh penjadwalan tambang dan pergerakan material total yang lebih tinggi. Pemulihan penjualan mencerminkan umpan konsentrator yang lebih tinggi dan kembalinya tingkat muat pelabuhan normal setelah penggantian ore dumper.

Panduan setahun penuh: Panduan penjualan bijih besi global 2026 tetap 343-366 Mt. Panduan Pilbara adalah 323-338 Mt, dan kisaran indikatif untuk IOC dan Simandou masing-masing adalah 15-18 Mt dan 5-10 Mt (semua berdasarkan 100%). Panduan biaya tunai unit Pilbara tetap US$23,5-25,0/wmt (FOB).

Pilbara: bauran produk dan penjualan

Pangsa kadar rendah naik: Berdasarkan ekuitas Rio Tinto, penjualan SP10 kuartal ketiga (termasuk produk kadar rendah lainnya) sebesar 8,57 Mt, atau 11,5% dari penjualan Pilbara, naik dari 7,1% pada kuartal kedua. Selama sembilan bulan pertama, SP10 mencapai 9,7%, dibandingkan 23,2% tahun sebelumnya, sehingga bauran produk jelas bergeser ke produk utama tahun ini. Penjualan kuartal ketiga Pilbara Blend lump dan fines masing-masing sebesar 17,59 Mt dan 33,03 Mt, masing-masing turun 1% secara kuartalan.

Berdasarkan operasi: Berdasarkan 100%, Hope Downs memproduksi 9,58 Mt pada kuartal ketiga, naik 1% secara tahunan. Pannawonica milik Robe River memproduksi 7,40 Mt, naik 9%, sementara West Angelas memproduksi 8,39 Mt, turun 10%.

Perdagangan dan penetapan harga di pelabuhan: Penjualan portside kuartal ketiga di Tiongkok sebesar 4,7 Mt (4,9 Mt tahun sebelumnya), dan 71% di antaranya diayak atau dicampur di pelabuhan Tiongkok. Persediaan portside pada akhir September sebesar 3,7 Mt, termasuk 2,4 Mt produk Pilbara. Pada kuartal ketiga, 9% penjualan ditetapkan berdasarkan indeks rata-rata kuartal sebelumnya dengan jeda satu bulan; sisanya ditetapkan berdasarkan rata-rata kuartal berjalan, rata-rata bulanan, atau spot. 26% penjualan dilakukan secara FOB.

Pekerjaan pelabuhan: Beberapa proyek pelabuhan besar, termasuk reclaimer Parker Point, akan memengaruhi kapasitas muat pada beberapa kuartal 2027 dan 2028. Pekerjaan ini bertujuan meningkatkan fleksibilitas sistem dan mempersiapkan proyek Rhodes Ridge.

Simandou dan IOC

Produksi dan penjualan: Simandou memproduksi 2,46 Mt pada kuartal ketiga (basis 100%, seperti di bawah), naik 273% secara kuartalan dan setara dengan laju tahunan sekitar 10 Mtpa. Simandou mengirimkan 2,2 Mt ke Tiongkok pada kuartal ketiga, dan penjualan yang diakui sebesar 1,31 Mt. Selama sembilan bulan pertama, produksi sebesar 3,69 Mt, pengiriman 4,4 Mt, dan penjualan 1,73 Mt.

Persediaan: Pada akhir September, 7,9 Mt bijih yang belum dihancurkan ditimbun di tambang. Termasuk pelabuhan Guinea, kapal di laut, dan pelabuhan Tiongkok, persediaan di seluruh sistem mencapai 11,1 Mt.

Konstruksi: Tambang SimFer sekitar 84% selesai. Komisioning muat dan bijih pertama melalui salah satu dari dua penghancur primer diperkirakan pada kuartal keempat. Infrastruktur pelabuhan dan laut sekitar 92% selesai. Kapal trans-shipment pertama tiba di Guinea pada akhir kuartal ketiga, dan bijih pertama melalui pelabuhan SimFer diperkirakan pada kuartal keempat. Sampai saat itu, bijih diangkut dengan kereta ke jalur utama melalui spur SimFer dan dikirim melalui pelabuhan WCS. Perusahaan mempertahankan target laju 60 Mtpa selama paruh kedua 2028.

Biaya dan pasar

Biaya: Harga diesel yang lebih tinggi menambah US$0,9/t pada biaya unit Pilbara dalam sembilan bulan pertama dibandingkan periode yang sama tahun 2025. Jika diesel tetap sekitar US$175/bbl pada kuartal keempat, dampak setahun penuh akan naik menjadi US$1,1/t. Pada US$0,70 per dolar Australia, mata uang menambah sekitar US$1,0/t pada biaya unit setahun penuh terhadap asumsi panduan 0,67.

Timur Tengah: Perusahaan menyatakan konflik Timur Tengah membuat pasar energi dan angkutan tetap bergejolak, tetapi tidak menyebabkan gangguan material pada produksi Rio Tinto atau rantai pasokan keluar. Pasokan bahan bakar tetap memadai berkat penyangga persediaan dan sumber alternatif.

Pandangan pasar perusahaan: Menurut Rio Tinto, indeks delivered Fe 61% rata-rata US$97/dmt pada kuartal ketiga, turun 8% secara kuartalan, dan indeks Fe 65% rata-rata US$113/dmt, turun 7%. Angkutan laut yang lebih tinggi menekan netback produsen, terutama untuk pasokan Atlantik jarak jauh, dan premi lump laut melonjak 33% secara kuartalan. Rio Tinto memperkirakan konsumsi baja jadi Tiongkok turun sekitar 4% secara kuartalan pada kuartal ketiga, sementara ekspor baja naik 3% secara tahunan menjadi 122 Mt tahunan. Biaya operasi dan angkutan yang tinggi menekan pasokan marjinal, dan pasokan bijih besi laut turun 1% secara kuartalan. Produksi bijih besi domestik Tiongkok turun 8% secara tahunan.

