[SMM Tinjauan Tengah Hari Nikel] Harga nikel anjlok pada 15 Oktober, karena CPI AS yang lebih panas dari perkiraan memicu spekulasi kenaikan suku bunga dan menekan logam dasar

SMM, 15 Oktober (Nikel):

Berita makro dan pasar:

(1) IHK AS September lebih panas dari perkiraan, menggandakan taruhan kenaikan suku bunga. IHK September naik 3,7% YoY (vs. 3,6% perkiraan, 3,4% sebelumnya), laju tercepat dalam lima bulan. IHK inti naik 2,6% YoY dan 0,3% MoM, keduanya di atas ekspektasi, dengan harga bensin melonjak 9,1% MoM dan menyumbang lebih dari separuh kenaikan. Pedagang secara tajam menaikkan probabilitas kenaikan suku bunga Oktober dari 22% menjadi di atas 50% (52,9% menurut CME), dan indeks dolar AS mencapai level tertinggi 18 bulan. Bank of America memperkirakan The Fed AS akan menaikkan suku bunga tiga kali sebelum Juni 2027, sementara Citigroup memperkirakan kenaikan 25 bp pada Desember.

(2) Perpecahan di dalam The Fed AS mengenai waktu kenaikan suku bunga menjadi publik. Goolsbee menyebut inflasi September "mengecewakan" dan mengatakan akan "sepenuhnya tidak dapat diterima" jika inflasi inti tetap pada laju bulanan tahunan sekitar 4%, yang memerlukan tindakan. Namun, Gubernur Bowman dan Presiden Fed San Francisco Daly berpendapat tidak perlu terburu-buru menaikkan suku bunga pada pertemuan 27-28 Oktober dan The Fed dapat menunggu dan melihat. Buku Beige The Fed menunjukkan semua 12 distrik menyebut guncangan harga minyak, dan setengah dari distrik melaporkan tekanan harga yang kuat atau meningkat.

(3) Tiongkok: Impor dan ekspor September total 5,16 triliun yuan, melampaui 5 triliun yuan untuk pertama kalinya. Dalam dolar AS, ekspor naik 36,3% YoY, jauh melampaui ekspektasi (ekspor sirkuit terpadu +136%). IHK September naik 0,9% YoY dan IHP naik 5,0% YoY, tertinggi dalam hampir empat tahun (bensin naik 16,6% sebagai pendorong utama). Pembiayaan agregat September mencapai 3,55 triliun yuan dan pinjaman baru mencapai 1,08 triliun yuan, keduanya melampaui ekspektasi. Asosiasi Peleburan Nikel Indonesia (FINI) mengatakan karena pasokan bahan baku yang ketat dan kekeringan, produksi produk nikel Indonesia pada 2026 diperkirakan menurun hingga 4% YoY.

Pasar spot:
Pada 15 Oktober, nikel rafinasi #1 SMM rata-rata 119.150 yuan/mt, turun 1.400 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Dalam hal premi spot, nikel rafinasi #1 Jinchuan rata-rata 4.300 yuan/mt, naik 100 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, sementara merek nikel elektrodeposisi domestik utama berkisar dari -100 hingga 600 yuan/mt.

Pasar berjangka:
Kontrak nikel SHFE yang paling aktif diperdagangkan (2611) dibuka datar dan melonjak tajam pada perdagangan awal sebelum anjlok. Hingga akhir sesi pagi, kontrak ditutup pada 116.810 yuan/mt, turun 1,28%.

Prospek jangka pendek:
CPI AS September yang lebih panas dari perkiraan telah meningkatkan probabilitas kenaikan suku bunga kuartal keempat secara signifikan, sehingga menekan logam mulia dan logam nonferrous secara luas. Pola nikel sendiri dengan persediaan tinggi dan permintaan lemah tetap tidak berubah, dan tren lemah terus berlanjut. Dalam jangka pendek, kontrak nikel SHFE yang paling aktif diperdagangkan diperkirakan akan bergerak dalam kisaran 117.000-120.000 yuan/mt.