Kontrak timah SHFE SN2611 yang paling banyak diperdagangkan turun 3,52% semalam, menembus di bawah 380.000 yuan, sementara timah LME turun 2,71% menjadi $51.767, tertekan oleh sentimen makro dan sektor AI [Ringkasan Rapat Pagi Timah SMM]

SMM Timah Briefing Pagi | Kontrak timah SHFE paling aktif SN2611 turun 3,52% semalam, menembus di bawah 380.000; timah LME turun 2,71% ke $51.767; sentimen makro dan sektor AI sama-sama membebani — 14 Oktober 2026 (Rabu)

[Futures] Kontrak timah SHFE paling aktif secara otomatis bergulir ke SN2611 berdasarkan open interest (36.676 lot, terbesar). Pada 13/10, sesi siang ditutup di 396.500 yuan/mt, turun 0,37% (penyelesaian sebelumnya 397.990; pembukaan 398.020; tertinggi 400.500; terendah 393.670). Sesi malam semalam anjlok dan ditutup di 383.250 yuan/mt, turun 13.970 yuan/mt (-3,52%, per 02:30), dengan tertinggi sesi malam 395.060 dan terendah 382.000. Volume mencapai 87.200 lot, dan open interest naik 3.907 lot, dengan volume intraday yang meluas secara signifikan. Timah LME 3M ditutup di $51.767/mt pada 13/10, turun $1.442 (-2,71%).

[Inventori dalam Tiga Dimensi] ① Inventori timah LME berada di 4.180 mt (13/10), turun 70 mt, dengan rasio cancelled warrants di 21,65% (905 mt), tetap berada dalam kisaran tinggi. ② Waran futures timah SHFE total 3.606 mt (13/10), naik 180 mt, dengan Shanghai di 748 mt, turun 68 mt, dan Guangdong di 2.734 mt, naik 248 mt; Guangdong terus mengalami penumpukan inventori setelah liburan. ③ Inventori sosial ingot timah Tiongkok SMM berada di 8.750 mt (per 9/10), naik 117 mt WoW, penumpukan inventori pasca-liburan yang ringan dan lebih kecil dari fluktuasi pra-liburan, dengan level absolut masih berada di titik terendah tahun ini.

[Makro] Imbal hasil obligasi AS jangka panjang tetap tinggi: tenor 10 tahun di 5,21% dan tenor 30 tahun di 5,56% (13/10, dengan tenor 30 tahun masih di level tertinggi baru sejak 2002). CME FedWatch menunjukkan probabilitas 81,7% bahwa The Fed akan menahan suku bunga pada Oktober dan probabilitas 18,3% untuk kenaikan 25bp. Minyak mentah Brent dilaporkan di $105,76/bbl pada 13/10 (-0,75%), karena serangan terhadap kapal di Selat Hormuz terus mempertahankan premi geopolitik.

[Fundamental] Sisi tambang: Produksi yang kembali berjalan di Negara Bagian Wa Myanmar baru pulih ke 40-50%, dan kuota ekspor Indonesia tetap menjadi fokus utama. Alphamin di DRC memproduksi 5.030 mt Sn konsentrat timah pada Q3 dengan biaya penuh $20.642/mt. Peru's Minsur telah menetapkan keadaan darurat 60 hari di beberapa provinsi akibat kekeringan ekstrem. Pertumbuhan sisi tambang tetap terbatas untuk tahun ini. Sisi peleburan: Yunnan Tin memulai pemeliharaan pada 30/9 selama tidak lebih dari 45 hari, dengan tingkat operasi Yunnan anjlok 21,8 poin persentase, dan tingkat operasi gabungan Yunnan + Jiangxi turun menjadi 29,74%. TC untuk bijih timah 40% di Yunnan berada di 18.000 yuan/mt dan untuk bijih 60% di 14.000 yuan/mt, masih di level rendah. Sisi permintaan: Tingkat operasi solder pada September adalah 79,1%, dan dukungan jangka menengah-panjang dari solder komputasi AI tetap utuh. Namun, pada 13/10, saham perangkat keras AI AS turun luas, dengan Indeks Semikonduktor Philadelphia turun 2,67%, dan sentimen jangka pendek menekan prospek permintaan timah.

[Pasar Spot] Ulasan 13/10: Kontrak timah SHFE yang paling aktif SN2611 dibuka lebih rendah dan terkonsolidasi dengan nada lemah pada sesi siang, kemudian turun lebih lanjut 3,52% pada sesi malam, dengan volume dan open interest meningkat. Estimasi pagi 14 Okt: Setelah sesi malam menembus di bawah level 380.000, dukungan di bawah terlihat di zona 380.000-385.000 yuan/mt (dibangun di atas level terendah tahun ini + kendala ketat di sisi bijih + pemeliharaan peleburan + rasio pembatalan tinggi di luar Tiongkok), sementara level angka bulat 390.000 yuan/mt di atas telah berubah menjadi resistensi kuat; stabilisasi harga akan bergantung pada sentimen sektor AI di sesi malam dan arah imbal hasil Treasury AS.