Kemajuan panduan setahun penuh

Pilbara: Pengiriman sembilan bulan pertama sebesar 243,3 Mt, atau 75% dari batas bawah panduan. Berdasarkan kisaran panduan, pengiriman kuartal keempat harus 79,7-94,7 Mt. Pengiriman kuartal keempat 2025 adalah 91,3 Mt.

Simandou: Penjualan yang diakui sembilan bulan pertama sebesar 1,73 Mt, sehingga penjualan kuartal keempat harus mencapai 3,3-8,3 Mt untuk masuk kisaran panduan. Berdasarkan pengungkapan perusahaan, SMM memperkirakan sekitar 3,2 Mt persediaan sistem di luar timbunan yang belum dihancurkan di tambang, kira-kira volume kuartal keempat yang dibutuhkan untuk batas bawah.

IOC: Penjualan sembilan bulan pertama sebesar 10,24 Mt, atau 68% dari batas bawah panduan. Penjualan kuartal keempat harus 4,76-7,76 Mt. Batas bawah sekitar 26% di atas kuartal ketiga dan di atas kuartal terbaik dalam lima tahun terakhir (4,02 Mt pada kuartal ketiga 2025). Perusahaan tidak mengubah kisaran IOC, tetapi pada laju saat ini, mencapai batas bawah tampak sulit.

Proyek utama

Brockman Syncline 1: Kapasitas 34 Mtpa, belanja modal US$1,8 miliar. Pekerjaan tanah massal berjalan, paket infrastruktur pendukung akhir diberikan pada Juli 2026, dan produksi pertama tetap sesuai jadwal pada 2027.

Hope Downs 2: Kapasitas 31 Mtpa, belanja modal US$0,8 miliar (bagian Rio Tinto). Konstruksi lebih cepat dari rencana. Fasilitas satelit Hope Downs 2 dan realinyemen Great Northern Highway telah diselesaikan, dan produksi pertama tetap sesuai jadwal pada 2027.

West Angelas Sustaining: Kapasitas 35 Mtpa, belanja modal US$0,4 miliar (bagian Rio Tinto). Semua kontrak utama telah diberikan, kontraktor infrastruktur non-proses dan layanan dimobilisasi ke lokasi pada kuartal ketiga, dan produksi pertama tetap sesuai jadwal pada 2027.

Simandou: Tambang SimFer memiliki kapasitas 60 Mtpa (ton kering; 27 Mtpa bagian Rio Tinto), dengan belanja modal US$6,2 miliar sebagai bagian Rio Tinto. Target mencapai laju penuh pada paruh kedua 2028 tidak berubah.

Rhodes Ridge: Kapasitas Fase 1 adalah 40-50 Mtpa. Studi kelayakan dimulai pada kuartal pertama 2026 dan diperkirakan selesai pada 2029, tergantung pada persetujuan terkait, dengan bijih pertama diperkirakan pada akhir dekade ini. Perusahaan bertujuan untuk melaporkan Cadangan Bijih awal pada 2026, tergantung pada peninjauan semua faktor pengubah yang relevan.

Daftar pantauan kuartal keempat

Apakah bijih pertama melalui pelabuhan SimFer dan komisioning muat penghancur primer pertama terjadi pada kuartal keempat sesuai rencana.
Apakah penjualan yang diakui Simandou kuartal keempat mencapai 3,3 Mt, masuk kisaran setahun penuh 5-10 Mt.
Apakah penjualan IOC kuartal keempat mencapai 4,76 Mt atau lebih.
Dampak aktual harga diesel dan dolar Australia pada biaya unit Pilbara setahun penuh.
Apakah Cadangan Bijih awal Rhodes Ridge dilaporkan dalam tahun ini sesuai rencana.

Komentar SMM

Produksi dan pengiriman Pilbara Rio Tinto stabil pada kuartal ketiga, dan sebagian besar produksi tambahan berasal dari Simandou. Simandou sudah berproduksi pada laju tahunan sekitar 10 Mtpa. Jika pelabuhan SimFer dan penghancur primer mulai beroperasi pada kuartal keempat sesuai rencana, pengiriman akan secara bertahap beralih dari pelabuhan WCS pinjaman ke pelabuhan SimFer sendiri, dan laju peningkatan akan bergantung pada seberapa cepat fasilitas baru dikomisioning. Pada 2027, Brockman Syncline 1, Hope Downs 2, dan West Angelas Sustaining akan membawa kapasitas gabungan 100 Mtpa. Perusahaan menggambarkan ketiganya sebagai perpanjangan umur area tambang yang ada, dan pekerjaan pelabuhan termasuk Parker Point akan membatasi kapasitas muat pada beberapa kuartal 2027 dan 2028, sehingga total pengiriman Pilbara mungkin tidak naik signifikan.

SMM meyakini meskipun pangsa SP10 Rio Tinto naik menjadi 11,5% pada kuartal ketiga, pangsa sembilan bulan tetap jauh di bawah periode yang sama tahun 2025, dan penjualan Pilbara masih didominasi oleh Pilbara Blend fines dan lump utama, yang bersama-sama mencapai sekitar 68% dari penjualan ekuitas pada kuartal ketiga. Mengenai panduan, Pilbara kemungkinan akan berada dalam kisaran setahun penuh, sementara IOC dan Simandou adalah variabel utama kuartal keempat. Simandou telah mengirimkan 4,4 Mt fines kadar tinggi tahun ini; jika pelabuhan SimFer mulai beroperasi pada kuartal keempat sesuai rencana, kedatangan dapat meningkat lebih lanjut.