Futures:
Semalam, kontrak LME lead 3M dibuka pada $1.884,5/mt, kenaikannya berakselerasi selama jam perdagangan Eropa dan AS, mencapai level tertinggi $1.904,5/mt, dan akhirnya ditutup pada $1.903,0/mt, naik $20,5/mt atau 1,09% dari harga penutupan hari perdagangan sebelumnya. Volume perdagangan adalah 8.184 lot dan open interest adalah 187.833 lot, dengan candlestick harian mencatat candle bullish besar.
Semalam, kontrak SHFE lead 2611 dibuka pada 16.350 yuan/mt, sempat turun setelah pembukaan sebelum dengan cepat reli, mencapai level tertinggi 16.410 yuan/mt, terkonsolidasi di level tertinggi mendekati penutupan, dan akhirnya ditutup pada 16.400 yuan/mt, naik 120 yuan/mt atau 0,74% dari penutupan hari perdagangan sebelumnya. Volume perdagangan adalah 32.354 lot, open interest adalah 51.160 lot, turun 4.647 lot, dengan candlestick harian mencatat candle bullish besar. Perhatikan bahwa kontrak SHFE lead 2610 telah memasuki periode penyerahan, dan kontrak yang paling aktif diperdagangkan sedang bergulir dari 2611 ke 2612, dengan dana secara bertahap bermigrasi ke bulan-bulan yang ditangguhkan.
Di sisi makro:
Di luar Tiongkok, pejabat Fed AS memberikan sinyal yang beragam. Beberapa bersikap hawkish, mengatakan mungkin ada satu kenaikan suku bunga lagi tahun ini, dan jika prospek sesuai ekspektasi, tidak diperlukan kenaikan lebih lanjut tahun depan. Collins lebih dovish, melihat ruang untuk pemotongan suku bunga lebih lanjut tahun ini, dengan jalurnya bergantung pada data ekonomi. Pasar menunggu CPI AS September malam ini dan Beige Book yang akan dirilis besok pagi. Indeks dolar AS mundur dari level tertinggi 18 bulan, ditutup turun 0,35% pada 102,2, sedikit meredakan tekanan valuasi pada logam non-ferrous. Situasi di Timur Tengah terus meningkat, dengan pasukan Houthi menyerang kapal kontainer dan kapal tanker minyak. Arab Saudi mengeluarkan ultimatum kepada Houthi dan mengirim kapal perang untuk mencegat kapal tanker, sementara Trump mengatakan Houthi mungkin sengaja mendorong naik harga minyak. Konflik di tambang tembaga terbesar dunia di Chili meningkat, dengan lebih dari 1.000 pekerja berpotensi mogok pada hari Rabu, menyebabkan beberapa gangguan pada sentimen di sektor tembaga dan logam non-ferrous.
Di Tiongkok, Presiden Xi Jinping bertemu dengan presiden DRC yang berkunjung, dan kedua belah pihak bertukar pandangan tentang kerja sama pertambangan Tiongkok-Afrika, di antara topik lainnya, menarik perhatian pada ekspektasi kerja sama mineral luar negeri. Kementerian Perdagangan dan departemen terkait lainnya bersama-sama mengeluarkan langkah-langkah administrasi sertifikat ekspor untuk barang-barang penggunaan ganda terkait kedirgantaraan. Di sisi data, IHK dan IHP Tiongkok bulan September akan dirilis hari ini pukul 09:30, dan neraca perdagangan bulan September juga masih menunggu rilis.
Fundamental pasar fisik:
Kemarin, harga timbal SMM #1 naik 100 yuan/mt dari hari perdagangan terakhir sebelum liburan. Timbal SHFE naik tajam, dan pemasok aktif menjual, tetapi pasokan yang beredar di pasar menyempit, dengan sebagian kargo fisik terjual habis dan beralih ke pra-penjualan. Daerah produksi utama menjual timbal primer dengan premi 30-150 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal SMM #1 di luar pabrik. Untuk timbal sekunder, karena pasokan regional yang ketat dan pabrik peleburan menahan harga, daerah produksi utama menjual dengan premi 50-150 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal SMM #1 di luar pabrik. Antusiasme pembelian hilir melemah, dengan pembelian terutama berdasarkan kontrak jangka panjang untuk pengambilan kargo, sementara transaksi pesanan fisik menjadi lebih sepi. Selain pembelian tepat waktu, sebagian besar pembeli menunggu dan membeli dengan hati-hati, dengan aktivitas perdagangan keseluruhan menurun.
Persediaan: Per 13 Oktober, persediaan timbal LME tercatat 341.825 mt, turun 3.725 mt dari hari perdagangan sebelumnya; total persediaan warrant ingot timbal SHFE adalah 42.056 mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya.
Perkiraan harga timbal hari ini:
Semalam, SHFE dan LME sama-sama menguat, dengan timbal LME menembus di atas level $1.900 dengan volume lebih tinggi dan timbal SHFE pada sesi malam melampaui titik tertinggi rebound pasca-liburan. Selain itu, pengurangan persediaan timbal LME, mendekatnya pengiriman kontrak timbal SHFE 2610 di Tiongkok, dan pasokan yang beredar ketat di pasar timbal mendorong pemasok untuk menahan harga dan menahan penjualan. Namun, penerimaan hilir terhadap harga tinggi terbatas, dengan pembelian terutama dilakukan melalui kontrak jangka panjang dan pembelian tepat waktu, sementara transaksi pesanan fisik lemah. Selain itu, baik timbal LME 3M maupun kontrak timbal SHFE 2611 mendekati wilayah jenuh beli jangka pendek. Harga timbal fisik hari ini diperkirakan akan bergerak menguat dengan kenaikan moderat, dan perhatian berkelanjutan diperlukan pada apakah harga berjangka dapat bertahan, perpindahan posisi kontrak timbal SHFE yang paling aktif diperdagangkan, dan kelanjutan transaksi fisik.
![SHFE dan LME menguat bersamaan semalaman, kontrak SHFE lead 2611 ditutup naik 0,74% [Pembaruan Pagi Timbal SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/EhsCj20251217171721.jpeg)
![Kontrak timbal SHFE 2611 kembali merebut Bollinger Band tengah, mencetak tertinggi baru rebound pasca-liburan [Komentar Singkat Futures Timbal]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/xVUpr20251217171722.jpg)
