Futures:
Semalam, kontrak timbal LME 3M dibuka pada $1.882,5/mt, melonjak pada perdagangan Asia hingga tertinggi $1.894,0/mt, lalu berkonsolidasi turun ke terendah $1.881,5/mt, dan akhirnya ditutup pada $1.882,5/mt, turun $3,0/mt atau 0,16% dari harga penutupan hari perdagangan sebelumnya. Volume perdagangan 5.238 lot, open interest 189.038 lot, turun 5.194 lot, dan candlestick harian membentuk gravestone doji dengan sumbu atas panjang.
Semalam, kontrak timbal SHFE 2611 dibuka pada 16.080 yuan/mt, cepat naik setelah pembukaan ke tertinggi 16.195 yuan/mt, lalu terkoreksi dan berkonsolidasi di kisaran 16.130–16.150 yuan/mt, dan akhirnya ditutup pada 16.145 yuan/mt, naik 40 yuan/mt atau 0,25% dari penutupan hari perdagangan sebelumnya. Volume perdagangan 28.997 lot, open interest 57.224 lot, dan kontrak membentuk candlestick bullish kecil.
Secara keseluruhan, timbal SHFE dan LME sama-sama melonjak ke level resistensi kunci sebelum terkoreksi. Timbal LME membentuk gravestone doji, sedangkan timbal SHFE membentuk candlestick bullish kecil. Momentum rebound jangka pendek melemah, dan harga beralih ke fase konsolidasi.
Dari sisi makro:
Di luar negeri, Hammack dari The Fed AS mengatakan kenaikan suku bunga masih mungkin terjadi dan mendukung langkah yang “lebih kecil, lebih sering”. Hari ini Waller akan berbicara, disusul Barkin dan Collins pada awal besok. Dengan ketegangan Timur Tengah yang terus meningkat dan pasar menanti data inflasi AS pekan ini, indeks dolar AS menguat kemarin, ditutup naik 0,35% ke 102,58, bertahan di level tertinggi 18 bulan. Obligasi pemerintah AS libur karena Columbus Day. Di Timur Tengah, konflik Saudi–Houthi meningkat selama akhir pekan, dan sebuah supertanker diserang di Selat Hormuz. Brent naik 1,53% ke $104,31/barel, dan WTI naik 1,57% ke $92,39/barel.
Di Tiongkok, Konferensi Tahunan Forum Financial Street 2026 akan dibuka pada 19 Oktober. Kementerian Keuangan menurunkan tarif pengembalian PPN ekspor untuk kendaraan energi baru dari 13% menjadi 9%. Penjualan ritel kendaraan energi baru pada September sebesar 1,084 juta unit, turun 16,7% YoY.
Fundamental spot:
Kemarin, harga timbal SMM #1 naik 75 yuan/mt dibanding hari perdagangan terakhir sebelum libur panjangDengan harga timbal SHFE yang menguat dan mendekati pergantian kontrak, pasokan yang beredar di pasar Tiongkok semakin ketat. Pemasok menahan harga dengan kuat dan premi spot terdorong naik. Kuotasi utama timbal primer berada pada premi 30-150 yuan/mt di atas harga rata-rata timbal #1 SMM ex-works. Pengiriman timbal rafinasi sekunder terbatas, dengan kuotasi premi 0-75 yuan/mt di atas harga rata-rata timbal #1 SMM ex-works. Pembeli hilir terutama mengambil pengiriman berdasarkan kontrak jangka panjang, dengan pesanan spot dibeli sesuai kebutuhan. Pasar spot secara keseluruhan menunjukkan pola "pasokan ketat, harga tinggi", dengan aktivitas perdagangan yang moderat.
Persediaan: Per 12 Oktober, total persediaan sosial ingot timbal SMM di lima wilayah utama mencapai 50.600 mt, naik sekitar 200 mt dari 8 Oktober dan naik 2.000 mt dari 30 September. Persediaan timbal LME tercatat 345.550 mt, turun 1.575 mt dari hari perdagangan sebelumnya; total persediaan warrant ingot timbal SHFE adalah 42.056 mt, turun 201 mt dari hari perdagangan sebelumnya.
Perkiraan harga timbal hari ini:
Semalam, timbal SHFE sedikit naik pada sesi malam tetapi mundur setelah kenaikan cepat, sementara timbal LME membentuk gravestone doji dengan sumbu atas panjang. Baik SHFE maupun LME berada di bawah tekanan, dengan momentum rebound jangka pendek yang terbatas. Dolar AS yang kuat dan sikap hawkish Federal Reserve AS juga membebani kompleks logam non-besi. Dengan mendekatnya pengiriman kontrak dan pergantian kontrak timbal SHFE, pasokan spot yang beredar tetap ketat. Pemasok menahan harga dengan kuat, dan premi masih memberikan dukungan, tetapi pembelian hilir terutama didasarkan pada kontrak jangka panjang, dengan keinginan terbatas untuk mengejar pesanan spot. Perdagangan tipis di tengah premi yang tinggi. Dari sisi persediaan, persediaan sosial di lima wilayah mengalami sedikit penumpukan, sementara warrant LME dan SHFE terus menurun, memberikan dukungan netral terhadap harga secara keseluruhan. Singkatnya, harga spot timbal hari ini mungkin stabil sedikit mengikuti futures dan berkonsolidasi dengan bias naik yang sempit, sebagian besar tetap stabil secara keseluruhan, dengan ruang terbatas untuk mengikuti kenaikan.
![SHFE dan LME menghadapi resistensi di level tertinggi, SHFE lead melonjak lalu terkoreksi pada sesi malam, ditutup naik tipis 0,25% [SMM Lead Morning Brief]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/yqTpQ20251217171721.jpeg)
![Pemulihan dari kondisi jenuh jual berlanjut, kontrak SHFE lead 2611 berkonsolidasi dan rebound ditutup dengan candlestick bullish kecil [Komentar Singkat Lead Futures]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/PKFMX20251217171721.jpg)
