SMM, 12 Oktober:
Kontrak aluminium SHFE 2611 yang paling aktif ditutup pada 23.465 yuan/ton, naik 85 yuan dari harga penyelesaian kemarin, menguat 0,36%. Kontrak dibuka pada 23.490,00 yuan/ton pada siang hari dan bergerak dalam kisaran 23.435–23.675 yuan/ton. Harga berjalan di bawah rata-rata bergerak MA5 (23.634,00), MA10 (23.898,50), MA30 (24.064,83), dan MA60 (23.820,58). Setelah penurunan tajam dalam jangka pendek, terjadi pemantulan perbaikan yang moderat, dan struktur konsolidasi lemah di level rendah telah muncul, dengan rata-rata bergerak di atasnya membentuk tekanan resistensi utama. Indikator MACD DIF (-112,1425) berada di bawah DEA (-1,1122), dan nilai batang hijau MACD adalah -222,0606, menunjukkan bahwa momentum bearish masih relatif kuat.
Komentar SMM: Dari sisi makro, imbal hasil obligasi AS yang tinggi dan dolar AS yang kuat terus membebani valuasi di seluruh sektor logam non-besi. Dari sisi industri, perbaikan aktual permintaan musim puncak tradisional domestik belum sepenuhnya memenuhi ekspektasi sebelumnya, dan pembelian di hilir menjadi lebih berhati-hati dalam lingkungan harga tinggi, sehingga melemahkan dukungan harga. Pada hari Senin, persediaan ingot aluminium berkurang 35.000 ton, memberikan sejumlah dukungan harga. Secara keseluruhan, faktor bullish dan bearish saling terkait untuk harga aluminium dalam jangka pendek, dan harga diperkirakan akan mempertahankan tren penyesuaian fluktuatif dalam waktu dekat.
Kontrak alumina 2701 yang paling aktif ditutup pada 2.689 yuan/ton, turun 2 yuan dari harga penyelesaian kemarin, melemah 0,07%. Kontrak dibuka pada 2.702,00 yuan/ton pada siang hari dan bergerak dalam kisaran 2.682–2.711 yuan/ton. Harga berjalan di bawah rata-rata bergerak MA5 (2.690,40), MA10 (2.697,90), MA30 (2.715,13), dan MA60 (2.738,60). Setelah mundur jangka pendek menyusul kenaikan cepat, harga ditutup sedikit lebih rendah, dan struktur konsolidasi level rendah telah muncul, dengan rata-rata bergerak di atasnya membentuk tekanan resistensi. Indikator MACD DIF (-13,1860) berada di atas DEA (-13,6416), dan nilai batang merah MACD adalah 0,9112, menunjukkan bahwa momentum bearish agak melambat.
Komentar SMM: Hingga saat ini, total inventaris alumina nasional terus meningkat, dan laju penumpukan inventaris sedikit mengalami percepatan. Berdasarkan segmen: inventaris bahan baku di smelter aluminium meningkat, dengan kesediaan hilir untuk menimbun stok meningkat menjelang hari libur; inventaris produk jadi di kilang alumina terus terakumulasi, dan tekanan produk jadi tetap tidak berkurang di tengah tingkat produksi yang tinggi; inventaris pelabuhan sedikit menurun dan pada dasarnya stabil; inventaris yang menumpuk dalam perjalanan dan di stasiun meningkat; inventaris warrant sedikit naik. Di sisi industri, produksi alumina mingguan nasional baru-baru ini terus meningkat, dengan pertumbuhan terutama berasal dari pelepasan kapasitas yang baru dioperasikan secara berkelanjutan di Guangxi, ditambah dengan pemulihan penuh perusahaan-perusahaan di Shanxi yang sebelumnya terdampak masalah kolam lumpur merah. Sementara itu, tingkat operasi di Shandong dan Henan sedikit menurun, dan pasokan secara keseluruhan tetap tinggi, semakin memperkuat pola pelonggaran pasokan-permintaan. Harga berjangka sedang berkonsolidasi di level rendah dengan nada lemah, aktivitas perdagangan pasar menurun, dan baik pembeli maupun penjual menjadi berhati-hati serta menunggu dan melihat. Smelter aluminium hilir terutama membeli sesuai kebutuhan, dengan pengisian kembali bahan baku yang moderat sebelum hari libur, dan tidak ada perilaku penimbunan terpusat yang teramati. Ke depan, kapasitas operasi alumina kelas metalurgi diperkirakan tetap tinggi, kapasitas yang ada diperkirakan tetap stabil, dan tingkat operasi mingguan diperkirakan terus meningkat. Sejauh ini tidak ada rencana pemeliharaan atau pemotongan produksi yang dilaporkan oleh perusahaan. Ditambah dengan mendekatnya musim dingin, smelter aluminium secara bertahap akan mulai menimbun stok, dan tekanan pasokan diperkirakan terus meningkat. Di sisi inventaris, produksi tinggi dan penimbunan stok hilir saling mengimbangi, dan total inventaris alumina nasional diperkirakan akan melanjutkan tren penumpukan setelah hari libur. Di sisi harga, pola pelonggaran pasokan-permintaan tetap tidak berubah, momentum kenaikan lemah, dan harga spot diperkirakan tetap stabil dengan fluktuasi lemah dalam kisaran sempit.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan nasihat investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak boleh menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen mereka sendiri. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan Shanghai Metals Market.]
